Suorat vaihtoehdot

Mikä on suora vaihtoehto?

Suora optio on optio,. joka ostetaan tai myydään yksittäin. Tämä optio ei ole osa spread-kauppaa tai muun tyyppistä optiostrategiaa, jossa ostetaan useita erilaisia optioita.

Suoran vaihtoehdon ymmärtäminen

Suora optio, joka voi sisältää puheluita ja myyntiä , voi viitata mihin tahansa perusoptioon, joka on ostettu yhdelle kohde-etuukselle . Ne ovat optiokaupan perusmuoto.

Outright-optioilla käydään kauppaa arvopaperien, kuten osakkeiden, kaltaisessa pörssissä . Yhdysvalloissa on lukuisia pörssejä, jotka listaavat kaikenlaisia suoria vaihtoehtoja sijoittajille. Näin ollen optiomarkkinoilla nähdään aktiivisuutta sekä institutionaalisten että yksityisten sijoittajien taholta.

Instituutiosijoittajat voivat käyttää vaihtoehtoja suojautuakseen salkkunsa riskiltä. Hallinnoitavat rahastot voivat käyttää optioita sijoitustavoitteensa keskeisenä painopisteenä. Monet vipuvaikutteiset nousevat ja laskevat strategiat perustuvat myös optioiden käyttöön.

Yksityissijoittajat voivat halutessaan käyttää optioita kehittyneenä strategiana tai halvempana vaihtoehtona suoraan kohde-etuutena olevaan omaisuuteen sijoittamiseen verrattuna. Optiokauppaan pääsy on yleensä monimutkaisempaa ja vaatii ylimääräisiä välitysoikeuksia. Useimmat välitysjärjestelmät vaativat marginaalitilin ja vähimmäistalletuksen, joka on yleensä yli 2 000 dollaria, optioiden kauppaa varten.

Sekä institutionaaliset että yksityissijoittajat, jotka käyttävät suoria optioita, keskittyvät yleensä joko ostoihin tai myyntiin. Call- ja puts-sopimukset tehdään tyypillisesti 100 osuuden välein. Tämä tarkoittaa, että yksi optio hallitsee 100 kohde-etuuden osaketta. Optiopalkkiot noteerataan osakekohtaisesti; 0,50 dollarin optio maksaa 50 dollaria (0,50 dollaria x 100 osaketta).

Spreadit ja eksoottiset optiot sisältävät optiokaupankäyntivälineiden kehittyneemmän käytön, eikä niitä pidetä suorina optioina. Spread-strategiat sisältävät kahden tai useamman optiosopimuksen käytön yksikkökaupassa. Eksoottisia optiostrategioita voidaan rakentaa monin tavoin. Eksoottisiin optioihin voi kuulua sopimus, joka perustuu kohde-etuutena olevien arvopapereiden koriin, jossa on useita erilaisia optiosopimusehtoja.

Suorat osto- ja myyntioptiot

Suora vaihtoehto on joko soittaa tai laittaa. Elinkeinonharjoittaja joko ostaa tai myy jompaakumpaa, mutta ei molempia, suuntaamalla vetona siihen, minne kohde-etuus on menossa, tai suojatakseen toista ei-optiopositiota. Option ostamista kutsutaan myös "pitkäksi optioksi", kun taas sen myymistä kutsutaan myös "lyhyeksi optioksi". Useamman kuin yhden optiotyypin ottaminen samaan kauppaan ei ole suoraa optiokauppaa.

Pitkä osto-optio antaa ostajalle oikeuden ostaa kohde-etuutena olevan arvopaperin määrätyllä lunastushinnalla. Amerikkalaisella optiolla ostaja voi käyttää optiota milloin tahansa voimassaolon päättymiseen asti. Lupahinta on hinta, jolla ostaja voi ottaa kohde-etuuden omistukseensa, ja käyttäminen on tämän mahdollisuuden hyödyntämistä. Vastineeksi tästä oikeudesta option ostaja maksaa palkkion option myyjälle. Option myyjä saa pitää preemion, mutta hänen on myytävä kohde-etuutena oleva arvopaperi oston ostajalle lunastushintaan, jos ostaja käyttää optiotaan.

Päinvastoin pitkä myyntioptio antaa ostajalle oikeuden myydä kohde-etuutena oleva arvopaperi tietyllä toteutushinnalla. Vastineeksi tästä oikeudesta myyntioption ostaja maksaa preemion option myyjälle. Optio-oikeuden myyjä saa pitää preemion, mutta hänen on ostettava kohde-etuus myytävältä ostajalta toteutushintaan, jos ostaja käyttää optiotaan.

Osto- ja myyntioptioilla on viimeinen voimassaolopäivä. Amerikkalaiset optiot voidaan käyttää milloin tahansa erääntymiseen asti, kun taas eurooppalaiset optiot voidaan käyttää vain erääntyessä.

Esimerkki suorasta vaihtoehdosta

Oletetaan, että sijoittaja on Apple Inc: n suhteen nouseva . (AAPL) ja uskoo, että osakekurssi nousee muutaman seuraavan kuukauden aikana. Jos sijoittaja haluaa ostaa suoran option, hän ostaisi osto-option. Osto-optio antaa puhelun ostajalle oikeuden ostaa Applen tietyllä hinnalla.

Oletetaan, että osakkeen kauppa on tällä hetkellä 183,20 dollaria 22. toukokuuta. Sijoittaja uskoo, että elokuussa osakkeella voisi käydä kauppaa 195 dollarin pohjoispuolella.

Tarkasteltaessa käytettävissä olevia puheluvaihtoehtoja, elinkeinonharjoittajan on valittava, miten hän haluaa edetä.

He voisivat ostaa vaihtoehdon, joka on jo rahassa. He voisivat esimerkiksi ostaa 170 dollarin toteutushinnan elokuussa 19,20 dollarilla (kysyhinta). Tämä maksaisi sijoittajalle 1 920 dollaria (19,20 dollaria x 100 osaketta). Jos osakkeen hinta saavuttaa 195 dollaria, optio on arvoltaan noin 25 dollaria, jolloin option ostaja saa voittoa 580 dollaria ((25 - 19,20 dollaria) x 100 osaketta). He voisivat myös käyttää optiotaan vastaanottamalla osakkeet 170 dollarilla ja sitten myymällä ne nykyiseen markkinahintaan, joka tässä tapauksessa on teoriassa 195 dollaria.

Riskinä on, että kauppias voi menettää jopa 1 920 dollaria, jos Applen osakkeen hinta laskee. Suurin tappio tapahtuisi, jos se putoaisi 170 dollariin tai alle. Kauppias menettäisi täyden palkkionsa. He saattoivat kuitenkin myydä option ennen kuin se sai takaisin osan vaihtoehdon kustannuksista.

Toinen mahdollisuus on ostaa lähellä rahaa tai ulos rahaa osto-optio. Nämä maksavat vähemmän, mutta niillä on omat haitansa ja mahdollisuutensa.

Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja ostaa 185 dollarin toteutushintavaihtoehdon 9,90 dollarilla (kysyhinta). Tämä maksoi heille 990 dollaria.

Jos osakkeella käydään kauppaa lähellä 195 dollaria erääntyessä, option pitäisi olla arvoltaan noin 10 dollaria. Tämä nettouttaa elinkeinonharjoittajalle 10 dollarin voiton, mikä (vähemmän palkkioita ) tarkoittaa, että hän todennäköisesti menettää vähän rahaa. Toisin sanoen elinkeinonharjoittaja voisi käyttää optiota ja ottaa osakkeet hallintaansa 185 dollarilla. He voisivat sitten myydä ne 195 dollarilla osakemarkkinoilla 1000 dollarin voitolla (10 dollaria x 100 osaketta), mutta he maksoivat optiosta 990 dollaria, joten heidän nettovoittonsa on 10 dollaria.

Rahan ansaitsemiseksi tästä kaupasta hinnan on noustava yli 195 dollaria ennen voimassaolon päättymistä tai sen päättyessä. Jos se menee 200 dollariin, elinkeinonharjoittaja saa voittoa 510 dollaria. Optio on arvoltaan 15 dollaria (200 - 185 dollaria), mutta he maksoivat siitä 9,90 dollaria. Tämä jättää 5,10 dollarin voittoa osaketta kohden tai 510 dollaria (5,10 dollaria x 100 osaketta). Hinnan on noustava enemmän kuin edellisessä esimerkissä.

Kun verrataan kahta skenaariota, ensimmäinen maksaa selvästi enemmän. Ensimmäinen vaihtoehto on erääntymisen arvoinen, ellei osakkeen hinta putoa alle 170 dollarin. Tämä tarkoittaa, että elinkeinonharjoittaja voi todennäköisesti saada takaisin osan vaihtoehdon kustannuksista, vaikka hinta ei nouse odotetulla tavalla (tai laskee).

Toisaalta toinen vaihtoehto jatkaa arvoaan, eikä se ole minkään arvoinen voimassaolon päättyessä, jos osakkeen hinta ei nouse 185 dollarin lakon yläpuolelle. Vaikka osake nousikin yli lyöntihinnan, kauppa voi silti menettää rahaa, vaikka hinta saavuttaisi 195 dollarin tavoitteensa. Hinnan on noustava yli 195 dollaria, jotta kauppias ansaitsee rahaa toisessa skenaariossa.

##Kohokohdat

• Outright-optioilla käydään kauppaa arvopaperien, kuten osakkeiden, kaltaisessa pörssissä.

• Suora optio on optio, joka ostetaan yksittäin ja joka ei ole osa moniosaisten optioiden kauppaa.

• Suora optio, joka voi sisältää puheluita ja myyntiä, voi viitata mihin tahansa perusoptioon, joka on ostettu yhdelle kohde-etuukselle.