Pilihan Langsung

Apakah Pilihan Langsung?

Pilihan langsung ialah pilihan yang dibeli atau dijual secara individu. Opsyen ini bukan sebahagian daripada perdagangan spread atau jenis strategi pilihan lain yang berbilang pilihan berbeza dibeli.

Memahami Pilihan Langsung

Pilihan langsung, yang boleh termasuk panggilan dan letak,. boleh merujuk kepada sebarang pilihan asas yang dibeli pada satu keselamatan asas. Mereka adalah bentuk perdagangan pilihan yang paling asas.

Perdagangan pilihan langsung di bursa yang serupa dengan aset keselamatan, seperti saham. Di Amerika Syarikat, terdapat banyak bursa yang menyenaraikan semua jenis pilihan langsung untuk pelabur. Oleh itu, pasaran opsyen akan menyaksikan aktiviti daripada pelabur institusi dan runcit.

Pelabur institusi boleh menggunakan pilihan untuk melindung nilai pendedahan risiko dalam portfolio mereka. Dana terurus boleh menggunakan pilihan sebagai fokus utama objektif pelaburan mereka. Banyak strategi kenaikan harga dan penurunan harga juga bergantung pada penggunaan pilihan.

Pelabur runcit boleh memilih untuk menggunakan pilihan sebagai strategi lanjutan atau sebagai alternatif yang lebih murah berbanding dengan melabur secara langsung dalam aset asas. Mendapat akses kepada perdagangan pilihan biasanya lebih kompleks dan memerlukan kebenaran pembrokeran tambahan. Kebanyakan platform pembrokeran memerlukan akaun margin dan deposit minimum, biasanya melebihi $2,000, untuk berdagang pilihan.

Kedua-dua pelabur institusi dan runcit yang menggunakan pilihan langsung secara amnya akan memberi tumpuan sama ada pada panggilan atau put. Panggilan dan jual biasanya dikontrak dalam 100 kenaikan saham. Ini bermakna satu opsyen mengawal 100 saham saham asas. Premium opsyen disebut berdasarkan asas sesaham; pilihan $0.50 akan berharga $50 untuk dibeli ($0.50 x 100 saham).

Spread dan pilihan eksotik melibatkan penggunaan instrumen perdagangan opsyen yang lebih maju dan tidak dianggap sebagai pilihan langsung. Strategi penyebaran melibatkan penggunaan dua atau lebih kontrak opsyen dalam perdagangan unit. Strategi pilihan eksotik boleh dibina dalam pelbagai cara. Pilihan eksotik boleh termasuk kontrak berdasarkan sekumpulan sekuriti asas dengan pelbagai syarat kontrak opsyen yang berbeza.

Pilihan Panggilan dan Letak Langsung

Pilihan langsung ialah sama ada panggilan atau letak. Pedagang sama ada membeli atau menjual satu atau yang lain, tetapi bukan kedua-duanya, sebagai pertaruhan arah ke mana aset pendasar itu pergi, atau untuk melindung nilai kedudukan bukan pilihan yang lain. Pembelian pilihan juga dipanggil "pilihan panjang", manakala menjual satu juga dipanggil "pilihan pendek." Mengambil lebih daripada satu jenis pilihan untuk perdagangan yang sama tidak layak sebagai perdagangan pilihan langsung.

Pilihan panggilan panjang memberikan pembeli hak untuk membeli sekuriti asas pada harga mogok yang ditentukan. Dengan pilihan Amerika, pembeli boleh menggunakan pilihan pada bila-bila masa sehingga tarikh tamat tempoh. Harga mogok ialah harga yang pembeli boleh mengambil alih pemilikan asas dan bersenam mengambil kesempatan daripada peluang itu. Sebagai pertukaran untuk hak ini, pembeli opsyen membayar premium kepada penjual opsyen. Penjual opsyen boleh mengekalkan premium tetapi dikehendaki menjual sekuriti asas kepada pembeli panggilan pada harga mogok jika pembeli melaksanakan pilihan mereka.

Sebaliknya, opsyen jual panjang memberikan pembeli hak untuk menjual sekuriti asas pada harga mogok yang ditentukan. Sebagai pertukaran untuk hak ini, pembeli opsyen jual membayar premium kepada penjual opsyen. Penjual opsyen boleh mengekalkan premium tetapi dikehendaki membeli asas daripada pembeli meletakkan pada harga mogok jika pembeli melaksanakan pilihan mereka.

Pilihan panggilan dan letak mempunyai tarikh luput. Opsyen Amerika boleh digunakan pada bila-bila masa sehingga tamat tempoh, manakala opsyen Eropah hanya boleh digunakan pada tamat tempoh.

Contoh Pilihan Langsung

Andaikan pelabur yakin dengan Apple Inc. (AAPL) dan percaya bahawa harga saham akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang. Jika pelabur ingin membeli pilihan langsung, mereka akan membeli pilihan panggilan. Pilihan panggilan memberi pembeli panggilan hak untuk membeli Apple pada harga yang ditentukan.

Andaikan saham kini didagangkan pada $183.20 pada 22 Mei. Pelabur percaya bahawa menjelang Ogos saham itu boleh didagangkan di utara $195.

Melihat kepada pilihan panggilan yang tersedia, peniaga perlu memilih cara mereka mahu meneruskan.

Mereka boleh membeli pilihan yang sudah ada dalam wang. Sebagai contoh, mereka boleh membeli $170 harga mogok panggilan Ogos untuk $19.20 (harga permintaan). Ini akan membebankan pelabur $1,920 ($19.20 x 100 saham). Jika harga saham mencecah $195, opsyen akan bernilai kira-kira $25, menjaringkan pembeli opsyen untung $580 (($25 - $19.20) x 100 saham). Mereka juga boleh menggunakan pilihan mereka, menerima saham pada $170 dan kemudian menjualnya untuk harga pasaran semasa yang dalam kes ini secara teori ialah $195.

Risikonya ialah peniaga boleh kerugian sehingga $1,920 jika harga saham Apple jatuh. Kerugian terbesar akan berlaku jika ia jatuh kepada $170 atau ke bawah. Peniaga akan kehilangan premium penuh mereka. Walaupun, mereka boleh menjual opsyen sebelum itu berlaku untuk mendapatkan balik sebahagian daripada kos opsyen.

Satu lagi kemungkinan adalah untuk membeli berhampiran wang atau keluar daripada pilihan panggilan wang. Kos ini lebih murah tetapi datang dengan kelemahan dan peluang mereka sendiri.

Andaikan peniaga membeli pilihan harga mogok $185 untuk $9.90 (harga permintaan). Ini menelan belanja mereka $990.

Jika stok didagangkan hampir $195 pada tamat tempoh, pilihan itu sepatutnya bernilai kira-kira $10. Ini menjaringkan pedagang untung sebanyak $10, yang (kurang komisen ) bermakna mereka mungkin kehilangan sedikit wang. Dengan cara yang berbeza, peniaga boleh menggunakan pilihan dan mengawal saham pada $185. Mereka kemudiannya boleh menjualnya pada $195 di pasaran saham untuk keuntungan $1000 ($10 x 100 saham), tetapi mereka membayar $990 untuk pilihan itu, jadi keuntungan bersih mereka ialah $10.

Untuk menjana wang pada dagangan ini, harga perlu naik melebihi $195 sebelum atau pada tamat tempoh. Jika ia mencecah $200, peniaga memperoleh keuntungan sebanyak $510. Pilihan itu bernilai $15 ($200 - $185), tetapi mereka membayar $9.90 untuknya. Itu meninggalkan $5.10 dalam keuntungan sesaham, atau $510 ($5.10 x 100 saham). Harga perlu naik lebih daripada contoh sebelumnya.

Membandingkan kedua-dua senario, yang pertama jelas kosnya lebih tinggi. Pilihan pertama akan bernilai sesuatu pada tamat tempoh melainkan harga saham jatuh di bawah $170. Ini bermakna peniaga berkemungkinan boleh mendapatkan semula sebahagian daripada kos pilihan walaupun harga tidak naik seperti yang dijangkakan (atau jatuh).

Sebaliknya, pilihan kedua akan terus kehilangan nilai, dan tidak bernilai apa-apa apabila tamat tempoh jika harga saham tidak meningkat melebihi mogok $185. Walaupun saham naik melebihi harga mogok, perdagangan mungkin masih kehilangan wang walaupun harga mencapai sasaran $195. Harga perlu bergerak di atas $195 dalam susunan untuk pedagang menjana wang dalam senario kedua.

##Sorotan

• Perdagangan pilihan langsung di bursa yang serupa dengan aset keselamatan, seperti saham.

• Pilihan langsung ialah pilihan yang dibeli secara individu dan bukan sebahagian daripada perdagangan pilihan berbilang kaki.

• Pilihan langsung, yang boleh termasuk panggilan dan letak, boleh merujuk kepada sebarang pilihan asas yang dibeli pada satu keselamatan asas.