Direkte alternativer

Hva er et direkte alternativ?

En direkte opsjon er en opsjon som kjøpes eller selges individuelt. Dette alternativet er ikke en del av en spredningshandel eller andre typer opsjonsstrategier der flere forskjellige opsjoner kjøpes.

Forstå det direkte alternativet

Et direkte opsjon, som kan inkludere samtaler og puts,. kan referere til et hvilket som helst grunnleggende alternativ kjøpt på et enkelt underliggende verdipapir. De er den mest grunnleggende formen for opsjonshandel.

Direkte opsjoner handles på en børs som ligner på verdipapirer, som aksjer. I USA er det mange børser som viser alle typer direkte opsjoner for investorer. Dermed vil opsjonsmarkedet se aktivitet fra både institusjonelle og private investorer.

Institusjonelle investorer kan bruke opsjoner for å sikre risikoeksponeringen i sine porteføljer. Administrerte fond kan bruke opsjoner som det sentrale fokuset i investeringsmålet. Mange utnyttede bullish og bearish-strategier er også avhengige av bruk av opsjoner.

Privatinvestorer kan velge å bruke opsjoner som en avansert strategi eller som et billigere alternativ i forhold til å investere direkte i den underliggende eiendelen. Å få tilgang til opsjonshandel er generelt mer komplekst og krever ytterligere meglertillatelser. De fleste meglerplattformer vil kreve en marginkonto og et minimumsinnskudd, vanligvis på over $2000, for å handle opsjoner.

Både institusjonelle og private investorer som bruker direkte opsjoner, vil generelt fokusere på enten samtaler eller puts. Samtaler og puts er vanligvis inngått i 100 deltrinn. Dette betyr at en opsjon kontrollerer 100 aksjer av den underliggende aksjen. Opsjonspremier noteres på per aksje basis; et alternativ på $0,50 vil koste $50 å kjøpe ($0,50 x 100 aksjer).

Spreads og eksotiske opsjoner innebærer mer avansert bruk av opsjonshandelsinstrumenter og anses ikke å være direkte opsjoner. Spredningsstrategier innebærer bruk av to eller flere opsjonskontrakter i en enhetshandel. Eksotiske opsjonsstrategier kan konstrueres på en rekke måter. Eksotiske opsjoner kan inkludere en kontrakt basert på en kurv av underliggende verdipapirer med en rekke forskjellige opsjonskontraktbetingelser.

Direkte anrops- og salgsopsjoner

Et direkte alternativ er enten en samtale eller putting. Traderen kjøper eller selger enten det ene eller det andre, men ikke begge deler, som en retningsbestemt innsats på hvor den underliggende eiendelen går, eller for å sikre en annen ikke-opsjonsposisjon. Kjøp av en opsjon kalles også en "lang opsjon", mens å selge en også kalles en "kort opsjon". Å ta på seg mer enn én type opsjon for samme handel kvalifiserer ikke som en direkte opsjonshandel.

En lang kjøpsopsjon gir kjøperen rett til å kjøpe et underliggende verdipapir til en spesifisert innløsningskurs. Med en amerikansk opsjon kan kjøperen utøve opsjonen når som helst frem til utløpsdatoen. Innløsningskursen er prisen som kjøperen kan ta eierskap til det underliggende, og å utøve er å utnytte den muligheten. I bytte for denne retten betaler opsjonskjøperen en premie til opsjonsselgeren. Opsjonselgeren får beholde premien, men er pålagt å selge den underliggende sikkerheten til kjøpskjøperen til innløsningskursen hvis kjøperen utøver opsjonen.

Omvendt gir en lang salgsopsjon kjøperen rett til å selge et underliggende verdipapir til en spesifisert innløsningspris. I bytte for denne retten betaler salgsopsjonskjøperen en premie til opsjonsselgeren. Opsjonselgeren får beholde premien, men er pålagt å kjøpe det underliggende fra put-kjøperen til innløsningskursen hvis kjøperen utøver opsjonen.

Kjøps- og salgsopsjoner har en utløpsdato. Amerikanske opsjoner kan utøves når som helst frem til utløp, mens europeiske opsjoner kun kan utøves ved utløp.

direkte alternativ eksempel

Anta at en investor er positivt på Apple Inc. (AAPL) og tror at aksjekursen vil styrke seg i løpet av de neste månedene. Hvis investoren ønsker å kjøpe en direkte opsjon, vil de kjøpe en kjøpsopsjon. Kjøpsopsjonen gir anropskjøperen rett til å kjøpe Apple til en spesifisert pris.

Anta at aksjen for tiden handles til $183,20 den 22. mai. Investoren tror at aksjen innen august kan handles nord for $195.

Når en ser på de tilgjengelige anropsalternativene, må traderen velge hvordan de vil fortsette.

De kan kjøpe et alternativ som allerede er i pengene. For eksempel kan de kjøpe utsalgsprisen på $170 i august for $19,20 (spørsmål). Dette vil koste investoren 1920 dollar (19,20 dollar x 100 aksjer). Hvis aksjekursen når $195, vil opsjonen være verdt omtrent $25, og gir opsjonskjøperen en fortjeneste på $580 (($25 - $19,20) x 100 aksjer). De kan også utøve opsjonen sin, motta aksjene til $170 og deretter selge dem for gjeldende markedspris, som i dette tilfellet er teoretisk $195.

Risikoen er at traderen kan tape opptil 1 920 dollar hvis prisen på Apple-aksjen faller. Det største tapet ville oppstå hvis det falt til $170 eller under. Den næringsdrivende ville miste sin fulle premie. Selv om de kunne selge opsjonen før det skjedde for å få tilbake noen av opsjonens kostnader.

En annen mulighet er å kjøpe en nær pengene eller ut av pengene kjøpsopsjon. Disse koster mindre, men har sine egne ulemper og muligheter.

Anta at traderen kjøper et $185 strike price-alternativ for $9,90 (spørsmål). Dette kostet dem 990 dollar.

Hvis aksjen handles nær $195 ved utløp, bør opsjonen være verdt rundt $10. Dette gir traderen en fortjeneste på $10, som (mindre provisjoner ) betyr at de sannsynligvis vil tape litt penger. Sagt på en annen måte, kan traderen utøve opsjonen og ta kontroll over aksjene til $185. De kunne deretter selge dem for $195 på aksjemarkedet for en fortjeneste på $1000 ($10 x 100 aksjer), men de betalte $990 for opsjonen, så nettofortjenesten deres er $10.

For å tjene penger på denne handelen, må prisen stige over $195 før eller ved utløp. Hvis det går til $200, får traderen et overskudd på $510. Alternativet vil være verdt $15 ($200 - $185), men de betalte $9,90 for det. Det gir $5,10 i fortjeneste per aksje, eller $510 ($5,10 x 100 aksjer). Prisen må opp mer enn i forrige eksempel.

Sammenligner man de to scenariene, koster det første åpenbart mye mer. Det første alternativet vil være verdt noe ved utløp med mindre aksjekursen faller under $170. Det betyr at traderen sannsynligvis kan få tilbake noen av kostnadene ved opsjonen selv om prisen ikke stiger som forventet (eller faller).

På den annen side vil det andre alternativet fortsette å miste verdi, og ikke være verdt noe ved utløpet hvis prisen på aksjen ikke stiger over $185 streiken. Selv om aksjen stiger over innløsningskursen, kan handelen fortsatt tape penger selv om prisen når målet på $195. Prisen må bevege seg over $195 i rekkefølgen for at traderen skal tjene penger i det andre scenariet.

##Høydepunkter

• Direkte opsjoner handles på en børs som ligner på verdipapirer, som aksjer.

• En direkte opsjon er en som kjøpes individuelt og ikke er en del av en handel med flere etapper.

• En direkte opsjon, som kan inkludere samtaler og putter, kan referere til et hvilket som helst grunnleggende alternativ kjøpt på et enkelt underliggende verdipapir.