pozytywne przeniesienie
Co to jest pozytywne przenoszenie?
Termin pozytywne przeniesienie odnosi się do strategii, która obejmuje dwie różne pozycje, w których nakłady są większe niż wyniki. Inwestorzy często stosują pozytywną strategię przenoszenia, inwestując pożyczony kapitał i osiągając zysk na różnicy między zarobionymi a zapłaconymi odsetkami. Strategia ta jest powszechnie stosowana na rynkach walutowych,. gdzie inwestorzy mogą wykorzystać względne mocne i słabe strony różnych walut. Pozytywne przeniesienie jest przeciwieństwem negatywnego przeniesienia.
Jak działa pozytywne przenoszenie
Inwestowanie polega na wykorzystaniu pieniędzy i alokacji ich na jeden lub więcej aktywów w celu wygenerowania zysku. Tymi aktywami mogą być akcje, obligacje, firmy, a nawet nieruchomości. Kiedy inwestor dokonuje inwestycji w określone aktywa, zazwyczaj oczekuje, że zatrzyma je, dopóki cena nie wzrośnie do określonego poziomu i sprzeda je w celu zarobienia pieniędzy. Aby osiągnąć ten cel, być może będą musieli użyć jednej lub więcej strategii.
Jedna strategia inwestycyjna, z której korzystają inwestorzy, nazywa się pozytywnym przeniesieniem. Jak wspomniano powyżej, strategia ta często wiąże się z wykorzystaniem dźwigni finansowej w celu uzyskania zysku. Inwestor, który używa pozytywnego przeniesienia, zwykle pożycza pieniądze i inwestuje tę sumę w aktywa z nadzieją, że inwestycja wygeneruje wyższy zwrot niż odsetki, które muszą zapłacić od pożyczki. Każda różnica między nimi (zwrot pomniejszony o należne odsetki) kończy się zyskiem.
Oto prosty sposób na pokazanie, jak działa pozytywne przeniesienie. Załóżmy, że otrzymujesz kartę kredytową z limitem kredytowym 5000 USD i wstępną roczną stopą procentową (RRSO) 0% przez 15 miesięcy. Miesiąc po aktywowaniu karty postanawiasz zarobić na niej trochę pieniędzy, inwestując 5 000 USD w roczny certyfikat depozytowy (CD), który zapewnia 1% odsetek. Oznacza to, że będziesz bogatszy o 1%, gdy płyta CD dojrzeje, pod warunkiem, że dokonasz minimalnych płatności na karcie. Możesz użyć kapitału z inwestycji, aby spłacić pozostałe saldo na karcie kredytowej.
Ta strategia może działać w wielu walutach na wielu giełdach. A odsetki, które inwestor może uzyskać z inwestycji w jednej walucie, mogą być wyższe niż odsetki, które ten sam inwestor musi zapłacić, aby pożyczyć pieniądze w innej walucie. Na przykład inwestor może pożyczyć w nisko oprocentowanej walucie, takiej jak jen japoński (JPY), a następnie wymienić go na walutę o wysokim oprocentowaniu, taką jak dolar australijski (AUD). Pieniądze są następnie inwestowane w AUD. Różnica między zyskiem z inwestycji australijskiej a spłatą pożyczki japońskiej to zysk.
Być może słyszałeś o carry trade, który jest podobny do pozytywnego carry. Carry trade polega na wykorzystaniu pożyczonego kapitału o niskim oprocentowaniu i inwestowaniu go w aktywa zapewniające wysokie stopy zwrotu. Strategia ta zwykle obejmuje zaciąganie pożyczek w walucie o niskim oprocentowaniu i zamianę tego kapitału na walutę o wyższym oprocentowaniu.
Uwagi specjalne
Pozytywne przeniesienie wykorzystuje niektóre z taktyk arbitrażu. Jest to praktyka polegająca na wykorzystywaniu różnicy cen między dwiema lub większą liczbą giełd. Rynki, a zwłaszcza rynki, na których handlują się różnymi walutami, nie zawsze są ze sobą idealnie zsynchronizowane. Korzystają z tego traderzy specjalizujący się w arbitrażu.
Arbitraż istnieje w wyniku nieefektywności rynku. Na przykład w dowolnym momencie firma A może handlować po 30 USD na giełdzie nowojorskiej (NYSE), ale po 29,95 na giełdzie londyńskiej (LSE). Trader może kupić akcje na LSE i od razu je sprzedać na NYSE i zarobić pięć centów na akcję.
Arbitraż opiera się na drobnych błędach występujących między rynkami, takimi jak ceny w Nowym Jorku i Londynie lub ceny w Londynie i Tokio. Zaawansowane technologie, takie jak transakcje o wysokiej częstotliwości i skomputeryzowane, znacznie utrudniają czerpanie zysków z tego rodzaju błędów wyceny rynkowej. W dzisiejszych czasach wszelkie różnice cenowe w podobnych instrumentach finansowych są szybko wyłapywane i korygowane.
Nisko oprocentowany jen japoński i wysokodochodowy dolar australijski są często łączone przez traderów, którzy stosują pozytywne przeniesienie jako strategię handlową.
Pozytywne przenoszenie vs. Przeniesienie negatywne
Pozytywne przeniesienie można skontrastować z negatywnym przeniesieniem. Negatywne przeniesienie wiąże się z posiadaniem inwestycji, której dochód jest niższy niż koszt jej utrzymania. Mówiąc prościej, utrzymanie inwestycji kosztuje więcej niż jej zwroty. Nie jest to strategia, którą inwestorzy chcą podjąć, ponieważ oznacza to, że tracą pieniądze. Ale inwestorzy mogą w pewnym momencie doświadczyć ujemnego przeniesienia, jeśli wartość ich inwestycji spadnie, gdy ją utrzymają.
Positive Carry i Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC)
Transakcje o dodatnim bilansie są w dużej mierze zależne od działań Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Jest to oddział Zarządu Rezerwy Federalnej USA, który określa politykę monetarną kraju i realizuje ją poprzez kupno lub sprzedaż amerykańskich papierów wartościowych na wolnym rynku. Decyzje te wpływają na oprocentowanie papierów wartościowych na całym świecie.
Na przykład w celu ograniczenia podaży pieniądza w Stanach Zjednoczonych i zmniejszenia kwoty dostępnej w systemie bankowym Fed zdecyduje się na sprzedaż rządowych papierów wartościowych. Wszelkie papiery wartościowe zakupione przez FOMC będą przechowywane na Systemowym Rachunku Otwartego Rynku (SOMA) Fed. Ustawa o Rezerwie Federalnej z 1913 r. i Ustawa o Kontroli Monetarnej z 1980 r. przyznały FOMC pozwolenie na przechowywanie tych papierów wartościowych do terminu zapadalności lub ich sprzedaż, gdy uzna to za stosowne. Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku realizuje transakcje otwartego rynku Fed.
Wall Street analizuje raporty, które pochodzą z ośmiu dorocznych posiedzeń FOMC, aby dowiedzieć się, czy komisja rozpocznie politykę zacieśniania, czy pozostanie wstrzymana i nie zmieni stóp procentowych, czy też podniesie stopy, aby spowolnić inflację.
Rezerwa Federalna podniosła stopę funduszy federalnych po raz pierwszy od 2018 r., podnosząc ją o 25 punktów bazowych do przedziału od 0,25% do 0,5%. Ogłoszenie zostało ogłoszone na posiedzeniu FOMC w marcu 2022 r.
Przykład pozytywnego przenoszenia
Jak już ustaliliśmy, pozytywne przeniesienie wykorzystuje pożyczony kapitał do osiągnięcia zysku. I często wiąże się to z handlem walutami. Jak to działa? Oto hipotetyczny przykład pokazujący, jak wykonywana jest strategia.
Rozważmy użycie tylko jednej waluty — w tym przypadku dolara amerykańskiego. Inwestor pożycza 1000 USD od banku z 5% oprocentowaniem, a następnie inwestuje te 1000 USD w obligację o oprocentowaniu 6%. Odsetki od obligacji płacą o 1% więcej niż spłata pożyczki. Inwestor spłaca pożyczkę i płaci 1% różnicy. Ta strategia z pewnością dobrze by się sprawdziła, gdyby inwestor mógł konsekwentnie znaleźć obligacje, które są bardziej oprocentowane niż koszt kredytu do spłaty.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Inwestor może pożyczyć pieniądze w słabej walucie, zainwestować je w silną walutę i zagarnąć różnicę między kosztem pożyczki a zwrotem z inwestycji.
Traderzy, którzy używają pozytywnego carry, mają oko na Rezerwę Federalną, której działalność wpływa na kursy walut na całym świecie.
Inwestorzy często stosują dodatnią wartość carry na rynkach walutowych.
Pozytywne przeniesienie jest przeciwieństwem negatywnego przeniesienia, co oznacza, że koszt inwestycji jest wyższy niż jej zwroty.
Positive carry to strategia polegająca na inwestowaniu pożyczonych pieniędzy i zarabianiu na różnicy między zwrotem a należnymi odsetkami.
##FAQ
Jaka jest różnica między przeniesieniem pozytywnym a negatywnym?
Pozytywne przeniesienie polega na osiąganiu zysku poprzez inwestowanie w aktywa przy użyciu pożyczonego kapitału. Różnica między zwrotem z inwestycji a należnymi odsetkami to zysk. Z drugiej strony negatywne przeniesienie ma miejsce, gdy inwestor traci pieniądze na inwestycji. Inwestorzy doświadczają negatywnej strategii przenoszenia, gdy koszt utrzymywania inwestycji jest większy niż jej zwrot.
Co to jest Carry Trade?
Handel typu carry trade polega na wykorzystaniu niskooprocentowanego kapitału pożyczonego i zainwestowaniu go w aktywa, które generują wyższy zwrot. Strategia ta jest powszechnie stosowana na rynkach walutowych, gdzie kapitał pożyczany jest w niskooprocentowanej walucie i inwestowany w walutę o wyższym oprocentowaniu.
Jak działa pozytywne przenoszenie?
Pozytywne przeniesienie polega na generowaniu zysku poprzez wykorzystanie pożyczonego kapitału na cele inwestycyjne. Zysk to różnica między zwrotem z inwestycji a odsetkami należnymi od pożyczonego kapitału. Jest powszechnie używany do wykorzystywania różnic walutowych na rynkach walutowych.
