Arbitraggio esteriore
Che cos'è l'arbitraggio esterno?
L'arbitraggio esterno è un tipo di arbitraggio in cui si impegnano le banche multinazionali con sede in America, sfruttando le differenze nei tassi di interesse tra gli Stati Uniti e altri paesi. Sebbene siano quasi sempre le grandi banche a impegnarsi nell'arbitraggio, anche i depositanti non bancari più piccoli e i mutuatari non bancari si impegnano nella pratica, utilizzando molto meno capitale.
L'arbitraggio esterno si verifica quando i tassi di interesse sono più bassi negli Stati Uniti che all'estero e le banche prenderanno in prestito negli Stati Uniti a un tasso basso e quindi presteranno quei soldi all'estero a un tasso più alto, intascando la differenza come profitto.
Come funziona l'arbitraggio esterno
L'arbitraggio esterno è un concetto chiave nella finanza moderna. La moderna teoria finanziaria si basa sull'idea che l'arbitraggio puro, un sistema in base al quale un investitore o un'azienda possono trarre vantaggio dai differenziali di prezzo per fare soldi senza fallo, in realtà non si verifica per periodi prolungati.
La finanza accademica suggerisce che una vera opportunità di arbitraggio scomparirebbe quasi istantaneamente quando gli investitori entreranno in quel mercato e competono su questi facili profitti. Ma il mondo reale non segue sempre i modelli degli economisti e alcune opportunità di arbitraggio si verificano nei mercati reali, come risultato di una concorrenza imperfetta.
Ad esempio, non è facile per una banca qualsiasi scalare fino al punto da poter trarre vantaggio dalle differenze transfrontaliere nei tassi di interesse, a causa della regolamentazione e dei mercati imperfetti dei servizi finanziari. Questa mancanza di concorrenza rende possibile il persistere di opportunità di arbitraggio verso l'esterno per quelle banche già in grado di sfruttare attività significative in quelle che considerano operazioni di arbitraggio redditizie.
L'arbitraggio esterno e il mercato dell'eurodollaro
L'arbitraggio esterno era un'espressione coniata a metà del ventesimo secolo, a causa della forte domanda di conti di risparmio all'estero denominati in dollari statunitensi. Questi depositi a risparmio sono stati indicati come eurodollari perché tutti i conti esteri denominati in dollari erano a quel punto ospitati in Europa.
Oggi, tuttavia, gli eurodollari possono essere acquistati in molti paesi del mondo al di fuori dell'Europa. Il mercato dell'eurodollaro è decollato dopo il 1974, quando gli Stati Uniti hanno revocato i controlli sui capitali che ostacolavano i prestiti oltre confine. Da quel momento, il mercato dell'eurodollaro è diventato un'importante fonte di finanziamento e profitti per le banche statunitensi.
A causa della mancanza di requisiti per gli eurodollari, avere una grande offerta può essere estremamente prezioso nel mercato dell'arbitraggio in uscita, specialmente quando gli asset tradizionalmente con leva come i CD hanno una bassa liquidità . Le banche possono anche immergersi nel mercato dell'eurodollaro per prendere in prestito fondi per impegnarsi nell'arbitraggio esterno se i requisiti di riserva oi tassi di interesse sono più desiderabili nel mercato dell'eurodollaro rispetto alle fonti di finanziamento nazionali.
Un esempio di arbitraggio esteriore
Diciamo che una grande banca americana vuole fare soldi attraverso l'arbitraggio esterno. Supponiamo inoltre che il tasso corrente per i certificati di deposito a un anno negli Stati Uniti sia del 2%, mentre i certificati di deposito denominati in dollari pagano il 3% in Francia.
La grande banca americana potrebbe decidere di fare soldi accettando certificati di deposito negli Stati Uniti, e poi prelevare il ricavato per emettere prestiti in Francia a un tasso più elevato. L'arbitraggio interno è possibile quando la situazione è invertita e i tassi di interesse sono più elevati negli Stati Uniti che all'estero.
Arbitraggio esterno vs. arbitraggio interno
L'arbitraggio esterno differisce fondamentalmente dall'arbitraggio interno. L'arbitraggio interno può essere considerato il lato opposto dell'arbitraggio esterno. Quando all'estero esistono tassi più elevati, una banca si impegnerebbe in arbitraggio esterno. Quando i tassi interni sono più alti, una banca prende in prestito denaro dal mercato internazionale, depositandolo sul mercato interno per sfruttare la discrepanza dei tassi.
Le banche si impegneranno in arbitraggio sia verso l'esterno che verso l'interno in base al contesto fiscale e alla capacità di trarre profitto a un rischio incredibilmente basso.
A causa della tolleranza al rischio quasi zero quando si considera l'arbitraggio interno, un certificato di deposito (CD) è solitamente il metodo preferito per il trasferimento di fondi. I CD, nonostante i loro bassi tassi di interesse rispetto ad altri veicoli di investimento, sono alcuni degli investimenti più sicuri da fare. Quando le banche si impegnano nell'arbitraggio, lo fanno con notevoli quantità di denaro. Pertanto, la propensione al rischio è estremamente bassa.
Mette in risalto
L'arbitraggio si verifica quando ci sono piccole fluttuazioni o discrepanze per quanto riguarda i tassi di interesse.
L'arbitraggio esterno si verifica quando i tassi di interesse sono più bassi negli Stati Uniti che all'estero, quindi le banche prendono in prestito negli Stati Uniti a un tasso basso, quindi prestano all'estero a un tasso più alto, traendo profitto dalla differenza.
L'arbitraggio interno è l'opposto e si verifica quando le tariffe nazionali sono superiori a quelle all'estero.
L'arbitraggio esterno è un tipo di arbitraggio in cui le banche multinazionali con sede in America si impegnano a sfruttare le differenze di tasso di interesse tra gli Stati Uniti e altri paesi.
L'arbitraggio verso l'esterno era un'espressione coniata a metà del XX secolo, a causa della forte domanda di conti di risparmio all'estero denominati in dollari statunitensi.
FAQ
Che cos'è l'arbitrato sugli interessi coperti?
L'arbitraggio degli interessi coperti è quando qualcuno impegnato nell'arbitraggio ha acquistato un contratto di valuta a termine al fine di coprire il rischio relativo alle fluttuazioni dei tassi di cambio. A causa dell'acquisto di un contratto a termine per compensare il rischio, i guadagni finanziari delle operazioni di arbitraggio con interessi coperti tendono ad essere inferiori a quelli dell'arbitraggio totale. Questo stile di trading di solito richiede un volume elevato di operazioni per essere notevolmente redditizio.
Qual è il rischio nelle operazioni di arbitraggio?
Uno dei rischi più significativi quando si effettuano operazioni di arbitraggio è una fluttuazione del prezzo dell'attività . Un tasso di interesse potrebbe cambiare e, sebbene la variazione percentuale possa essere minima, le operazioni di arbitraggio sono generalmente soggette a un'elevata leva finanziaria e l'esposizione a un tale evento potrebbe comportare una perdita significativa. Se non ci sono acquirenti disponibili, questo è un altro problema, poiché qualcuno deve acquistare l'attività in vendita se il trader vuole realizzare un profitto.
Che cos'è una transazione di arbitraggio?
Una transazione di arbitraggio è quando qualcuno acquista e vende un prodotto contemporaneamente, di solito in mercati separati, al fine di trarre profitto dalle differenze di prezzo nel prezzo di quell'attività . Le opportunità di arbitraggio in genere non durano a lungo una volta scoperte a causa del loro metodo piuttosto avverso al rischio per garantire il profitto. Si vedono comunemente operazioni di arbitraggio effettuate con azioni, valute e materie prime.
In che modo l'arbitraggio è correlato ai tassi di interesse?
Un'operazione di arbitraggio può essere direttamente collegata ai tassi di interesse. Se, ad esempio, l'Investimento A ha un tasso di interesse del 3% e l'Investimento B ha un tasso del 4%, la persona impegnata nell'arbitraggio acquisterebbe A e venderebbe B, intascando la differenza dell'1%. I tassi di interesse sono in uno stato di flusso costante, quindi i trader sono sempre alla ricerca di disparità nei tassi di interesse da sfruttare tramite l'arbitraggio.
