Ulkoinen arbitraasi
Mitä on ulkoinen arbitraasi?
Ulkoinen arbitraasi on eräänlainen arbitraasi,. jota monikansalliset amerikkalaiset pankit harjoittavat hyödyntäen Yhdysvaltojen ja muiden maiden välisiä korkoeroja. Vaikka arbitraasiin osallistuvat lähes aina suuret pankit, myös pienemmät pankkien ulkopuoliset tallettajat ja lainanottajat käyttävät paljon vähemmän pääomaa.
Ulkoista arbitraasia tapahtuu, kun korot ovat alhaisemmat Yhdysvalloissa kuin ulkomailla, ja pankit lainaavat Yhdysvalloissa alhaisella korolla ja lainaavat sitten rahaa ulkomaille korkeammalla korolla, jolloin erotus pussituu voitoksi.
Kuinka ulkoinen arbitraasi toimii
Ulkoinen arbitraasi on nykyaikaisen rahoituksen avainkäsite. Nykyaikainen rahoitusteoria perustuu ajatukseen, että puhdasta arbitraasia, järjestelmää, jossa sijoittaja tai yritys voi hyödyntää hintaeroja tehdäkseen rahaa epäonnistumatta, ei itse asiassa tapahdu pitkiä aikoja.
Akateeminen rahoitus viittaa siihen, että todellinen arbitraasimahdollisuus katoaisi melkein välittömästi, kun sijoittajat tulevat kyseisille markkinoille ja kilpailevat näistä helpoista voitoista. Mutta todellinen maailma ei aina noudata ekonomistien malleja, ja joitain arbitraasimahdollisuuksia esiintyy todellisilla markkinoilla epätäydellisen kilpailun seurauksena.
Esimerkiksi minkä tahansa pankin ei ole helppoa skaalata niin pitkälle, että se pystyy hyödyntämään rajat ylittäviä korkoeroja sääntelyn ja epätäydellisten rahoituspalvelumarkkinoiden vuoksi. Tämä kilpailun puute mahdollistaa ulkoisten arbitraasimahdollisuuksien säilymisen niille pankeille, jotka jo pystyvät hyödyntämään merkittäviä omaisuuseriä kannattavina pitämiinsä arbitraasikaupoissa.
Ulkoinen arbitraasi ja eurodollarimarkkinat
Ulkoinen arbitraasi oli lause, joka keksittiin 1900-luvun puolivälissä, koska ulkomailla oli vahva kysyntä Yhdysvaltain dollareissa määrätyille säästötileille. Näitä säästötalletuksia kutsuttiin eurodollareiksi,. koska kaikki ulkomaiset dollarimääräiset tilit olivat tuolloin Euroopassa.
Nykyään eurodollareita voi kuitenkin ostaa monissa maissa ympäri maailmaa Euroopan ulkopuolelta. Eurodollarimarkkinat lähtivät nousuun vuoden 1974 jälkeen, kun Yhdysvallat tiukensi pääomarajoituksia, jotka estivät rajojen ylittävää lainaa. Siitä lähtien eurodollarimarkkinoista on tullut tärkeä rahoituksen ja voittojen lähde yhdysvaltalaisille pankeille.
Koska eurodollareille ei ole asetettu vaatimuksia, suuri tarjonta voi olla erittäin arvokasta ulkopuolisilla arbitraasimarkkinoilla, varsinkin kun perinteisesti vipuvaikutteisten omaisuuserien, kuten CD-levyjen, likviditeetti on alhainen. Pankit voivat myös sukeltaa eurodollarimarkkinoille lainatakseen varoja ulkoiseen arbitraasiin, jos varantovelvoitteet tai korot ovat eurodollarimarkkinoilla suotavampia kuin kotimaiset rahoituslähteet.
Esimerkki ulkoisesta sovittelusta
Oletetaan, että suuri amerikkalainen pankki haluaa ansaita rahaa ulkoisen arbitraasin avulla. Oletetaan myös, että vuoden mittaisten sijoitustodistusten käyvä korko on Yhdysvalloissa 2 %, kun taas dollarimääräiset sijoitustodistukset maksavat 3 % Ranskassa.
Suuri amerikkalainen pankki voisi päättää ansaita rahaa hyväksymällä talletustodistukset Yhdysvalloissa ja ottamalla sen jälkeen lainat korkeampaan lainaan Ranskassa. Sisäinen arbitraasi on mahdollista, kun tilanne on päinvastainen ja korot ovat korkeammat Yhdysvalloissa kuin ulkomailla.
Ulkoinen arbitraasi vs. Sisäinen välimiesmenettely
Ulkoinen arbitraasi eroaa olennaisesti sisäisestä arbitraasista. Sisäistä arbitraasia voidaan pitää ulkoisen arbitraasin vastakkaisena puolena. Kun ulkomailla on korkeampia korkoja, pankki ryhtyisi ulkoiseen arbitraasiin. Kun kotimaiset korot ovat korkeammat, pankki lainaisi rahaa kansainvälisiltä markkinoilta ja tallettaisi sen kotimaassa hyödyntääkseen korkoeroa.
Pankit harjoittavat sekä ulkoista että sisäistä arbitraasia, joka perustuu finanssipoliittiseen ympäristöön ja kykyyn tuottaa voittoa uskomattoman pienellä riskillä.
Lähes nollatoleranssin vuoksi sisäistä arbitraasia harkittaessa talletustodistus (CD) on yleensä suosituin varojen siirtotapa. CD-levyt, huolimatta niiden alhaisista koroista muihin sijoitusvälineisiin verrattuna, ovat turvallisimpia sijoituksia. Kun pankit harjoittavat arbitraasia, ne tekevät sen merkittävillä rahasummilla. Siksi riskinottohalu on erittäin alhainen.
##Kohokohdat
Arbitraasia syntyy, kun koroissa on pieniä vaihteluita tai eroja.
Ulkomaan arbitraasi tapahtuu, kun korot ovat alhaisemmat Yhdysvalloissa kuin ulkomailla, joten pankit lainaavat Yhdysvalloissa alhaisella korolla ja lainaavat sitten ulkomaille korkeammalla korolla hyötyen erosta.
Sisäinen arbitraasi on päinvastainen, ja sitä esiintyy, kun kotimaiset hinnat ovat korkeammat kuin ulkomaiset.
Ulkoinen arbitraasi on eräänlainen arbitraasi, jossa monikansalliset, amerikkalaiset pankit sitoutuvat hyödyntämään Yhdysvaltojen ja muiden maiden välisiä korkoeroja.
Ulkoinen arbitraasi oli 1900-luvun puolivälissä keksitty ilmaus, koska ulkomailla oli kova kysyntä Yhdysvaltain dollarimääräisille säästötileille.
##UKK
Mikä on katetun koron arbitraasi?
Katetun koron arbitraasi on silloin, kun arbitraasiin osallistuva henkilö ostaa valuuttatermiinisopimuksen suojautuakseen valuuttakurssien vaihteluilta. Koska riskien tasaamiseksi ostetaan termiini, katettujen korkojen arbitraasitransaktioiden taloudelliset hyödyt ovat yleensä pienemmät kuin suoran arbitraasin. Tämä kaupankäynnin tyyli vaatii yleensä suurta määrää kauppoja, jotta se olisi selvästi kannattavaa.
Mikä on arbitraasikauppojen riski?
Yksi merkittävimmistä riskeistä arbitraasikaupoissa on omaisuuden hinnan vaihtelu. Korkotaso voi muuttua, ja vaikka prosenttimuutos voi olla minimaalinen, arbitraasikaupat ovat yleensä erittäin velkaantuneita ja altistuminen tällaiselle tapahtumalle voi johtaa merkittävään tappioon. Jos halukkaita ostajia ei ole, se on toinen ongelma, koska jonkun on ostettava omaisuus myytäväksi, jos elinkeinonharjoittaja aikoo tehdä voittoa.
Mikä on arbitraasitapahtuma?
Arbitraasitapahtuma on, kun joku ostaa ja myy tuotetta samanaikaisesti, yleensä erillisillä markkinoilla, hyötyäkseen kyseisen omaisuuden hinnan hintaeroista. Arbitraasimahdollisuudet eivät tyypillisesti kestä kauan, kun ne löydetään, koska ne ovat melko riskejä vältteleviä keinoja varmistaa voitto. Arbitraasikauppoja tehdään yleisesti osakkeilla, valuutoilla ja hyödykkeillä.
Miten arbitraasi liittyy korkoihin?
Arbitraasikauppa voi olla suoraan sidottu korkoihin. Jos esimerkiksi sijoituksen A korko on 3 % ja sijoituksen B korko 4 %, arbitraasiin osallistuva henkilö ostaisi A:n ja myy B:n, jolloin 1 % erotus jää pussiin. Korot ovat jatkuvassa muutoksessa, joten kauppiaat etsivät aina korkoeroja hyödyntääkseen arbitraasin.
