Прямой вариант

Что такое прямой опцион?

Прямой опцион — это опцион,. который покупается или продается по отдельности. Этот опцион не является частью торговли спредом или других типов опционной стратегии, в которых покупается несколько разных опционов.

Понимание прямого опциона

Прямой опцион, который может включать коллы и путы,. может относиться к любому базовому опциону, приобретенному на одну базовую ценную бумагу. Это самая основная форма торговли опционами.

Прямые опционы торгуются на бирже,. аналогичной ценным бумагам, таким как акции. В Соединенных Штатах существует множество бирж, на которых перечислены все типы прямых опционов для инвесторов. Таким образом, на рынке опционов будут проявлять активность как институциональные, так и розничные инвесторы.

Институциональные инвесторы могут использовать опционы для хеджирования рисков в своих портфелях. Управляемые фонды могут использовать опционы в качестве основного направления своей инвестиционной цели. Многие бычьи и медвежьи стратегии с использованием заемных средств также полагаются на использование опционов.

Розничные инвесторы могут использовать опционы в качестве продвинутой стратегии или в качестве более дешевой альтернативы по сравнению с прямым инвестированием в базовый актив. Получение доступа к торговле опционами, как правило, более сложно и требует дополнительных брокерских разрешений. Для большинства брокерских платформ требуется маржинальный счет и минимальный депозит, обычно превышающий 2000 долларов, для торговли опционами.

Как институциональные, так и розничные инвесторы, использующие прямые опционы, обычно сосредотачиваются либо на коллах, либо на путах. Коллы и путы обычно заключаются с шагом в 100 акций. Это означает, что один опцион контролирует 100 акций базового актива. Премии по опционам указаны в расчете на одну акцию; покупка опциона за 0,50 доллара будет стоить 50 долларов (0,50 доллара x 100 акций).

Спреды и экзотические опционы предполагают более продвинутое использование инструментов торговли опционами и не считаются прямыми опционами. Стратегии спреда предполагают использование двух или более опционных контрактов в единичной сделке. Стратегии экзотических опционов могут быть построены множеством способов. Экзотические опционы могут включать в себя контракт, основанный на корзине базовых ценных бумаг с различными условиями опционного контракта.

Прямой колл и пут опционы

Прямой опцион — это либо колл, либо пут. Трейдер либо покупает, либо продает один или другой, но не оба, в качестве направленной ставки на то, куда движется базовый актив, или для хеджирования другой позиции без опциона. Покупка опциона также называется «длинным опционом», тогда как его продажа также называется «коротким опционом». Использование более одного типа опционов для одной и той же сделки не квалифицируется как прямая сделка с опционами.

Длинный колл-опцион дает покупателю право купить базовую ценную бумагу по указанной цене исполнения. С американским опционом покупатель может воспользоваться опционом в любое время до истечения срока действия. Цена исполнения — это цена, по которой покупатель может получить право собственности на базовый актив, и исполнение — это использование этой возможности. В обмен на это право покупатель опциона платит премию продавцу опциона. Продавец опциона получает премию, но обязан продать базовую ценную бумагу покупателю колл по цене исполнения, если покупатель реализует свой опцион.

И наоборот, длинный опцион пут дает покупателю право продать базовую ценную бумагу по указанной цене исполнения. В обмен на это право покупатель опциона пут платит премию продавцу опциона. Продавец опциона получает премию, но обязан купить базовый актив у покупателя пут по цене исполнения, если покупатель реализует свой опцион.

Опционы колл и пут имеют срок действия. Американские опционы могут быть исполнены в любое время до истечения срока действия, в то время как европейские опционы могут быть исполнены только по истечении срока действия.

Пример прямого опциона

Предположим, что инвестор настроен оптимистично в отношении Apple Inc. (AAPL) и считает, что цена акций вырастет в течение следующих нескольких месяцев. Если инвестор хочет купить прямой опцион, он купит опцион колл. Опцион колл дает покупателю колл право купить Apple по указанной цене.

Предположим, что 22 мая акции в настоящее время торгуются по цене 183,20 доллара. Инвестор полагает, что к августу акции могут торговаться выше 195 долларов.

Глядя на доступные варианты колла, трейдер должен выбрать, как он хочет действовать.

Они могут купить опцион, который уже находится в деньгах. Например, они могут купить августовский колл со страйком $170 за $19,20 (цена продажи). Это обойдется инвестору в 1920 долларов (19,20 долларов x 100 акций). Если цена акции достигнет 195 долларов, опцион будет стоить примерно 25 долларов, что принесет покупателю опциона чистую прибыль в размере 580 долларов ((25 - 19,20 долларов) x 100 акций). Они также могут воспользоваться своим опционом, получив акции по цене 170 долларов, а затем продав их по текущей рыночной цене, которая в данном случае теоретически составляет 195 долларов.

Риск заключается в том, что трейдер может потерять до 1920 долларов, если цена акций Apple упадет. Самая большая потеря произойдет, если она упадет до 170 долларов или ниже. Трейдер потеряет свою полную премию. Хотя они могли продать опцион до того, как это произошло, чтобы возместить часть стоимости опциона.

Другая возможность состоит в том, чтобы купить колл-опцион почти в деньгах или вне денег . Они стоят дешевле, но имеют свои недостатки и возможности.

Предположим, трейдер покупает опцион с ценой исполнения 185 долларов за 9,90 доллара (цена продажи). Это стоило им 990 долларов.

Если акция торгуется около 195 долларов по истечении срока действия, опцион должен стоить около 10 долларов. Это приносит трейдеру прибыль в размере 10 долларов, что (за вычетом комиссий ) означает, что он, вероятно, потеряет немного денег. Иными словами, трейдер может реализовать опцион и получить контроль над акциями по цене 185 долларов. Затем они могли бы продать их на фондовом рынке по 195 долларов с прибылью в 1000 долларов (10 долларов x 100 акций), но они заплатили за опцион 990 долларов, поэтому их чистая прибыль составила 10 долларов.

Чтобы заработать на этой сделке, цена должна подняться выше 195 долларов до истечения срока действия. Если он достигает 200 долларов, трейдер получает чистую прибыль в размере 510 долларов. Опцион будет стоить 15 долларов (200-185 долларов), но они заплатили за него 9,90 долларов. Таким образом, остается 5,10 доллара прибыли на акцию, или 510 долларов (5,10 доллара x 100 акций). Цена должна двигаться вверх больше, чем в предыдущем примере.

Сравнивая два сценария, первый явно стоит намного дороже. Первый опцион будет стоить немного по истечении срока, если цена акции не упадет ниже 170 долларов. Это означает, что трейдер, вероятно, может возместить часть стоимости опциона, даже если цена не вырастет, как ожидалось (или упадет).

С другой стороны, второй опцион будет продолжать терять в цене и ничего не будет стоить по истечении срока, если цена акции не поднимется выше страйка в 185 долларов. Даже если акции поднимутся выше страйк-цены, сделка все равно может привести к убыткам, даже если цена достигнет целевого уровня в 195 долларов. Цена должна подняться выше 195 долларов, чтобы трейдер мог заработать во втором сценарии.

Особенности

• Прямые опционы торгуются на бирже, аналогичной ценным бумагам, таким как акции.

• Прямой опцион – это опцион, который приобретается индивидуально и не является частью сделки с многоэтапными опционами.

• Прямой опцион, который может включать коллы и путы, может относиться к любому базовому опциону, приобретенному на одну базовую ценную бумагу.