Option pure et simple
Qu'est-ce qu'une option pure et simple ?
Une option ferme est une option achetée ou vendue individuellement. Cette option ne fait pas partie d'un échange de spread ou d'autres types de stratégie d'options où plusieurs options différentes sont achetées.
Comprendre l'option pure et simple
Une option ferme, qui peut inclure des options d' achat et de vente,. peut faire référence à n'importe quelle option de base achetée sur un seul titre sous-jacent. Ils constituent la forme la plus élémentaire de négociation d'options.
Les options pures et simples se négocient sur une bourse similaire aux actifs de sécurité, comme les actions. Aux États-Unis, il existe de nombreuses bourses répertoriant tous les types d'options fermes pour les investisseurs. Ainsi, le marché des options verra l'activité des investisseurs institutionnels et particuliers.
Les investisseurs institutionnels peuvent utiliser des options pour couvrir l'exposition au risque de leurs portefeuilles. Les fonds gérés peuvent utiliser les options comme point central de leur objectif d'investissement. De nombreuses stratégies haussières et baissières à effet de levier reposent également sur l'utilisation d'options.
Les investisseurs particuliers peuvent choisir d'utiliser les options comme stratégie avancée ou comme alternative moins coûteuse par rapport à l'investissement direct dans l'actif sous-jacent. L'accès au trading d'options est généralement plus complexe et nécessite des autorisations de courtage supplémentaires. La plupart des plateformes de courtage nécessiteront un compte sur marge et un dépôt minimum, généralement supérieur à 2 000 $, pour négocier des options.
Les investisseurs institutionnels et particuliers qui utilisent des options fermes se concentreront généralement sur les options d'achat ou de vente. Les appels et les options de vente sont généralement contractés par incréments de 100 actions. Cela signifie qu'une option contrôle 100 actions de l'action sous-jacente. Les primes d' option sont cotées par action; une option à 0,50 $ coûtera 50 $ à acheter (0,50 $ x 100 actions).
Les spreads et les options exotiques impliquent une utilisation plus avancée des instruments de négociation d'options et ne sont pas considérés comme des options pures et simples. Les stratégies de spread impliquent l'utilisation de deux contrats d'options ou plus dans une transaction unitaire. Les stratégies d'options exotiques peuvent être construites de multiples façons. Les options exotiques peuvent inclure un contrat basé sur un panier de titres sous-jacents avec une variété de conditions de contrat d'option différentes.
Options d'achat et de vente fermes
Une option pure et simple est soit un appel, soit une vente. Le trader achète ou vend l'un ou l'autre, mais pas les deux, comme un pari directionnel sur l'évolution de l'actif sous-jacent, ou pour couvrir une autre position non optionnelle. L'achat d'une option est également appelé « option longue », tandis que la vente d'une option est également appelée « option courte ». Accepter plus d'un type d'option pour la même transaction n'est pas considéré comme une transaction d'options pure et simple.
Une option d'achat longue donne à l'acheteur le droit d'acheter un titre sous-jacent à un prix d'exercice spécifié. Avec une option américaine, l'acheteur peut exercer l'option à tout moment jusqu'à la date d'expiration. Le prix d'exercice est le prix auquel l'acheteur peut prendre possession du sous-jacent, et l'exercice profite de cette opportunité. En échange de ce droit, l'acheteur de l'option verse une prime au vendeur de l'option. Le vendeur de l'option conserve la prime mais est obligé de vendre le titre sous-jacent à l'acheteur du call au prix d'exercice si l'acheteur exerce son option.
À l'inverse, une option de vente longue donne à l'acheteur le droit de vendre un titre sous-jacent à un prix d'exercice spécifié. En échange de ce droit, l'acheteur de l'option de vente verse une prime au vendeur de l'option. Le vendeur d'options conserve la prime mais est obligé d'acheter le sous-jacent à l'acheteur de vente au prix d'exercice si l'acheteur exerce son option.
Les options d'achat et de vente ont une date d'expiration. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment jusqu'à leur expiration, tandis que les options européennes ne peuvent être exercées qu'à l'expiration.
Exemple d'option directe
Supposons qu'un investisseur soit optimiste sur Apple Inc. (AAPL) et pense que le cours de l'action s'appréciera au cours des prochains mois. Si l'investisseur souhaite acheter une option ferme, il achètera une option d'achat. L'option d'achat donne à l'acheteur le droit d'acheter Apple à un prix spécifié.
Supposons que l'action se négocie actuellement à 183,20 $ le 22 mai. L'investisseur pense qu'en août, l'action pourrait se négocier au nord de 195 $.
En regardant les options d'achat disponibles, le commerçant doit choisir comment il veut procéder.
Ils pourraient acheter une option qui est déjà dans la monnaie. Par exemple, ils pourraient acheter le prix d'exercice de 170 $ en août pour 19,20 $ (prix demandé). Cela coûterait à l'investisseur 1 920 $ (19,20 $ x 100 actions). Si le cours de l'action atteint 195 $, l'option vaudra environ 25 $, ce qui rapportera à l'acheteur de l'option un profit de 580 $ ((25 $ - 19,20 $) x 100 actions). Ils pourraient également exercer leur option, recevoir les actions à 170 $ puis les revendre au prix actuel du marché qui, dans ce cas, est théoriquement de 195 $.
Le risque est que le trader puisse perdre jusqu'à 1 920 dollars si le cours de l'action Apple baisse. La plus grosse perte se produirait si elle tombait à 170 $ ou moins. Le commerçant perdrait la totalité de sa prime. Cependant, ils pourraient vendre l'option avant que cela ne se produise pour récupérer une partie du coût de l'option.
Une autre possibilité consiste à acheter une option d'achat proche de la monnaie ou hors de la monnaie . Ceux-ci coûtent moins cher mais viennent avec leurs propres inconvénients et opportunités.
Supposons que le trader achète une option de prix d'exercice de 185 $ pour 9,90 $ (prix demandé). Cela leur a coûté 990 $.
Si l'action se négocie à près de 195 $ à l'expiration, l'option devrait valoir environ 10 $. Cela rapporte au commerçant un bénéfice de 10 $, ce qui (moins les commissions ) signifie qu'il perd probablement un peu d'argent. Autrement dit, le commerçant pourrait exercer l'option et prendre le contrôle des actions à 185 $. Ils pourraient ensuite les vendre à 195 $ en bourse pour un profit de 1 000 $ (10 $ x 100 actions), mais ils ont payé 990 $ pour l'option, donc leur bénéfice net est de 10 $.
Afin de gagner de l'argent sur ce commerce, le prix devra dépasser 195 $ avant ou à l'expiration. S'il atteint 200 $, le commerçant réalise un bénéfice de 510 $. L'option vaudra 15 $ (200 $ - 185 $), mais ils ont payé 9,90 $ pour cela. Cela laisse 5,10 $ de bénéfice par action, soit 510 $ (5,10 $ x 100 actions). Le prix doit augmenter plus que dans l'exemple précédent.
En comparant les deux scénarios, le premier coûte évidemment beaucoup plus cher. La première option vaudra quelque chose à l'expiration, à moins que le cours de l'action ne tombe en dessous de 170 $. Cela signifie que le trader peut probablement récupérer une partie du coût de l'option même si le prix n'augmente pas comme prévu (ou baisse).
D'un autre côté, la deuxième option continuera de perdre de la valeur et ne vaudra rien à l'expiration si le prix de l'action ne dépasse pas le prix d'exercice de 185 $. Même si l'action dépasse le prix d'exercice, la transaction peut encore perdre de l'argent même si le prix atteint son objectif de 195 $. Le prix devra dépasser 195 $ pour que le commerçant gagne de l'argent dans le deuxième scénario.
Points forts
Les options pures et simples se négocient sur une bourse similaire aux actifs de sécurité, comme les actions.
Une option ferme est une option qui est achetée individuellement et qui ne fait pas partie d'une transaction d'options à pattes multiples.
Une option ferme, qui peut inclure des options d'achat et de vente, peut faire référence à n'importe quelle option de base achetée sur un seul titre sous-jacent.
