Ytre arbitrasje

Hva er ytre arbitrasje?

Ytre arbitrage er en type arbitrage som multinasjonale, amerikansk-baserte banker engasjerer seg i, og drar fordel av renteforskjeller mellom USA og andre land. Selv om det nesten alltid er store banker som driver med arbitrasje, engasjerer også mindre innskytere og ikke-banklåntakere denne praksisen og bruker mye mindre kapital.

Ytre arbitrasje oppstår når rentene er lavere i USA enn i utlandet, og bankene vil låne i USA til en lav rente, og deretter låne ut pengene til utlandet til en høyere rente, og legge forskjellen i lommene som fortjeneste.

Hvordan ytre arbitrasje fungerer

Ytre arbitrasje er et nøkkelbegrep i moderne finans. Moderne finansteori er basert på ideen om at ren arbitrage, et system der en investor eller et selskap kan dra nytte av prisforskjeller for å tjene penger uten feil, faktisk ikke skjer i langvarige perioder.

Akademisk økonomi antyder at en sann arbitrasjemulighet ville forsvinne nesten umiddelbart når investorer går inn i det markedet og konkurrerer om disse enkle fortjenestene. Men den virkelige verden følger ikke alltid økonomenes modeller, og noen arbitrasjemuligheter oppstår i de faktiske markedene, som et resultat av ufullkommen konkurranse.

For eksempel er det ikke lett for hvilken som helst bank å skalere opp til det punktet at den kan dra nytte av grenseoverskridende renteforskjeller, på grunn av regulering og ufullkomne markeder for finansielle tjenester. Denne mangelen på konkurranse gjør det mulig for utadgående arbitrasjemuligheter å vedvare for de bankene som allerede er i posisjon til å utnytte betydelige eiendeler til det de anser for å være lønnsomme arbitrasjeforretninger.

Ytre arbitrasje og Eurodollar-markedet

Ytre arbitrage var en setning som ble laget på midten av det tjuende århundre, på grunn av den sterke etterspørselen etter sparekontoer i utlandet som var pålydende amerikanske dollar. Disse spareinnskuddene ble referert til som eurodollars fordi alle utenlandske, dollar-denominerte kontoer på det tidspunktet var plassert i Europa.

I dag kan imidlertid eurodollar kjøpes i mange land rundt om i verden utenfor Europa. Eurodollar-markedet tok av etter 1974, da USA innførte kapitalkontroller som hemmet utlån på tvers av landegrensene. Siden den gang har eurodollar-markedet blitt en viktig kilde til finansiering og fortjeneste for amerikanske banker.

På grunn av mangelen på krav til eurodollar, kan det å ha et stort tilbud være ekstremt verdifullt i det ytre arbitrasjemarkedet, spesielt når tradisjonelt belånte eiendeler som CD-er opplever lav likviditet. Banker kan også dykke inn i eurodollar-markedet for å låne midler for å delta i ytre arbitrage hvis reservekravene eller rentene er mer ønskelige i eurodollar-markedet sammenlignet med innenlandske finansieringskilder.

Et eksempel på ytre arbitrasje

La oss si at en stor amerikansk bank ønsker å tjene penger gjennom ytre arbitrasje. La oss også anta at løpende rente for ettårige innskuddsbevis i USA er 2 %, mens innskuddsbevis pålydende dollar betaler 3 % i Frankrike.

Den store amerikanske banken kunne bestemme seg for å tjene penger ved å akseptere innskuddsbevis i USA, og deretter ta overskuddet til å utstede lån i Frankrike til en høyere rente. Inward arbitrage er mulig når situasjonen er snudd og rentene er høyere i USA enn i utlandet.

Ytre arbitrasje vs. Inward Arbitrage

Ytre arbitrage skiller seg fundamentalt fra indre arbitrage. Inward arbitrage kan betraktes som den motsatte siden av ytre arbitrage. Når høyere priser eksisterer i utlandet, vil en bank engasjere seg i ytre arbitrage. Når de innenlandske rentene er høyere, vil en bank låne pengene fra det internasjonale markedet og sette dem inn innenlands for å dra nytte av renteavviket.

Banker vil engasjere seg i både ytre og indre arbitrage basert på finanspolitikken og evnen til å tjene penger med utrolig lav risiko.

På grunn av nær nulltoleransen for risiko når man vurderer inward arbitrage, er et depositumsbevis (CD) vanligvis den foretrukne metoden for overføring av midler. CD-er, til tross for deres lave renter sammenlignet med andre investeringsbiler, er noen av de sikreste investeringene å gjøre. Når banker driver med arbitrasje, gjør de det med betydelige beløp. Derfor er appetitten for risiko ekstremt lav.

##Høydepunkter

• Arbitrasje oppstår når det er mindre svingninger eller avvik angående renter.

– Ytre arbitrasje oppstår når rentene er lavere i USA enn i utlandet, så bankene låner i USA til en lav rente, for så å låne ut til utlandet til en høyere rente, og tjene på differansen.

– Inward arbitrage er det motsatte, og oppstår når innenlandsrentene er høyere enn de i utlandet.

– Ytre arbitrage er en type arbitrage der multinasjonale, amerikanskbaserte banker engasjerer seg for å dra nytte av renteforskjeller mellom USA og andre land.

– Ytre arbitrage var en setning som ble laget på midten av det tjuende århundre, på grunn av sterk etterspørsel etter sparekontoer i utlandet som var pålydende amerikanske dollar.

##FAQ

Hva er dekket rentearbitrasje?

Dekket rentearbitrage er når noen involvert i arbitrage kjøpte en valutaterminkontrakt for å sikre risiko knyttet til valutakurssvingninger. På grunn av kjøp av en terminkontrakt for å motvirke risiko, har de økonomiske gevinstene ved dekkede rentearbitrasjetransaksjoner en tendens til å være lavere enn for direkte arbitrage. Denne handelsstilen krever vanligvis et høyt volum av handler for å være markant lønnsomt.

Hva er risikoen ved arbitrasjehandler?

En av de viktigste risikoene ved arbitrasjehandler er svingninger i eiendelsprisen. En rente kan endres, og selv om den prosentvise endringen kan være minimal, er arbitrasjehandler vanligvis sterkt belånt og eksponering for en slik hendelse kan resultere i et betydelig tap. Hvis det ikke er noen villige kjøpere, er det et annet problem, ettersom noen trenger å kjøpe eiendelen for salg hvis traderen skal tjene penger.

Hva er en arbitrasjetransaksjon?

En arbitrasjetransaksjon er når noen kjøper og selger et produkt samtidig, vanligvis i separate markeder, for å tjene på prisforskjellene i den eiendelens pris. Arbitrasjemuligheter varer vanligvis ikke lenge når de først er oppdaget på grunn av deres ganske risikovillige metode for å sikre profitt. Arbitrage-handler blir ofte sett med aksjer, valutaer og råvarer.

Hvordan er arbitrasje relatert til renter?

En arbitrasjehandel kan være direkte knyttet til renter. Hvis for eksempel investering A har en rente på 3 % og investering B har en rente på 4 %, vil personen som er involvert i arbitrasje kjøpe A og selge B, og ha en forskjell på 1 % i lommene. Rentene er i konstant fluks slik at handelsmenn alltid ser etter renteforskjeller å dra nytte av via arbitrage.