Äußere Arbitrage

Was ist Outward Arbitrage?

Outward Arbitrage ist eine Art von Arbitrage,. an der sich multinationale, in den USA ansässige Banken beteiligen, um Zinsunterschiede zwischen den Vereinigten Staaten und anderen Ländern auszunutzen. Obwohl es fast immer große Banken sind, die sich an Arbitrage beteiligen, beteiligen sich auch kleinere Nichtbanken-Einleger und Nichtbanken-Kreditnehmer an dieser Praxis, wobei sie viel weniger Kapital verbrauchen.

Außenarbitrage tritt auf, wenn die Zinssätze in den Vereinigten Staaten niedriger sind als im Ausland, und Banken in den Vereinigten Staaten zu einem niedrigen Zinssatz Geld leihen und dieses Geld dann zu einem höheren Zinssatz ins Ausland verleihen und die Differenz als Gewinn einstreichen.

Wie Outward Arbitrage funktioniert

Outward Arbitrage ist ein Schlüsselkonzept im modernen Finanzwesen. Die moderne Finanztheorie basiert auf der Idee, dass reine Arbitrage, ein System, bei dem ein Investor oder Unternehmen Preisunterschiede ausnutzen kann, um ohne Fehler Geld zu verdienen, tatsächlich nicht über längere Zeiträume stattfindet.

Academic Finance legt nahe, dass eine echte Arbitrage-Möglichkeit fast sofort verschwinden würde, wenn Investoren in diesen Markt eintreten und um diese einfachen Gewinne konkurrieren. Aber die reale Welt folgt nicht immer den Modellen der Ökonomen, und einige Arbitragemöglichkeiten ergeben sich auf den tatsächlichen Märkten als Ergebnis eines unvollkommenen Wettbewerbs.

Beispielsweise ist es aufgrund von Vorschriften und unvollkommenen Märkten für Finanzdienstleistungen für keine Bank einfach, so weit zu skalieren, dass sie von grenzüberschreitenden Zinsunterschieden profitieren kann. Dieser Mangel an Wettbewerb macht es möglich, dass für diejenigen Banken, die bereits in der Lage sind, beträchtliche Vermögenswerte in aus ihrer Sicht profitable Arbitragegeschäfte zu nutzen, weiterhin Arbitragemöglichkeiten nach außen bestehen.

Outward Arbitrage und der Eurodollar-Markt

Outward Arbitrage war ein Begriff, der Mitte des 20. Jahrhunderts aufgrund der starken Nachfrage nach Sparkonten im Ausland, die auf US-Dollar lauteten, geprägt wurde. Diese Spareinlagen wurden als Eurodollar bezeichnet, weil alle ausländischen, auf Dollar lautenden Konten zu diesem Zeitpunkt in Europa untergebracht waren.

Heutzutage können Eurodollars jedoch in vielen Ländern auf der ganzen Welt außerhalb Europas gekauft werden. Der Eurodollar-Markt nahm nach 1974 Fahrt auf, als die Vereinigten Staaten die Kapitalverkehrskontrollen aufhoben, die die grenzüberschreitende Kreditvergabe behinderten. Seitdem ist der Eurodollar-Markt zu einer wichtigen Finanzierungs- und Gewinnquelle für US-Banken geworden.

Aufgrund der fehlenden Anforderungen für Eurodollar kann ein großes Angebot auf dem Outward-Arbitrage-Markt äußerst wertvoll sein, insbesondere wenn traditionell gehebelte Vermögenswerte wie CDs eine geringe Liquidität aufweisen. Banken können auch in den Eurodollar-Markt eintauchen, um Mittel für Outward-Arbitrage zu leihen, wenn die Reserveanforderungen oder Zinssätze auf dem Eurodollar-Markt im Vergleich zu inländischen Finanzierungsquellen wünschenswerter sind.

Ein Beispiel für Outward Arbitrage

Nehmen wir an, eine große amerikanische Bank möchte durch Outward Arbitrage Geld verdienen. Nehmen wir außerdem an, dass der gängige Zinssatz für einjährige Einlagenzertifikate in den Vereinigten Staaten 2 % beträgt, während auf Dollar lautende Einlagenzertifikate in Frankreich 3 % auszahlen.

Die große amerikanische Bank könnte beschließen, Geld zu verdienen, indem sie Einlagenzertifikate in den Vereinigten Staaten akzeptiert und den Erlös dann verwendet, um Kredite in Frankreich zu einem höheren Zinssatz auszugeben. Inward Arbitrage ist möglich, wenn die Situation umgekehrt ist und die Zinssätze in den Vereinigten Staaten höher sind als im Ausland.

Outward Arbitrage vs. Inward Arbitrage

Outward Arbitrage unterscheidet sich grundlegend von Inward Arbitrage. Inward Arbitrage kann als Gegenstück zur Outward Arbitrage betrachtet werden. Wenn im Ausland höhere Zinssätze bestehen, würde sich eine Bank an der Arbitrage nach außen beteiligen. Wenn die inländischen Zinssätze höher sind, würde eine Bank das Geld auf dem internationalen Markt leihen und es im Inland anlegen, um die Zinsdifferenz auszunutzen.

Banken werden sowohl nach außen als auch nach innen Arbitrage betreiben, basierend auf dem steuerlichen Umfeld und der Fähigkeit, bei unglaublich geringem Risiko zu profitieren.

Aufgrund der nahezu null Risikotoleranz bei der Erwägung von Inward Arbitrage ist ein Depositenzertifikat (CD) normalerweise die bevorzugte Methode für den Geldtransfer. CDs gehören trotz ihrer im Vergleich zu anderen Anlageinstrumenten niedrigen Zinssätze zu den sichersten Anlagen. Wenn Banken Arbitrage betreiben, tun sie dies mit erheblichen Geldbeträgen. Daher ist die Risikobereitschaft extrem gering.

Höhepunkte

• Arbitrage tritt auf, wenn es geringfügige Schwankungen oder Diskrepanzen in Bezug auf die Zinssätze gibt.

• Außenarbitrage tritt auf, wenn die Zinssätze in den Vereinigten Staaten niedriger sind als im Ausland, sodass Banken in den Vereinigten Staaten zu einem niedrigen Zinssatz leihen, dann zu einem höheren Zinssatz im Ausland verleihen und von der Differenz profitieren.

• Inward Arbitrage ist das Gegenteil und tritt auf, wenn die Inlandszinsen höher sind als die Auslandszinsen.

• Outward Arbitrage ist eine Art von Arbitrage, bei der sich multinationale, in den USA ansässige Banken engagieren, um Zinsunterschiede zwischen den USA und anderen Ländern auszunutzen.

• Outward Arbitrage war ein Begriff, der Mitte des 20. Jahrhunderts aufgrund der starken Nachfrage nach Sparkonten im Ausland, die auf US-Dollar lauteten, geprägt wurde.

FAQ

Was ist Covered Interest Arbitrage?

Gedeckte Zinsarbitrage liegt vor, wenn jemand, der Arbitrage betreibt, einen Devisenterminkontrakt kauft, um das Risiko von Wechselkursschwankungen abzusichern. Aufgrund des Kaufs eines Forward-Kontrakts zum Ausgleich des Risikos sind die finanziellen Gewinne von Covered-Interest-Arbitrage-Transaktionen tendenziell geringer als die von Outright-Arbitrage. Dieser Handelsstil erfordert normalerweise ein hohes Handelsvolumen, um ausgesprochen profitabel zu sein.

Was ist das Risiko bei Arbitrage-Trades?

Eines der größten Risiken bei der Beteiligung an Arbitragegeschäften ist eine Schwankung des Vermögenspreises. Ein Zinssatz kann sich ändern, und obwohl die prozentuale Änderung minimal sein kann, sind Arbitragegeschäfte normalerweise stark gehebelt, und das Risiko eines solchen Ereignisses könnte zu einem erheblichen Verlust führen. Wenn es keine willigen Käufer gibt, ist das ein weiteres Problem, da jemand den zu verkaufenden Vermögenswert kaufen muss, wenn der Händler einen Gewinn erzielen will.

Was ist eine Arbitrage-Transaktion?

Eine Arbitrage-Transaktion liegt vor, wenn jemand ein Produkt gleichzeitig kauft und verkauft, normalerweise auf getrennten Märkten, um von den Preisunterschieden im Preis dieses Vermögenswerts zu profitieren. Arbitrage-Möglichkeiten halten in der Regel nicht lange an, sobald sie entdeckt werden, da sie ziemlich risikoavers sind, um Gewinne zu erzielen. Arbitrage-Trades werden häufig mit Aktien, Währungen und Rohstoffen getätigt.

Wie hängt Arbitrage mit Zinssätzen zusammen?

Ein Arbitrage-Trade kann direkt an Zinssätze gebunden werden. Wenn zum Beispiel Anlage A einen Zinssatz von 3 % und Anlage B einen Zinssatz von 4 % hat, würde die Person, die Arbitrage betreibt, A kaufen und B verkaufen und die Differenz von 1 % einstreichen. Die Zinssätze unterliegen einem ständigen Wandel, sodass Händler immer nach Zinsunterschieden Ausschau halten, die sie per Arbitrage ausnutzen können.