ポジティブキャリー
##ポジティブキャリーとは何ですか？
ポジティブキャリーという用語は、入力が出力よりも大きくなる2つの異なる位置を含む戦略を指します。投資家は、借りた資本を投資し、獲得した利息と支払った利息の差で利益を上げることにより、ポジティブキャリー戦略を使用することがよくあります。この戦略は、投資家がさまざまな通貨の相対的な長所と短所を活用できる外国為替市場で一般的に使用されています。ポジティブキャリーはネガティブキャリーの反対です。
##ポジティブキャリーの仕組み
投資には、お金を使用し、それを1つ以上の資産に割り当てて利益を生み出すことが含まれます。これらの資産は、株式、債券、企業、さらには不動産である可能性があります。投資家が特定の資産に投資するとき、彼らは通常、価格が特定のレベルに上がるまでそれを保持し、お金を稼ぐためにそれを売ることを期待します。この目標を達成するには、1つ以上の戦略を使用する必要がある場合があります。
投資家が使用する投資戦略の1つは、ポジティブキャリーと呼ばれます。上記のように、この戦略は通常、利益を得るためにレバレッジを使用することを含みます。ポジティブキャリーを使用する投資家は通常、お金を借りてその金額を資産に投資し、その投資がローンで支払わなければならない利息よりも高いリターンを生み出すことを期待しています。 2つの違い（リターンから未払いの利息を差し引いたもの）は、最終的には利益になります。
ポジティブキャリーがどのように機能するかを示す簡単な方法は次のとおりです。 5,000ドルのクレジット制限があり、15か月間0％のイントロ年率（APR）のクレジットカードを取得したとします。カードを有効にしてから1か月後、 1％の利息を支払う1年間の預金証明書（CD）に5,000ドルを投資することで、カードからいくらかのお金を稼ぐことにします。これは、カードで最小限の支払いを行うことを条件に、CDが成熟すると、最終的に1％リッチになることを意味します。投資の元本を使用して、クレジットカードの残りの残高を支払うことができます。
この戦略は、複数の取引所で複数の通貨で機能します。また、投資家が1つの通貨で投資を行うことができる利益は、同じ投資家が別の通貨で借りるために支払わなければならない利益よりも大きい場合があります。たとえば、投資家は、日本円（JPY）などの低利回りの通貨で借りて、それをオーストラリアドル（AUD）などの高利回りの通貨と交換する場合があります。その後、そのお金はAUDに投資されます。オーストラリアの投資の利回りと日本のローンの支払いの違いは利益です。
ポジティブキャリーに似たキャリートレードについて聞いたことがあるかもしれません。キャリートレードでは、借入資本を低金利で使用し、高収益率の資産に投資します。この戦略には通常、低金利の通貨で借り入れ、その資本を高金利の通貨に変換することが含まれます。
##特別な考慮事項
ポジティブキャリーは、アービトラージの戦術のいくつかを使用します。これは、2つ以上の取引所間の価格差を利用する慣行です。市場、特に異なる通貨で取引される市場は、常に完全に同期しているとは限りません。アービトラージを専門とするトレーダーは、この事実を利用しています。
裁定取引は、市場の非効率性の結果として存在します。たとえば、A社はいつでもニューヨーク証券取引所（NYSE）では30ドルで取引されますが、ロンドン証券取引所（LSE）では29.95ドルで取引される可能性があります。トレーダーは、LSEで株式を購入し、すぐにNYSEで販売して、1株あたり5セントの利益を得ることができます。
アービトラージは、ニューヨークとロンドンの価格設定、またはロンドンと東京の価格設定など、市場間で発生するわずかなエラーに依存しています。高周波やコンピューター化された取引などの高度なテクノロジーにより、この種の市場価格設定エラーから利益を得るのははるかに困難になっています。最近では、同様の金融商品の価格差はすぐに見つけられ、修正されます。
低利回りの日本円と高利回りのオーストラリアドルは、取引戦略としてポジティブキャリーを使用するトレーダーによってペアになることがよくあります。
##ポジティブキャリーvs.ネガティブキャリー
負のキャリーと対比できます。ネガティブキャリーは、収入がそれを保持するコストよりも少なくなる投資を保持することを含みます。簡単に言えば、投資を保持するには、その収益よりも多くのお金がかかります。これは、投資家がお金を失うことになるため、投資家が実行したい戦略ではありません。しかし、投資家がそれを保持している間に投資の価値が下がると、投資家はある時点でマイナスのキャリーを経験することになるかもしれません。
##ポジティブキャリーと連邦公開市場委員会（FOMC）
連邦公開市場委員会（FOMC）の活動に大きく依存しています。これは、米国の金融政策を決定し、公開市場で米国政府の証券を売買することによってそれを実施する米国連邦準備委員会の支部です。これらの決定は、世界中の証券の金利に影響を与えます。
たとえば、米国での資金供給を強化し、銀行システムで利用可能な金額を減らすために、連邦政府は政府の証券を売却することを決定します。 FOMCが購入する証券はすべて、FRBのシステム公開市場口座（SOMA）に保管されます。 1913年の連邦準備法と1980年の通貨管理法により、FOMCは、これらの証券を満期まで保有するか、適切と思われる場合は売却することを許可されました。ニューヨーク連邦準備銀行は、FRBの公開市場取引を実行します。
ウォールストリートは、FOMCの8回の年次総会から出されるレポートを精査して、委員会が引き締めの方針に着手するのか、保留のままで金利を変更しないのか、または金利を引き上げてインフレを遅らせるのかを判断します。
連邦準備制度は、2018年以来初めて連邦資金率を引き上げ、25ベーシスポイントを0.25％から0.5％の範囲に引き上げました。発表は2022年3月のFOMC会議で行われました。
##ポジティブキャリーの例
すでに確立したように、ポジティブキャリーは借入資本を使用して利益を上げます。そしてそれはしばしば通貨取引を伴います。それはどのように機能しますか？これは、戦略がどのように実行されるかを示すための架空の例です。
1つの通貨、この場合は米ドルを使用することを検討してみましょう。投資家は銀行から5％の利子で1,000ドルを借り、その1,000ドルを6％の利子を支払う債券に投資します。債券の利息は、ローンの支払いより1％多く支払われます。投資家はローンを完済し、1％の差額をポケットに入れます。この戦略は、投資家がローンの返済費用よりも多くの利子を支払う債券を一貫して見つけることができれば、確かにうまく機能します。
##ハイライト
-トレーダーは、弱い通貨でお金を借り、強い通貨で投資し、ローン費用と投資収益の差額をポケットに入れることができます。
-ポジティブキャリーを使用するトレーダーは、その活動が世界中の為替レートに影響を与える連邦準備制度に目を光らせています。
-投資家は通常、通貨市場でポジティブキャリーを使用します。
-ポジティブキャリーはネガティブキャリーの反対です。つまり、投資のコストはそのリターンよりも高くなります。
-ポジティブキャリーは、借りたお金を投資し、リターンと未払いの利息の差で利益を得ることに依存する戦略です。
＃＃よくある質問
###ポジティブキャリーとネガティブキャリーの違いは何ですか？
ポジティブキャリーは、借入資本を使用して資産に投資することによって利益を上げることを含みます。投資のリターンと未払いの利息の違いは利益です。一方、ネガティブキャリーは、投資家が投資でお金を失ったときに発生します。投資を保持するコストがそのリターンよりも大きい場合、投資家はネガティブキャリー戦略を経験することになります。
###キャリートレードとは何ですか？
キャリートレードでは、低金利の借入資本を使用し、それをより高いリターンを生み出す資産に投資します。この戦略は、資本が低金利の通貨で借りられ、より高い金利の通貨に投資される外国為替市場で一般的に採用されています。
###ポジティブキャリーはどのように機能しますか？
ポジティブキャリーは、投資目的で借入資本を使用して利益を生み出すことを含みます。利益は、投資収益と借入資本に対する利息の差です。これは通常、外国為替市場の通貨の違いを利用するために使用されます。
