완전한 옵션

완전 옵션이란 무엇입니까?

아웃라이트 옵션은 개별적으로 구매하거나 판매 하는 옵션 입니다. 이 옵션은 여러 옵션을 구매하는 스프레드 거래 또는 기타 유형의 옵션 전략의 일부가 아닙니다.

완전한 옵션 이해

콜 과 풋 을 포함할 수 있는 아웃라이트 옵션 은 단일 기본 증권에서 구매한 모든 기본 옵션을 의미할 수 있습니다. 옵션 거래의 가장 기본적인 형태입니다.

아웃라이트 옵션 은 주식과 같은 보안 자산과 유사한 거래소 에서 거래됩니다. 미국에는 투자자를 위한 모든 유형의 완전한 옵션을 나열하는 수많은 거래소가 있습니다. 따라서 옵션 시장은 기관 및 개인 투자자 모두의 활동을 보게 될 것입니다.

기관 투자자는 옵션을 사용 하여 포트폴리오의 위험 노출 을 헤지 할 수 있습니다. 관리 펀드는 투자 목표의 중심 초점으로 옵션을 사용할 수 있습니다. 많은 레버리지 강세 및 약세 전략도 옵션 사용에 의존합니다.

개인 투자자는 옵션을 고급 전략으로 사용하거나 기초 자산에 직접 투자하는 것보다 저렴한 대안으로 선택할 수 있습니다. 옵션 거래에 대한 액세스 권한을 얻는 것은 일반적으로 더 복잡하며 추가 중개 권한이 필요합니다. 대부분의 중개 플랫폼은 옵션 거래를 위해 일반적으로 $2,000를 초과하는 마진 계정 과 최소 보증금이 필요합니다.

아웃라이트 옵션을 사용하는 기관 및 개인 투자자 모두 일반적으로 콜 또는 풋에 초점을 맞춥니다. 콜과 풋은 일반적으로 100주 단위로 계약됩니다. 이것은 하나의 옵션이 기초 주식의 100주를 통제한다는 것을 의미합니다. 옵션 프리미엄 은 주당 기준으로 표시됩니다. $0.50 옵션을 사는 데 $50가 소요됩니다($0.50 x 100주).

스프레드와 이그조틱 옵션은 옵션 거래 수단의 고급 사용을 포함하며 완전한 옵션으로 간주되지 않습니다. 스프레드 전략은 단위 거래에서 둘 이상의 옵션 계약을 사용하는 것을 포함합니다. 이국적인 옵션 전략은 다양한 방법으로 구성될 수 있습니다. 이국적인 옵션에는 다양한 옵션 계약 조건을 가진 기초 증권 바구니를 기반으로 하는 계약이 포함될 수 있습니다.

아웃라이트 콜 및 풋 옵션

완전한 옵션은 콜 또는 풋입니다. 거래자는 기초 자산이 어디로 가는지에 대한 방향성 베팅으로 또는 다른 비옵션 포지션을 헤지하기 위해 둘 중 하나를 사거나 팔지만 둘 모두는 아닙니다. 옵션을 매수하는 것을 "롱 옵션"이라고 하며, 옵션을 매도하는 것을 "매도 옵션"이라고 합니다. 동일한 거래에 대해 두 가지 이상의 옵션을 선택하는 것은 완전한 옵션 거래에 해당하지 않습니다.

콜옵션 매수자는 매수자에게 지정된 행사가로 기초 증권을 매수할 수 있는 권리를 부여 합니다. 미국식 옵션의 경우 매수자는 만기일까지 언제든지 옵션을 행사할 수 있습니다. 행사가는 매수자가 기초자산의 소유권을 가질 수 있는 가격이며 행사는 그 기회를 이용하는 것입니다. 이 권리의 대가로 옵션 매수자는 옵션 매도자에게 프리미엄을 지불합니다. 옵션 매도자는 프리미엄을 유지하지만 매수자가 옵션을 행사할 경우 기본 증권을 행사가로 콜 매수자에게 매도해야 합니다.

반대로 풋옵션 매수는 매수자에게 특정 행사가에 기초 증권을 매도할 수 있는 권리를 부여합니다. 이 권리의 대가로 풋옵션 매수자는 옵션 매도자에게 프리미엄을 지불합니다. 옵션 매도자는 프리미엄을 유지하지만 매수자가 옵션을 행사하는 경우 풋 매수자로부터 행사가로 기초자산을 매수해야 합니다.

콜옵션과 풋옵션은 만기가 있습니다. 미국식 옵션 은 만기 전까지 언제든지 행사할 수 있는 반면 유럽식 옵션 은 만기 시에만 행사할 수 있습니다.

완전 옵션 예

투자자가 Apple Inc.에 대해 낙관적 이라고 가정합니다. (AAPL) 그리고 주가는 앞으로 몇 개월 동안 오를 것이라고 믿습니다. 투자자가 아웃라이트 옵션을 매수하고 싶다면 콜옵션을 매수할 것입니다. 콜 옵션은 콜 구매자에게 지정된 가격으로 Apple을 구매할 수 있는 권리를 제공합니다.

주식이 현재 5월 22일 $183.20에 거래되고 있다고 가정합니다. 투자자는 8월까지 주식이 $195 이상에서 거래될 수 있다고 믿습니다.

사용 가능한 콜 옵션을 보고 거래자는 진행 방법을 선택해야 합니다.

그들은 이미 돈 이 있는 옵션을 살 수 있습니다. 예를 들어, $19.20(매도 호가)에 $170의 행사가 8월 콜옵션을 매수할 수 있습니다. 이것은 투자자에게 $1,920($19.20 x 100주)의 비용이 듭니다. 주가가 $195에 도달하면 옵션은 약 $25의 가치가 있으며 옵션 구매자는 $580(($25 - $19.20) x 100주)의 이익을 얻습니다. 그들은 또한 옵션을 행사하여 $170에 주식을 받은 다음 현재 시장 가격(이 경우 이론적으로 $195)에 매도할 수 있습니다.

위험은 Apple 주식 가격이 하락할 경우 거래자가 최대 1,920달러를 잃을 수 있다는 것입니다. $170 이하로 떨어지면 가장 큰 손실이 발생합니다. 거래자는 전체 프리미엄을 잃게 됩니다. 그러나 그들은 옵션 비용의 일부를 회수하기 위해 그 전에 옵션을 매도할 수 있었습니다.

또 다른 가능성은 근가 또는 외가격 콜 옵션을 매수 하는 것 입니다. 비용은 저렴하지만 나름대로의 단점과 기회가 있습니다.

거래자가 $185 행사가 옵션을 $9.90(매도호가)에 매수했다고 가정합니다. 비용은 $990입니다.

주식이 만기 시 $195 근처에서 거래된다면 옵션은 약 $10의 가치가 있어야 합니다. 이것은 거래자에게 $10의 이익을 가져다 주며, 이는 ( 커미션 이 적음 ) 약간의 돈을 잃을 가능성이 있음을 의미합니다. 달리 말하면, 거래자는 옵션을 행사하고 $185에 주식을 통제할 수 있습니다. 그런 다음 주식 시장에서 $195에 $1000의 이익($10 x 100주)에 판매할 수 있지만 옵션에 대해 $990를 지불했으므로 순이익은 $10입니다.

이 거래에서 돈을 벌려면 가격이 만료 전 또는 만료 시 $195 이상으로 상승해야 합니다. $200에 도달하면 상인은 $510의 이익을 얻습니다. 옵션은 $15($200 - $185)의 가치가 있지만 $9.90를 지불했습니다. 그러면 주당 $5.10 또는 $510($5.10 x 100주)의 이익이 남게 됩니다. 가격은 이전 예보다 더 많이 올라야 합니다.

두 시나리오를 비교하면 첫 번째 시나리오는 분명히 훨씬 더 많은 비용이 듭니다. 첫 번째 옵션은 주가가 $170 아래로 떨어지지 않는 한 만기 시 가치가 있습니다. 이는 가격이 예상대로 오르지 않거나(또는 떨어지더라도) 거래자가 옵션 비용의 일부를 회수할 수 있음을 의미합니다.

반면에 두 번째 옵션은 계속해서 가치를 잃게 되며 주식 가격이 $185 행사가 이상으로 오르지 않으면 만기 시 아무런 가치가 없습니다. 주가가 행사가 이상으로 상승하더라도 가격이 목표 $195에 도달하더라도 거래는 여전히 손실을 입을 수 있습니다. 거래자가 두 번째 시나리오에서 돈을 벌려면 가격이 $195 이상으로 움직여야 합니다.

##하이라이트

• 아웃라이트 옵션은 주식과 같은 보안 자산과 유사한 거래소에서 거래됩니다.

• 아웃라이트 옵션은 개별적으로 구매되는 옵션으로 멀티레그 옵션 거래의 일부가 아닙니다.

• 콜과 풋을 포함할 수 있는 아웃라이트 옵션은 단일 기초 증권에서 구매한 모든 기본 옵션을 의미할 수 있습니다.