Opcje bezpośrednie

Co to jest bezpośrednia opcja?

Opcja bezwarunkowa to opcja kupowana lub sprzedawana indywidualnie. Ta opcja nie jest częścią handlu spreadami ani innych rodzajów strategii opcyjnych, w których kupowanych jest wiele różnych opcji.

Zrozumienie bezpośredniej opcji

Opcja bezwarunkowa, która może obejmować połączenia i opcje sprzedaży , może odnosić się do dowolnej podstawowej opcji zakupionej na pojedynczym bazowym papierze wartościowym. Są najbardziej podstawową formą handlu opcjami.

Handel opcjami bezwarunkowymi na giełdzie podobnej do aktywów zabezpieczających, takich jak akcje. W Stanach Zjednoczonych istnieje wiele giełd wymieniających wszystkie rodzaje opcji bezwarunkowych dla inwestorów. Tym samym na rynku opcji pojawi się aktywność zarówno inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych.

Inwestorzy instytucjonalni mogą korzystać z opcji zabezpieczenia ekspozycji na ryzyko w swoich portfelach. Zarządzane fundusze mogą wykorzystywać opcje jako główny cel ich celu inwestycyjnego. Wiele lewarowanych strategii byczych i niedźwiedzi również opiera się na wykorzystaniu opcji.

Inwestorzy indywidualni mogą wybrać opcje jako strategię zaawansowaną lub jako tańszą alternatywę w stosunku do bezpośredniego inwestowania w aktywa bazowe. Uzyskanie dostępu do handlu opcjami jest na ogół bardziej złożone i wymaga dodatkowych uprawnień maklerskich. Większość platform maklerskich wymaga konta depozytowego i minimalnego depozytu, zwykle przekraczającego 2000 USD, aby handlować opcjami.

Zarówno inwestorzy instytucjonalni, jak i detaliczni, korzystający z opcji bezwarunkowych, zazwyczaj koncentrują się na kupnach lub sprzedaży. Wezwania i opcje sprzedaży są zazwyczaj zawierane w przyrostach o 100 udziałów. Oznacza to, że jedna opcja kontroluje 100 akcji akcji bazowej. Premie opcyjne są kwotowane w przeliczeniu na akcję; opcja 0,50 USD będzie kosztować 50 USD (0,50 USD x 100 akcji).

Spready i opcje egzotyczne wiążą się z bardziej zaawansowanym wykorzystaniem instrumentów handlu opcjami i nie są uważane za opcje bezwarunkowe. Strategie spreadu polegają na wykorzystaniu dwóch lub więcej kontraktów na opcje w handlu jednostkowym. Egzotyczne strategie opcyjne można konstruować na wiele sposobów. Opcje egzotyczne mogą obejmować kontrakt oparty na koszyku bazowych papierów wartościowych z różnymi warunkami kontraktu opcyjnego.

Bezpośrednie opcje połączeń i sprzedaży

Ostateczną opcją jest połączenie lub put. Inwestor kupuje lub sprzedaje jedno lub drugie, ale nie jedno i drugie, jako zakład kierunkowy na to, dokąd zmierza aktywa bazowe, lub w celu zabezpieczenia innej nieopcyjnej pozycji. Zakup opcji jest również nazywany „opcją długą”, natomiast sprzedaż opcji jest również nazywana „opcją krótką”. Przyjmowanie więcej niż jednego rodzaju opcji dla tej samej transakcji nie kwalifikuje się jako transakcja na opcje bezwarunkowe.

Opcja kupna typu long daje kupującemu prawo do zakupu bazowego papieru wartościowego po określonej cenie wykonania. W przypadku opcji amerykańskiej nabywca może skorzystać z opcji w dowolnym momencie do daty wygaśnięcia. Cena wykonania to cena, po której nabywca może przejąć na własność instrument bazowy, a wykonanie polega na skorzystaniu z tej możliwości. W zamian za to prawo nabywca opcji płaci sprzedającemu opcję premię. Sprzedający opcję zachowuje premię, ale jest zobowiązany do sprzedania nabywcy opcji kupna bazowego papieru wartościowego po cenie wykonania, jeśli kupujący wykona swoją opcję.

I odwrotnie, opcja sprzedaży długoterminowej daje kupującemu prawo do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie wykonania. W zamian za to prawo nabywca opcji put płaci sprzedającemu premię. Sprzedający opcję zachowuje premię, ale jest zobowiązany do zakupu instrumentu bazowego od kupującego po cenie wykonania, jeśli kupujący wykona swoją opcję.

Opcje kupna i sprzedaży mają termin ważności. Opcje amerykańskie mogą być realizowane w dowolnym momencie do wygaśnięcia, natomiast opcje europejskie mogą być realizowane tylko w momencie wygaśnięcia.

Przykład opcji bezwarunkowej

Załóżmy, że inwestor jest uparty na Apple Inc. (AAPL) i uważa, że w ciągu najbliższych miesięcy kurs akcji będzie wzrastał. Jeśli inwestor chce kupić opcję bezwarunkową, kupi opcję kupna. Opcja kupna daje nabywcy połączenia prawo do zakupu Apple po określonej cenie.

Załóżmy, że 22 maja cena akcji wynosi obecnie 183,20 USD. Inwestor uważa, że do sierpnia akcje mogą być notowane na północ od 195 USD.

Patrząc na dostępne opcje kupna, przedsiębiorca musi wybrać, jak chce postępować.

Mogli kupić opcję, która jest już w pieniądzu. Na przykład, mogą kupić sierpniowe wezwanie z ceną wykonania 170 USD za 19,20 USD (cena Ask). Kosztowałoby to inwestora 1920 USD (19,20 USD x 100 akcji). Jeśli cena akcji osiągnie 195 USD, opcja będzie warta około 25 USD, co daje nabywcy opcji zysk w wysokości 580 USD ((25 USD - 19,20 USD) x 100 akcji). Mogli również zrealizować swoją opcję, otrzymując akcje po 170 USD, a następnie sprzedać je po obecnej cenie rynkowej, która w tym przypadku teoretycznie wynosi 195 USD.

Ryzyko polega na tym, że przedsiębiorca może stracić do 1920 USD, jeśli cena akcji Apple spadnie. Największa strata wystąpiłaby, gdyby spadła do 170 USD lub mniej. Przedsiębiorca straciłby pełną premię. Chociaż mogli sprzedać opcję, zanim to się stało, aby odzyskać część kosztów opcji.

Inną możliwością jest kupno opcji kupna za pieniądze lub z opcji kupna. Kosztują mniej, ale mają swoje wady i możliwości.

Załóżmy, że inwestor kupuje opcję ceny wykonania 185 USD za 9,90 USD (cena ask). Kosztowało ich to 990 dolarów.

Jeśli cena akcji w momencie wygaśnięcia wynosi blisko 195 USD, opcja powinna być warta około 10 USD. Daje to przedsiębiorcy zysk w wysokości 10 USD, co (mniej prowizji ) oznacza, że prawdopodobnie straci trochę pieniędzy. Innymi słowy, przedsiębiorca może skorzystać z opcji i przejąć kontrolę nad akcjami za 185 USD. Mogli wtedy sprzedać je na giełdzie po 195 USD z zyskiem 1000 USD (10 USD x 100 akcji), ale zapłacili 990 USD za opcję, więc ich zysk netto wynosi 10 USD.

Aby zarabiać na tej transakcji, cena musi wzrosnąć powyżej 195 USD przed lub po wygaśnięciu. Jeśli dojdzie do 200 USD, przedsiębiorca osiągnie zysk w wysokości 510 USD. Opcja będzie warta 15 USD (200 USD - 185 USD), ale zapłacili za nią 9,90 USD. To pozostawia 5,10 USD zysku na akcję, czyli 510 USD (5,10 USD x 100 akcji). Cena musi wzrosnąć bardziej niż w poprzednim przykładzie.

Porównując oba scenariusze, pierwszy oczywiście kosztuje dużo więcej. Pierwsza opcja będzie coś warta po wygaśnięciu, chyba że cena akcji spadnie poniżej 170 USD. Oznacza to, że inwestor może prawdopodobnie odzyskać część kosztów opcji, nawet jeśli cena nie wzrośnie zgodnie z oczekiwaniami (lub nie spadnie).

Z drugiej strony, druga opcja będzie nadal tracić na wartości i nie będzie nic warta po wygaśnięciu, jeśli cena akcji nie wzrośnie powyżej poziomu 185 USD. Nawet jeśli cena akcji wzrośnie powyżej ceny wykonania, transakcja może nadal tracić pieniądze, nawet jeśli cena osiągnie cel 195 USD. Cena będzie musiała wzrosnąć powyżej 195 USD, aby trader mógł zarabiać pieniądze w drugim scenariuszu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Handel opcjami bezwarunkowymi na giełdzie podobnej do aktywów zabezpieczających, takich jak akcje.

• Opcja bezwarunkowa to taka, która jest kupowana indywidualnie i nie jest częścią wieloetapowego handlu opcjami.

• Opcja bezwarunkowa, która może obejmować połączenia i opcje sprzedaży, może odnosić się do dowolnej podstawowej opcji zakupionej na pojedynczym bazowym papierze wartościowym.