Opción absoluta

¿Qué es una opción absoluta?

Una opción absoluta es una opción que se compra o vende individualmente. Esta opción no es parte de un comercio de margen u otros tipos de estrategia de opciones donde se compran múltiples opciones diferentes.

Comprender la opción absoluta

Una opción directa, que puede incluir opciones call y put , puede referirse a cualquier opción básica comprada sobre un solo valor subyacente. Son la forma más básica de comercio de opciones.

Las opciones directas se negocian en una bolsa similar a los activos de seguridad, como las acciones. En los Estados Unidos, existen numerosos intercambios que enumeran todo tipo de opciones directas para los inversores. Por lo tanto, el mercado de opciones verá actividad tanto de inversores institucionales como minoristas.

inversores institucionales pueden utilizar opciones para cubrir la exposición al riesgo de sus carteras. Los fondos administrados pueden utilizar opciones como el enfoque central de su objetivo de inversión. Muchas estrategias alcistas y bajistas apalancadas también se basan en el uso de opciones.

Los inversores minoristas pueden optar por utilizar las opciones como una estrategia avanzada o como una alternativa más económica en relación con la inversión directa en el activo subyacente. Obtener acceso al comercio de opciones es generalmente más complejo y requiere permisos de corretaje adicionales. La mayoría de las plataformas de corretaje requerirán una cuenta de margen y un depósito mínimo, generalmente superior a $2,000, para operar con opciones.

Tanto los inversores institucionales como los minoristas que utilizan opciones directas generalmente se centrarán en opciones de compra o de venta. Las opciones de compra y venta normalmente se contratan en incrementos de 100 acciones. Esto significa que una opción controla 100 acciones de la acción subyacente. Las primas de las opciones se cotizan por acción; comprar una opción de $0,50 costará $50 ($0,50 x 100 acciones).

Los diferenciales y las opciones exóticas implican un uso más avanzado de instrumentos de negociación de opciones y no se consideran opciones directas. Las estrategias de spread implican el uso de dos o más contratos de opciones en una operación unitaria. Las estrategias de opciones exóticas se pueden construir de muchas maneras. Las opciones exóticas pueden incluir un contrato basado en una canasta de valores subyacentes con una variedad de condiciones de contrato de opciones diferentes.

Opciones directas de compra y venta

Una opción directa es una opción call o put. El comerciante compra o vende uno u otro, pero no ambos, como una apuesta direccional sobre hacia dónde se dirige el activo subyacente, o para cubrir otra posición que no es una opción. La compra de una opción también se denomina "opción larga", mientras que la venta también se denomina "opción corta". Tomar más de un tipo de opción para la misma operación no califica como una operación de opciones directa.

Una opción de compra larga le da al comprador el derecho de comprar un valor subyacente a un precio de ejercicio específico. Con una opción americana, el comprador puede ejercer la opción en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. El precio de ejercicio es el precio al que el comprador puede tomar posesión del subyacente, y ejercer es aprovechar esa oportunidad. A cambio de este derecho, el comprador de la opción paga una prima al vendedor de la opción. El vendedor de la opción se queda con la prima, pero está obligado a vender el valor subyacente al comprador de la llamada al precio de ejercicio si el comprador ejerce su opción.

Por el contrario, una opción de venta larga le da al comprador el derecho de vender un valor subyacente a un precio de ejercicio específico. A cambio de este derecho, el comprador de la opción de venta paga una prima al vendedor de la opción. El vendedor de la opción se queda con la prima, pero está obligado a comprar el subyacente al comprador de la opción de venta al precio de ejercicio si el comprador ejerce su opción.

Las opciones de compra y venta tienen una fecha de vencimiento. Las opciones americanas se pueden ejercer en cualquier momento hasta el vencimiento, mientras que las opciones europeas solo se pueden ejercer al vencimiento.

Ejemplo de opción directa

Suponga que un inversionista es optimista sobre Apple Inc. (AAPL) y cree que el precio de las acciones se apreciará en los próximos meses. Si el inversionista quiere comprar una opción absoluta, compraría una opción de compra. La opción de compra le da al comprador de la llamada el derecho de comprar Apple a un precio específico.

Suponga que la acción se cotiza actualmente a $183,20 el 22 de mayo. El inversionista cree que para agosto la acción podría estar cotizando por encima de $195.

Mirando las opciones de compra disponibles, el comerciante tiene que elegir cómo quiere proceder.

Podrían comprar una opción que ya está en el dinero. Por ejemplo, podrían comprar el call de agosto con precio de ejercicio de $170 por $19,20 (precio de venta). Esto le costaría al inversionista $1,920 ($19.20 x 100 acciones). Si el precio de las acciones alcanza los $195, la opción valdrá aproximadamente $25, lo que generará una ganancia neta para el comprador de la opción de $580 ($25 - $19,20) x 100 acciones). También podrían ejercer su opción, recibiendo las acciones a $170 y luego vendiéndolas al precio de mercado actual que en este caso es teóricamente $195.

El riesgo es que el comerciante podría perder hasta $ 1920 si el precio de las acciones de Apple cae. La mayor pérdida ocurriría si cayera a $170 o menos. El comerciante perdería su prima completa. Aunque podrían vender la opción antes de que eso sucediera para recuperar parte del costo de la opción.

Otra posibilidad es comprar una opción call near the money o out of the money. Estos cuestan menos pero vienen con sus propios inconvenientes y oportunidades.

Suponga que el comerciante compra una opción de precio de ejercicio de $185 por $9,90 (precio de venta). Esto les costó $990.

Si la acción cotiza cerca de $195 al vencimiento, la opción debería valer alrededor de $10. Esto le da al comerciante una ganancia neta de $ 10, lo que (menos las comisiones ) significa que probablemente pierda un poco de dinero. Dicho de otra manera, el comerciante podría ejercer la opción y tomar el control de las acciones a $185. Luego podrían venderlos a $195 en el mercado de valores por una ganancia de $1000 ($10 x 100 acciones), pero pagaron $990 por la opción, por lo que su ganancia neta es de $10.

Para ganar dinero con esta operación, el precio deberá subir por encima de $195 antes o al vencimiento. Si llega a $ 200, el comerciante obtiene una ganancia neta de $ 510. La opción valdrá $15 ($200 - $185), pero pagaron $9.90 por ella. Eso deja $5,10 en ganancias por acción, o $510 ($5,10 x 100 acciones). El precio debe subir más que en el ejemplo anterior.

Comparando los dos escenarios, el primero obviamente cuesta mucho más. La primera opción valdrá algo al vencimiento a menos que el precio de las acciones caiga por debajo de $170. Eso significa que el comerciante probablemente puede recuperar parte del costo de la opción, incluso si el precio no sube como se esperaba (o baja).

Por otro lado, la segunda opción seguirá perdiendo valor y no valdrá nada al vencimiento si el precio de la acción no sube por encima del precio de ejercicio de $185. Incluso si la acción sube por encima del precio de ejercicio, la operación aún puede perder dinero incluso si el precio alcanza su objetivo de $195. El precio deberá moverse por encima de $ 195 en el pedido para que el comerciante gane dinero en el segundo escenario.

Reflejos

• Las opciones directas se negocian en una bolsa similar a los activos de seguridad, como las acciones.

• Una opción absoluta es aquella que se compra individualmente y no forma parte de una negociación de opciones de tramos múltiples.

• Una opción directa, que puede incluir opciones call y put, puede referirse a cualquier opción básica comprada sobre un solo valor subyacente.