Portata positiva
Cos'è il carry positivo?
Il termine riporto positivo si riferisce a una strategia che coinvolge due diverse posizioni in cui gli input finiscono per essere maggiori degli output. Gli investitori utilizzano spesso una strategia di carry positivo investendo il capitale preso in prestito e realizzando un profitto sulla differenza tra gli interessi guadagnati e quelli pagati. Questa strategia è comunemente utilizzata nei mercati valutari,. dove gli investitori possono sfruttare i punti di forza e di debolezza relativi di varie valute. Il carry positivo è l'opposto del carry negativo.
Come funziona il Carry positivo
Investire comporta l'uso di denaro e l'allocazione in uno o più asset per generare un profitto. Queste attività possono essere azioni, obbligazioni, aziende o persino immobili. Quando un investitore fa un investimento in un determinato asset, generalmente si aspetta di mantenerlo fino a quando il prezzo non sale a un certo livello e di venderlo per fare soldi. Potrebbero dover utilizzare una o più strategie per raggiungere questo obiettivo.
Una strategia di investimento utilizzata dagli investitori è chiamata carry positivo. Come notato sopra, questa strategia prevede comunemente l'uso della leva finanziaria per ottenere un profitto. Un investitore che utilizza il carry positivo normalmente prende in prestito denaro e investe quella somma in un'attività con la speranza che l'investimento generi un rendimento maggiore dell'interesse che deve pagare sul prestito. Qualsiasi differenza tra i due (il rendimento meno gli interessi dovuti) finisce per essere un profitto.
Ecco un modo semplice per mostrare come funziona il carry positivo. Supponiamo che tu riceva una carta di credito con un limite di credito di $ 5.000 e un tasso percentuale annuo introduttivo (APR) dello 0% per 15 mesi. Un mese dopo aver attivato la carta, decidi di guadagnare un po' di soldi investendo quei $ 5.000 in un certificato di deposito (CD) della durata di un anno che ti paga l'1% di interesse. Ciò significa che finirai per diventare più ricco dell'1% una volta che il CD sarà maturo, a condizione che tu effettui i pagamenti minimi sulla carta. Puoi utilizzare il capitale dell'investimento per saldare il saldo residuo sulla tua carta di credito.
Questa strategia può funzionare in più valute su più scambi. E l'interesse che un investitore può ottenere su un investimento in una valuta può essere maggiore dell'interesse che lo stesso investitore deve pagare per prendere in prestito in un'altra valuta. Ad esempio, un investitore può prendere in prestito in una valuta a basso rendimento, come lo yen giapponese (JPY), quindi scambiarlo con una valuta ad alto rendimento, come il dollaro australiano (AUD). Il denaro viene quindi investito in AUD. La differenza tra il rendimento dell'investimento australiano e il pagamento del prestito giapponese è il profitto.
Potresti aver sentito parlare di un carry trade, che è simile al carry positivo. Un carry trade implica l'utilizzo del capitale preso in prestito a un basso tasso di interesse e l'investimento in attività che offrono alti tassi di rendimento. Questa strategia prevede comunemente l'assunzione di prestiti in una valuta con un tasso di interesse basso e la conversione di tale capitale in una valuta con un tasso di interesse più elevato.
Considerazioni speciali
Il carry positivo utilizza alcune delle tattiche dell'arbitraggio. Questa è la pratica di sfruttare la differenza di prezzo tra due o più scambi. I mercati, e in particolare i mercati che commerciano in valute diverse, non sono sempre perfettamente sincronizzati tra loro. I trader specializzati nell'arbitraggio traggono vantaggio da questo fatto.
L'arbitraggio esiste a causa delle inefficienze del mercato. Ad esempio, in qualsiasi momento, la società A potrebbe essere scambiata a $ 30 alla Borsa di New York (NYSE) ma a $ 29,95 alla Borsa di Londra (LSE). Un trader può acquistare il titolo sulla LSE e venderlo immediatamente sul NYSE e guadagnare un profitto di cinque centesimi per azione.
L'arbitraggio si basa su minuscoli errori che si verificano tra i mercati, come i prezzi di New York e Londra o quelli di Londra e Tokyo. Tecnologie avanzate, come l' alta frequenza e il trading computerizzato, rendono molto più difficile trarre profitto da questo tipo di errori di prezzo di mercato. Al giorno d'oggi, qualsiasi differenza di prezzo in strumenti finanziari simili viene rapidamente rilevata e corretta.
Lo yen giapponese a basso rendimento e il dollaro australiano ad alto rendimento sono spesso abbinati ai trader che utilizzano il carry positivo come strategia di trading.
Carry positivo vs. Carry negativo
Il carry positivo può essere contrastato con il carry negativo. Il carry negativo implica la detenzione di un investimento il cui reddito finisce per essere inferiore al costo della sua detenzione. In parole povere, mantenere un investimento costa più denaro dei suoi rendimenti. Questa non è una strategia che gli investitori vogliono intraprendere in quanto significa che finiscono per perdere denaro. Ma gli investitori potrebbero finire per subire un carry negativo a un certo punto se il valore del loro investimento scende mentre lo detengono.
Positive Carry e il Federal Open Market Committee (FOMC)
Le operazioni che comportano un carry positivo dipendono fortemente dalle attività del Federal Open Market Committee (FOMC). Questo è il ramo del Federal Reserve Board degli Stati Uniti che determina la politica monetaria della nazione e la implementa acquistando o vendendo titoli di stato statunitensi sul mercato aperto. Queste decisioni influiscono sui tassi di interesse sui titoli in tutto il mondo.
Ad esempio, per restringere l'offerta di moneta negli Stati Uniti e diminuire la quantità disponibile nel sistema bancario, la Fed deciderà di vendere titoli di Stato. Tutti i titoli acquistati dal FOMC saranno detenuti nel System Open Market Account (SOMA) della Fed. Il Federal Reserve Act del 1913 e il Monetary Control Act del 1980 hanno concesso al FOMC il permesso di detenere questi titoli fino alla scadenza o di venderli quando lo ritengono opportuno. La Federal Reserve Bank di New York esegue le operazioni di mercato aperto della Fed.
Wall Street esamina attentamente i rapporti che escono dalle otto riunioni annuali del FOMC per capire se il comitato intraprenderà una politica di inasprimento, rimarrà in sospeso e non cambierà i tassi di interesse, o aumenterà i tassi per rallentare l'inflazione.
La Federal Reserve ha alzato il tasso sui fed funds per la prima volta dal 2018, facendolo salire di 25 punti base a un intervallo compreso tra lo 0,25% e lo 0,5%. L'annuncio è stato dato nella riunione del FOMC di marzo 2022.
Esempio di riporto positivo
Come abbiamo già stabilito, il carry positivo utilizza il capitale preso in prestito per ottenere un profitto. E spesso comporta il trading di valuta. Proprio come funziona? Ecco un esempio ipotetico per mostrare come viene eseguita la strategia.
Consideriamo l'utilizzo di una sola valuta, in questo caso il dollaro USA. Un investitore prende in prestito $ 1.000 da una banca con un interesse del 5%, quindi investe quei $ 1.000 in un'obbligazione che paga il 6% di interesse. L'interesse sull'obbligazione paga l'1% in più rispetto al pagamento del prestito. L'investitore paga il prestito e intasca la differenza dell'1%. Questa strategia funzionerebbe sicuramente bene se l'investitore potesse trovare costantemente obbligazioni che pagano di più in interessi rispetto al costo dei prestiti da ripagare.
Mette in risalto
Un trader può prendere in prestito denaro in una valuta debole, investirlo in una valuta forte e intascare la differenza tra il costo del prestito e il rendimento dell'investimento.
I trader che usano il carry positivo tengono d'occhio la Federal Reserve, le cui attività influenzano i tassi di cambio in tutto il mondo.
Gli investitori utilizzano comunemente il carry positivo nei mercati valutari.
Il carry positivo è l'opposto del carry negativo, il che significa che il costo di un investimento è superiore ai suoi rendimenti.
Il carry positivo è una strategia che si basa sull'investimento di denaro preso in prestito e sul guadagno di un profitto sulla differenza tra il rendimento e gli interessi dovuti.
FAQ
Qual è la differenza tra carry positivo e carry negativo?
Il carry positivo implica realizzare un profitto investendo in un'attività utilizzando capitale preso in prestito. La differenza tra il rendimento dell'investimento e gli interessi dovuti è il profitto. Il carry negativo, d'altra parte, si verifica quando un investitore perde denaro su un investimento. Gli investitori finiscono per sperimentare una strategia di carry negativo quando il costo di detenzione di un investimento è superiore al suo rendimento.
Che cos'è un carry trade?
Un carry trade implica l'uso di capitale preso in prestito a basso interesse e l'investimento in un'attività che genera un rendimento più elevato. Questa strategia è comunemente impiegata nei mercati dei cambi, dove il capitale viene preso in prestito in una valuta a basso interesse e viene investito in una valuta con un tasso di interesse più elevato.
Come funziona il carry positivo?
Il carry positivo implica la generazione di un profitto utilizzando il capitale preso in prestito a fini di investimento. Il profitto è la differenza tra il rendimento dell'investimento e l'interesse dovuto sul capitale preso in prestito. È comunemente usato per sfruttare le differenze di valuta nei mercati dei cambi.
