Direkte Option

Was ist eine Outright-Option?

Eine Outright-Option ist eine Option,. die einzeln gekauft oder verkauft wird. Diese Option ist nicht Teil eines Spread-Trades oder einer anderen Optionsstrategie, bei der mehrere verschiedene Optionen gekauft werden.

Die Outright-Option verstehen

Eine Outright-Option, die Calls und Puts umfassen kann, kann sich auf jede Basisoption beziehen, die auf ein einzelnes zugrunde liegendes Wertpapier gekauft wird. Sie sind die grundlegendste Form des Optionshandels.

Outright-Optionen werden an einer Börse ähnlich wie Wertpapiere wie Aktien gehandelt. In den Vereinigten Staaten gibt es zahlreiche Börsen, die alle Arten von Outright-Optionen für Anleger auflisten. Daher wird der Optionsmarkt sowohl von institutionellen als auch von Privatanlegern gleichermaßen aktiv sein.

Institutionelle Anleger können Optionen verwenden, um das Risiko in ihren Portfolios abzusichern . Verwaltete Fonds können Optionen als zentralen Schwerpunkt ihres Anlageziels verwenden. Viele gehebelte Bullish- und Bearish-Strategien verlassen sich auch auf den Einsatz von Optionen.

Kleinanleger können sich dafür entscheiden, Optionen als fortgeschrittene Strategie oder als billigere Alternative im Vergleich zur direkten Anlage in den zugrunde liegenden Vermögenswert einzusetzen. Der Zugang zum Optionshandel ist im Allgemeinen komplexer und erfordert zusätzliche Maklerberechtigungen. Die meisten Brokerage-Plattformen verlangen ein Margin-Konto und eine Mindesteinzahlung, üblicherweise über 2.000 $, um mit Optionen zu handeln.

Sowohl institutionelle als auch Privatanleger, die Outright-Optionen verwenden, konzentrieren sich im Allgemeinen entweder auf Calls oder Puts. Calls und Puts werden typischerweise in Schritten von 100 Aktien abgeschlossen. Das bedeutet, dass eine Option 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kontrolliert. Optionsprämien werden pro Aktie notiert ; Der Kauf einer 0,50-Dollar-Option kostet 50 Dollar (0,50 Dollar x 100 Aktien).

Spreads und exotische Optionen beinhalten einen fortgeschritteneren Einsatz von Optionshandelsinstrumenten und gelten nicht als reine Optionen. Spread-Strategien beinhalten die Verwendung von zwei oder mehr Optionskontrakten in einem Einheitshandel. Exotische Optionsstrategien können auf vielfältige Weise konstruiert werden. Exotische Optionen können einen Vertrag beinhalten, der auf einem Korb zugrunde liegender Wertpapiere mit einer Vielzahl unterschiedlicher Optionsvertragsbedingungen basiert.

Outright-Call- und Put-Optionen

Eine Outright-Option ist entweder ein Call oder ein Put. Der Händler kauft oder verkauft entweder das eine oder das andere, aber nicht beides, als direktionale Wette darauf, wohin sich der Basiswert entwickelt, oder um eine andere Nicht-Optionsposition abzusichern. Der Kauf einer Option wird auch als „Long-Option“ bezeichnet, während der Verkauf einer Option auch als „Short-Option“ bezeichnet wird. Der Kauf von mehr als einer Optionsart für denselben Trade gilt nicht als reiner Optionshandel.

Eine Long-Call-Option gibt dem Käufer das Recht, ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem bestimmten Ausübungspreis zu kaufen. Bei einer amerikanischen Option kann der Käufer die Option jederzeit bis zum Ablaufdatum ausüben . Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Käufer den Basiswert erwerben kann und die Ausübung bedeutet, diese Gelegenheit zu nutzen. Als Gegenleistung für dieses Recht zahlt der Optionskäufer eine Prämie an den Optionsverkäufer. Der Optionsverkäufer behält die Prämie, ist aber verpflichtet, das zugrunde liegende Wertpapier zum Ausübungspreis an den Call-Käufer zu verkaufen, wenn der Käufer seine Option ausübt.

Umgekehrt gibt eine Long-Put-Option dem Käufer das Recht, ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem bestimmten Ausübungspreis zu verkaufen. Als Gegenleistung für dieses Recht zahlt der Käufer der Put-Option eine Prämie an den Optionsverkäufer. Der Optionsverkäufer behält die Prämie, ist aber verpflichtet, den Basiswert vom Put-Käufer zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn der Käufer seine Option ausübt.

Call- und Put-Optionen haben ein Ablaufdatum. Amerikanische Optionen können jederzeit bis zum Verfall ausgeübt werden, während europäische Optionen nur am Verfall ausgeübt werden können.

Outright-Optionsbeispiel

Angenommen, ein Investor ist optimistisch gegenüber Apple Inc. ( AAPL ) und glaubt, dass der Aktienkurs in den nächsten Monaten steigen wird. Wenn der Investor eine Outright-Option kaufen möchte, würde er eine Call-Option kaufen. Die Call-Option gibt dem Call-Käufer das Recht, Apple zu einem bestimmten Preis zu kaufen.

Angenommen, die Aktie wird am 22. Mai derzeit bei 183,20 $ gehandelt. Der Investor glaubt, dass die Aktie bis August über 195 $ gehandelt werden könnte.

Betrachtet man die verfügbaren Call-Optionen, muss der Trader entscheiden, wie er vorgehen möchte.

Sie könnten eine Option kaufen, die bereits im Geld ist. Zum Beispiel könnten sie den Ausübungspreis von 170 $ im August für 19,20 $ (Briefkurs) kaufen. Dies würde den Investor 1.920 $ (19,20 $ x 100 Aktien) kosten. Wenn der Aktienkurs 195 $ erreicht, ist die Option etwa 25 $ wert, was dem Optionskäufer einen Gewinn von 580 $ ((25 $ - 19,20 $) x 100 Aktien) einbringt. Sie könnten ihre Option auch ausüben, indem sie die Aktien zu 170 $ erhalten und sie dann zum aktuellen Marktpreis verkaufen, der in diesem Fall theoretisch 195 $ beträgt.

Das Risiko besteht darin, dass der Händler bis zu 1.920 US-Dollar verlieren könnte, wenn der Kurs der Apple-Aktie fällt. Der größte Verlust würde eintreten, wenn er auf 170 $ oder darunter fallen würde. Der Händler würde seine volle Prämie verlieren. Sie könnten die Option jedoch verkaufen, bevor dies geschieht, um einen Teil der Kosten der Option wieder hereinzuholen.

Eine weitere Möglichkeit ist der Kauf einer nahe am Geld oder aus dem Geld liegenden Call-Option. Diese kosten weniger, haben aber ihre eigenen Nachteile und Chancen.

Angenommen, der Händler kauft eine 185-Dollar-Ausübungspreisoption für 9,90 Dollar (Briefkurs). Das hat sie 990 Dollar gekostet.

Wenn die Aktie bei Ablauf nahe 195 $ gehandelt wird, sollte die Option etwa 10 $ wert sein. Dies bringt dem Händler einen Gewinn von 10 $ ein, was (abzüglich Provisionen ) bedeutet, dass er wahrscheinlich ein bisschen Geld verliert. Anders ausgedrückt, der Händler könnte die Option ausüben und die Kontrolle über die Aktien bei 185 $ übernehmen. Sie könnten sie dann für 195 $ an der Börse mit einem Gewinn von 1000 $ (10 $ x 100 Aktien) verkaufen, aber sie zahlten 990 $ für die Option, also beträgt ihr Nettogewinn 10 $.

Um mit diesem Handel Geld zu verdienen, muss der Preis vor oder bei Ablauf über 195 $ steigen. Wenn es auf 200 $ steigt, erzielt der Händler einen Nettogewinn von 510 $. Die Option wird 15 $ (200 $ - 185 $) wert sein, aber sie haben 9,90 $ dafür bezahlt. Damit bleiben 5,10 US-Dollar Gewinn pro Aktie oder 510 US-Dollar (5,10 US-Dollar x 100 Aktien). Der Preis muss stärker steigen als im vorherigen Beispiel.

Vergleicht man die beiden Szenarien, kostet das erste offensichtlich viel mehr. Die erste Option ist bei Ablauf etwas wert, es sei denn, der Aktienkurs fällt unter 170 $. Das bedeutet, dass der Händler wahrscheinlich einen Teil der Kosten der Option wieder hereinholen kann, selbst wenn der Preis nicht wie erwartet steigt (oder fällt).

Auf der anderen Seite verliert die zweite Option weiter an Wert und ist bei Verfall wertlos, wenn der Kurs der Aktie nicht über den Ausübungspreis von 185 $ steigt. Selbst wenn die Aktie über den Ausübungspreis steigt, kann der Handel immer noch Geld verlieren, selbst wenn der Preis sein Ziel von 195 $ erreicht. Der Preis muss sich in der Reihenfolge über 195 $ bewegen, damit der Händler im zweiten Szenario Geld verdienen kann.

Höhepunkte

• Outright-Optionen werden an einer Börse ähnlich wie Wertpapiere wie Aktien gehandelt.

• Eine Outright-Option ist eine Option, die einzeln gekauft wird und nicht Teil eines Optionshandels mit mehreren Beinen ist.

• Eine Outright-Option, die Calls und Puts umfassen kann, kann sich auf jede Basisoption beziehen, die auf ein einzelnes zugrunde liegendes Wertpapier gekauft wird.