Положительный перенос

Что такое положительный перенос?

Термин «положительный перенос» относится к стратегии, которая включает две разные позиции, в которых входы в конечном итоге превышают выходы. Инвесторы часто используют стратегию положительного переноса, инвестируя заемный капитал и получая прибыль от разницы между полученными и уплаченными процентами. Эта стратегия обычно используется на валютных рынках,. где инвесторы могут использовать относительные сильные и слабые стороны различных валют. Положительный перенос противоположен отрицательному переносу.

Как работает положительный перенос

Инвестирование предполагает использование денег и размещение их в один или несколько активов для получения прибыли. Этими активами могут быть акции, облигации, предприятия или даже недвижимость. Когда инвестор инвестирует в определенный актив, он обычно рассчитывает удерживать его до тех пор, пока цена не поднимется до определенного уровня, и продавать его, чтобы заработать деньги. Возможно, им придется использовать одну или несколько стратегий для достижения этой цели.

Одна инвестиционная стратегия, которую используют инвесторы, называется позитивным переносом. Как отмечалось выше, эта стратегия обычно предполагает использование кредитного плеча для получения прибыли. Инвестор, который использует положительный перенос, обычно занимает деньги и инвестирует эту сумму в актив в надежде, что инвестиции принесут более высокую прибыль,. чем проценты, которые они должны платить по кредиту. Любая разница между ними (доход за вычетом причитающихся процентов) в конечном итоге становится прибылью.

Вот простой способ показать, как работает положительный перенос. Допустим, вы получили кредитную карту с кредитным лимитом в размере 5000 долларов США и начальной годовой процентной ставкой (APR) в размере 0% на 15 месяцев. Через месяц после активации карты вы решаете заработать на ней немного денег, вложив эти 5000 долларов в годовой депозитный сертификат (CD), который выплачивает вам 1% годовых. Это означает, что вы станете на 1% богаче по истечении срока действия компакт-диска при условии, что вы внесете минимальные платежи по карте. Вы можете использовать основную часть инвестиций для погашения остатка на вашей кредитной карте.

Эта стратегия может работать в нескольких валютах на нескольких биржах. И процент, который инвестор может получить от инвестиции в одной валюте, может быть больше, чем процент, который тот же инвестор должен заплатить, чтобы взять кредит в другой валюте. Например, инвестор может взять кредит в низкодоходной валюте, такой как японская иена (JPY), а затем обменять ее на высокодоходную валюту, такую как австралийский доллар (AUD). Затем деньги инвестируются в AUD. Разница между доходом от австралийских инвестиций и платежом по японскому кредиту является прибылью.

Возможно, вы слышали о кэрри-трейд, который похож на позитивный кэрри. Кэрри трейд предполагает использование заемного капитала по низкой процентной ставке и инвестирование его в активы, обеспечивающие высокую доходность. Эта стратегия обычно включает в себя заимствование в валюте с низкой процентной ставкой и конвертацию этого капитала в валюту с более высокой процентной ставкой.

Особые соображения

Позитивный кэрри использует некоторые тактики арбитража. Это практика использования разницы в ценах между двумя или более биржами. Рынки, особенно рынки, торгующие в разных валютах, не всегда идеально синхронизированы друг с другом. Этим фактом пользуются трейдеры, специализирующиеся на арбитраже.

Арбитраж существует в результате неэффективности рынка. Например, в любой момент компания А может торговаться по 30 долларов на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), но по 29,95 долларов на Лондонской фондовой бирже (LSE). Трейдер может купить акции на LSE и сразу же продать их на NYSE, получив прибыль в пять центов на акцию.

Арбитраж основан на незначительных ошибках, которые происходят между рынками, такими как ценообразование в Нью-Йорке и Лондоне или ценообразование в Лондоне и Токио. Передовые технологии, такие как высокочастотная и компьютеризированная торговля, значительно усложняют получение прибыли от подобных ошибок рыночного ценообразования. В наши дни любые ценовые различия в аналогичных финансовых инструментах быстро обнаруживаются и корректируются.

Низкодоходная японская иена и высокодоходный австралийский доллар часто используются трейдерами, использующими положительный кэрри в качестве торговой стратегии.

Положительный перенос против отрицательного переноса

Положительный перенос можно противопоставить отрицательному переносу. Отрицательный перенос предполагает владение инвестициями, доход от которых в конечном итоге оказывается меньше, чем затраты на их удержание. Проще говоря, инвестиции стоят больше денег, чем их прибыль. Это не та стратегия, которую хотят использовать инвесторы, поскольку это означает, что они в конечном итоге теряют деньги. Но инвесторы могут в какой-то момент столкнуться с отрицательным переносом, если стоимость их инвестиций упадет, пока они их держат.

Positive Carry и Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC)

Сделки с положительным керри сильно зависят от деятельности Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Это подразделение Совета Федеральной резервной системы США, которое определяет национальную денежно-кредитную политику и реализует ее, покупая или продавая государственные ценные бумаги США на открытом рынке. Эти решения влияют на процентные ставки по ценным бумагам во всем мире.

Например, чтобы уменьшить денежную массу в США и уменьшить доступную сумму в банковской системе, ФРС примет решение продать государственные ценные бумаги. Любые ценные бумаги, купленные FOMC, будут храниться на системном счете открытого рынка ФРС (SOMA). Закон о Федеральной резервной системе 1913 года и Закон о денежно-кредитном контроле 1980 года предоставили FOMC разрешение держать эти ценные бумаги до погашения или продавать их, когда они сочтут нужным. Федеральный резервный банк Нью-Йорка выполняет операции ФРС на открытом рынке.

Уолл-Стрит тщательно изучает отчеты восьми ежегодных заседаний FOMC, чтобы выяснить, приступит ли комитет к политике ужесточения, останется в ожидании и не изменит процентные ставки или поднимет ставки, чтобы замедлить инфляцию.

Федеральная резервная система впервые с 2018 года повысила ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до диапазона от 0,25% до 0,5%. Объявление было сделано на заседании FOMC в марте 2022 года.

Пример положительного переноса

Как мы уже установили, положительный кэрри использует заемный капитал для получения прибыли. И это часто связано с торговлей валютой. Как это работает? Вот гипотетический пример, показывающий, как выполняется стратегия.

Давайте рассмотрим использование только одной валюты — в данном случае доллара США. Инвестор занимает 1000 долларов в банке под 5% годовых, а затем вкладывает эти 1000 долларов в облигации, по которым выплачивается 6% годовых. Проценты по облигации выплачиваются на 1% больше, чем платеж по кредиту. Инвестор погашает кредит и присваивает разницу в 1%. Эта стратегия, безусловно, сработала бы хорошо, если бы инвестор мог постоянно находить облигации, проценты по которым приносят больше, чем затраты на погашение кредита.

Особенности

Трейдер может занимать деньги в слабой валюте, инвестировать их в сильную валюту и получать разницу между стоимостью кредита и доходом от инвестиций.
Трейдеры, использующие положительный перенос, следят за Федеральной резервной системой, деятельность которой влияет на курсы валют по всему миру.
Инвесторы обычно используют положительный перенос на валютных рынках.
Положительный перенос противоположен отрицательному переносу, что означает, что стоимость инвестиций больше, чем их доход.
Положительный перенос - это стратегия, основанная на инвестировании заемных денег и получении прибыли на разнице между доходом и причитающимися процентами.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

В чем разница между положительным переносом и отрицательным переносом?

Положительный перенос предполагает получение прибыли путем инвестирования в актив с использованием заемного капитала. Разница между возвратом инвестиций и причитающимися процентами является прибылью. С другой стороны, отрицательный перенос происходит, когда инвестор теряет деньги на инвестициях. Инвесторы в конечном итоге сталкиваются с негативной стратегией переноса, когда стоимость удержания инвестиции превышает ее доход.

Что такое Carry Trade?

Кэрри трейд предполагает использование заемного капитала под низкие проценты и инвестирование его в актив, который приносит более высокую прибыль. Эта стратегия обычно используется на валютных рынках, где капитал берется в долг в валюте с низкой процентной ставкой и инвестируется в валюту с более высокой процентной ставкой.

Как работает положительный перенос?

Положительный перенос предполагает получение прибыли за счет использования заемного капитала в инвестиционных целях. Прибыль представляет собой разницу между доходом от инвестиций и процентами, причитающимися на заемный капитал. Он обычно используется для использования разницы в валютах на валютных рынках.