外向きの仲裁

##外向き仲裁とは何ですか？

、米国と他の国との間の金利の違いを利用して、多国籍のアメリカを拠点とする銀行が行う一種の仲裁です。ほとんどの場合、仲裁に従事するのは大規模な銀行ですが、小規模な非銀行預金者や非銀行借り手も、はるかに少ない資本でこの慣行に従事しています。

対外裁定取引は、米国の金利が海外よりも低く、銀行が米国で低金利で借り入れ、そのお金をより高い金利で海外に貸し出し、その差額を利益としてポケットに入れるときに発生します。

##外向きの仲裁はどのように機能するか

外向きの裁定取引は、現代の金融における重要な概念です。現代の金融理論は、投資家や企業が価格差を利用して確実にお金を稼ぐことができるシステムである純粋な裁定取引は、実際には持続的には起こらないという考えに基づいています。

アカデミックファイナンスは、投資家がその市場に参入し、これらの簡単な利益をめぐって競争すると、真の裁定取引の機会がほぼ瞬時になくなることを示唆しています。しかし、現実の世界は必ずしも経済学者のモデルに従っているわけではなく、不完全競争の結果として、実際の市場で裁定取引の機会が発生します。

たとえば、規制と金融サービスの不完全な市場のために、どの銀行も金利の国境を越えた違いを利用できるようになるまでスケールアップすることは容易ではありません。この競争の欠如により、すでに重要な資産を活用して収益性の高い裁定取引と見なす立場にある銀行にとって、対外裁定取引の機会を維持することが可能になります。

##対外裁定取引とユーロドル市場

対外裁定取引は、米ドル建ての海外の普通預金口座に対する強い需要のために、20世紀半ばに造られたフレーズでした。これらの普通預金は、その時点ですべての外国のドル建て口座がヨーロッパに保管されていたため、ユーロドルと呼ばれていました。

しかし、今日では、ユーロドルはヨーロッパ以外の世界中の多くの国で購入できます。 1974年、米国が国境を越えた貸付を妨げる資本規制を引き上げた後、ユーロドル市場は急成長しました。それ以来、ユーロドル市場は米国の銀行にとって重要な資金源と利益の源となっています。

ユーロドルの要件がないため、特にCDのような従来のレバレッジ資産の流動性が低い場合、対外裁定取引市場では、大量の供給を持つことは非常に価値があります。国内の資金源と比較してユーロドル市場で準備金の要件または金利がより望ましい場合、銀行はユーロドル市場に参入して資金を借りて対外裁定取引を行うこともできます。

##外向き仲裁の例

アメリカの大手銀行が対外裁定取引を通じてお金を稼ぎたいと思っているとしましょう。また、米国での1年間の譲渡性預金の継続率が2％であるのに対し、フランスではドル建ての譲渡性預金が3％を支払っていると仮定します。

アメリカの大手銀行は、米国で譲渡性預金を受け取り、その収益をフランスでより高いレートでローンを発行することで、お金を稼ぐことを決定できます。状況が逆転し、米国の金利が海外よりも高い場合、内向きの裁定取引が可能です。

##外向き裁定取引vs.内向き裁定取引

外向きの仲裁は、内向きの仲裁とは根本的に異なります。内向きの裁定取引は、外向きの裁定取引の反対側と見なすことができます。海外でより高いレートが存在する場合、銀行は対外裁定取引を行います。国内の料金が高い場合、銀行は国際市場からお金を借りて、料金の不一致を利用するために国内に預けます。

銀行は、財政環境と信じられないほど低いリスクで利益を上げる能力に基づいて、外向きと内向きの両方の裁定取引を行います。

内向きの仲裁を検討する際のリスクに対する許容度はほぼゼロであるため、通常、預金証明書（CD）が資金移動の好ましい方法です。 CDは、他の投資手段と比較して低金利であるにもかかわらず、最も安全な投資の一部です。銀行が仲裁に従事するとき、彼らはかなりの金額でそうしています。したがって、リスクに対する欲求は非常に低いです。

##ハイライト

-裁定取引は、金利に関してわずかな変動または不一致がある場合に発生します。

-対外裁定取引は、米国の金利が海外よりも低い場合に発生するため、銀行は米国で低金利で借り入れ、その差から利益を得て、より高い金利で海外に貸し出します。

-内向きの仲裁は反対であり、国内の料金が海外の料金よりも高い場合に発生します。

-対外裁定取引は、多国籍の米国を拠点とする銀行が米国と他の国との間の金利差を利用するために従事する裁定取引の一種です。

-対外仲裁は、20世紀半ばに造られたフレーズでした。これは、米ドル建ての海外の貯蓄口座に対する強い需要があったためです。

＃＃よくある質問

###カバードインタレストアービトラージとは何ですか？

カバードインタレストアービトラージとは、アービトラージに関与する誰かが、為替レートの変動に関するリスクをヘッジするために先物通貨契約を購入した場合です。リスクを相殺するために先渡契約を購入するため、対象となる利息の裁定取引の金銭的利益は、完全な裁定取引の金銭的利益よりも低くなる傾向があります。このスタイルの取引では、通常、大量の取引で著しく利益を上げる必要があります。

###仲裁取引のリスクは何ですか？

アービトラージ取引を行う際の最も重大なリスクの1つは、資産価格の変動です。金利は変動する可能性があり、変動率は最小限である可能性がありますが、仲裁取引は通常非常に活用されており、そのようなイベントへのエクスポージャーは重大な損失をもたらす可能性があります。トレーダーが利益を上げようとしている場合、誰かが販売のために資産を購入する必要があるため、意欲的な購入者がいない場合、それは別の問題です。

###アービトラージトランザクションとは何ですか？

アービトラージ取引とは、資産の価格の差から利益を得るために、誰かが製品を同時に、通常は別々の市場で購入および販売することです。裁定取引の機会は、利益を確保するためのかなりリスク回避的な方法のため、通常、発見された後は長くは続きません。裁定取引は、株式、通貨、商品で行われるのが一般的です。

###裁定取引は金利とどのように関連していますか？

アービトラージ取引は、金利に直接結び付けることができます。たとえば、投資Aの利率が3％で投資Bの利率が4％の場合、裁定取引に関与する人はAを購入してBを売却し、1％の差額をポケットに入れます。金利は常に流動的な状態にあるため、トレーダーは常に裁定取引を通じて利用できる金利格差を探しています。