Direkte mulighed
Hvad er en direkte mulighed?
En direkte option er en option,. der købes eller sælges enkeltvis. Denne mulighed er ikke en del af en spread-handel eller andre typer optioner-strategier, hvor der købes flere forskellige optioner.
Forstå den direkte valgmulighed
En direkte option, som kan omfatte opkald og puts,. kan henvise til enhver grundlæggende option købt på et enkelt underliggende værdipapir. De er den mest grundlæggende form for handel med optioner.
Direkte optioner handler på en børs, der ligner sikkerhedsaktiver, såsom aktier. I USA er der talrige børser, der viser alle typer direkte optioner for investorer. Optionsmarkedet vil således opleve aktivitet fra både institutionelle og detailinvestorer.
Institutionelle investorer kan bruge optioner til at afdække risikoeksponeringen i deres porteføljer. Administrerede fonde kan bruge optioner som det centrale fokus for deres investeringsmål. Mange gearede bullish og bearish-strategier er også afhængige af brugen af optioner.
Detailinvestorer kan vælge at bruge optioner som en avanceret strategi eller som et billigere alternativ i forhold til at investere direkte i det underliggende aktiv. At få adgang til handel med optioner er generelt mere komplekst og kræver yderligere mæglertilladelser. De fleste mæglerplatforme vil kræve en marginkonto og et minimumsindskud, almindeligvis på over $2.000, for at handle optioner.
Både institutionelle og detailinvestorer, der bruger direkte optioner, vil generelt fokusere på enten calls eller puts. Opkald og puts indgås typisk i intervaller på 100 dele. Det betyder, at én option kontrollerer 100 aktier i den underliggende aktie. Optionspræmier noteres pr. aktie; en $0,50 option vil koste $50 at købe ($0,50 x 100 aktier).
Spreads og eksotiske optioner involverer mere avanceret brug af option handelsinstrumenter og anses ikke for at være direkte optioner. Spreadstrategier involverer brugen af to eller flere optionskontrakter i en enhedshandel. Eksotiske optionsstrategier kan konstrueres på mange måder. Eksotiske optioner kan omfatte en kontrakt baseret på en kurv af underliggende værdipapirer med en række forskellige optionskontraktbetingelser.
Direkte opkalds- og salgsoptioner
En direkte mulighed er enten et opkald eller put. Den erhvervsdrivende enten køber eller sælger det ene eller det andet, men ikke begge dele, som et retningsbestemt væddemål på, hvor det underliggende aktiv er på vej hen, eller for at afdække en anden ikke-optionsposition. Køb af en option kaldes også en "lang option", hvorimod at sælge en også kaldes en "short option". At påtage sig mere end én type option for den samme handel kvalificeres ikke som en direkte optionhandel.
En lang købsoption giver køberen ret til at købe et underliggende værdipapir til en specificeret strikepris. Med en amerikansk option kan køberen udnytte optionen til enhver tid indtil udløbsdatoen. Strikekursen er den pris, som køberen kan tage ejerskab af det underliggende til, og udnyttelse er at udnytte denne mulighed. Til gengæld for denne ret betaler optionskøberen en præmie til optionssælgeren. Optionssælgeren får beholde præmien, men er forpligtet til at sælge det underliggende værdipapir til call-køberen til strike-kursen, hvis køberen udnytter sin option.
Omvendt giver en lang put-option køberen ret til at sælge et underliggende værdipapir til en specificeret strike-pris. Til gengæld for denne ret betaler put-optionskøberen en præmie til optionssælgeren. Optionssælgeren får beholde præmien, men er forpligtet til at købe det underliggende af put-køberen til strike-kursen, hvis køberen udnytter sin option.
Call- og put-optioner har en udløbsdato. Amerikanske optioner kan udnyttes når som helst indtil udløb, mens europæiske optioner kun kan udnyttes ved udløb.
Eksempel på direkte option
Antag, at en investor er positivt indstillet over for Apple Inc. (AAPL) og mener, at aktiekursen vil stige i løbet af de næste par måneder. Hvis investoren ønsker at købe en direkte option, vil de købe en call-option. Opkaldsoptionen giver opkaldskøberen ret til at købe Apple til en specificeret pris.
Antag, at aktien i øjeblikket handles til $183,20 den 22. maj. Investoren mener, at aktien i august kunne handle nord for $195.
Når man ser på de tilgængelige opkaldsmuligheder, skal den erhvervsdrivende vælge, hvordan de vil fortsætte.
De kunne købe en option, der allerede er i pengene. For eksempel kunne de købe $170 strike price August call for $19,20 (spørgepris). Dette ville koste investoren $1.920 ($19,20 x 100 aktier). Hvis aktiekursen når op på $195, vil optionen være cirka $25 værd, hvilket giver optionskøberen et overskud på $580 (($25 - $19,20) x 100 aktier). De kunne også udnytte deres option, modtage aktierne til $170 og derefter sælge dem til den aktuelle markedspris, som i dette tilfælde teoretisk er $195.
Risikoen er, at den erhvervsdrivende kan miste op til 1.920 $, hvis prisen på Apple-aktien falder. Det største tab ville opstå, hvis det faldt til $170 eller derunder. Den erhvervsdrivende ville miste deres fulde præmie. Selvom de kunne sælge optionen før det skete for at få nogle af optionens omkostninger tilbage.
En anden mulighed er at købe en nær pengene eller ud af pengene call-option. Disse koster mindre, men kommer med deres egne ulemper og muligheder.
Antag, at den erhvervsdrivende køber en $185 strike price option for $9,90 (spørgepris). Dette kostede dem $990.
Hvis aktien handler i nærheden af $195 ved udløb, bør optionen være omkring $10 værd. Dette giver den erhvervsdrivende et overskud på $10, hvilket (mindre provision ) betyder, at de sandsynligvis mister en smule penge. Sagt på en anden måde kunne den erhvervsdrivende udnytte optionen og tage kontrol over aktierne til $185. De kunne derefter sælge dem til $195 på aktiemarkedet for en fortjeneste på $1000 ($10 x 100 aktier), men de betalte $990 for optionen, så deres nettofortjeneste er $10.
For at tjene penge på denne handel skal prisen stige over $195 før eller ved udløb. Hvis det går til $200, får den erhvervsdrivende et overskud på $510. Muligheden vil være $15 værd ($200 - $185), men de betalte $9,90 for det. Det giver 5,10 USD i overskud pr. aktie eller 510 USD (5,10 USD x 100 aktier). Prisen skal stige mere end i det foregående eksempel.
Sammenligner man de to scenarier, koster det første naturligvis meget mere. Den første mulighed vil være noget værd ved udløb, medmindre aktiekursen falder til under $170. Det betyder, at den erhvervsdrivende sandsynligvis kan få nogle af omkostningerne ved optionen tilbage, selvom prisen ikke stiger som forventet (eller falder).
På den anden side vil den anden mulighed fortsætte med at miste værdi og være intet værd ved udløbet, hvis kursen på aktien ikke stiger over $185 strejken. Selvom aktien stiger over strejkeprisen, kan handelen stadig tabe penge, selvom prisen når sit $195-mål. Prisen skal bevæge sig over $195 i rækkefølgen for, at den erhvervsdrivende kan tjene penge i det andet scenario.
Højdepunkter
Direkte optioner handles på en børs, der ligner sikkerhedsaktiver, såsom aktier.
En direkte option er en, der købes individuelt og ikke er en del af en handel med flere ben.
En direkte option, som kan omfatte calls og puts, kan referere til enhver grundlæggende option købt på et enkelt underliggende værdipapir.
