Acarreo positivo
¿Qué es el acarreo positivo?
El término carry positivo se refiere a una estrategia que involucra dos posiciones diferentes donde las entradas terminan siendo mayores que las salidas. Los inversionistas a menudo usan una estrategia de acarreo positivo al invertir capital prestado y obtener una ganancia sobre la diferencia entre el interés ganado y el interés pagado. Esta estrategia se usa comúnmente en los mercados de divisas,. donde los inversores pueden explotar las fortalezas y debilidades relativas de varias monedas. El acarreo positivo es lo opuesto al acarreo negativo.
Cómo funciona el acarreo positivo
Invertir implica el uso de dinero y asignarlo a uno o más activos para generar una ganancia. Estos activos pueden ser acciones, bonos, negocios o incluso bienes raíces. Cuando un inversionista realiza una inversión en un determinado activo, generalmente espera mantenerlo hasta que el precio suba a cierto nivel y venderlo para ganar dinero. Es posible que tengan que utilizar una o más estrategias para lograr este objetivo.
Una estrategia de inversión que utilizan los inversores se llama carry positivo. Como se señaló anteriormente, esta estrategia comúnmente implica el uso de apalancamiento para obtener ganancias. Un inversor que utiliza el carry positivo normalmente pide dinero prestado e invierte esa suma en un activo con la esperanza de que la inversión genere un rendimiento mayor que el interés que tiene que pagar por el préstamo. Cualquier diferencia entre los dos (la rentabilidad menos los intereses adeudados) acaba siendo una ganancia.
He aquí una forma sencilla de mostrar cómo funciona el acarreo positivo. Supongamos que obtiene una tarjeta de crédito con un límite de crédito de $5,000 y una tasa de porcentaje anual (APR) inicial del 0% durante 15 meses. Un mes después de activar la tarjeta, decide ganar algo de dinero invirtiendo esos $ 5,000 en un certificado de depósito (CD) de un año que le paga el 1% de interés. Esto significa que terminará siendo un 1% más rico una vez que venza el CD, siempre que realice los pagos mínimos en la tarjeta. Puede utilizar el capital de la inversión para pagar el saldo restante de su tarjeta de crédito.
Esta estrategia puede funcionar en múltiples monedas en múltiples intercambios. Y el interés que un inversionista puede obtener por una inversión en una moneda puede ser mayor que el interés que el mismo inversionista tiene que pagar para pedir prestado en otra moneda. Por ejemplo, un inversionista puede pedir prestado en una moneda de bajo rendimiento, como el yen japonés (JPY), y luego cambiarlo por una moneda de alto rendimiento, como el dólar australiano (AUD). Luego, el dinero se invierte en AUD. La diferencia entre el rendimiento de la inversión australiana y el pago del préstamo japonés es la ganancia.
Es posible que haya oído hablar de un carry trade, que es similar al carry trade positivo. Un carry trade consiste en utilizar capital prestado a una tasa de interés baja e invertirlo en activos que proporcionen altas tasas de rendimiento. Esta estrategia comúnmente implica pedir prestado en una moneda con una tasa de interés baja y convertir ese capital en una moneda con una tasa de interés más alta.
Consideraciones Especiales
El carry positivo utiliza algunas de las tácticas de arbitraje. Esta es la práctica de explotar la diferencia de precio entre dos o más intercambios. Los mercados, y en particular los mercados que comercian en diferentes monedas, no siempre están perfectamente sincronizados entre sí. Los comerciantes que se especializan en arbitraje se aprovechan de este hecho.
El arbitraje existe como resultado de las ineficiencias del mercado. Por ejemplo, en cualquier momento, la Compañía A podría cotizar a $30 en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) pero a $29,95 en la Bolsa de Valores de Londres (LSE). Un comerciante puede comprar acciones en la LSE y venderlas inmediatamente en la NYSE, y obtener una ganancia de cinco centavos por acción.
El arbitraje se basa en errores minúsculos que ocurren entre mercados, como los precios de Nueva York y Londres, o los precios de Londres y Tokio. Las tecnologías avanzadas, como la alta frecuencia y el comercio computarizado, hacen que sea mucho más difícil beneficiarse de este tipo de errores de precios de mercado. En estos días, cualquier diferencia de precio en instrumentos financieros similares se detecta y corrige rápidamente.
El yen japonés de bajo rendimiento y el dólar australiano de alto rendimiento a menudo son emparejados por operadores que utilizan el carry positivo como estrategia comercial.
Acarreo positivo frente a acarreo negativo
El acarreo positivo se puede contrastar con el acarreo negativo. El carry negativo implica mantener una inversión cuyos ingresos terminan siendo menores que el costo de mantenerla. En pocas palabras, cuesta más dinero mantener una inversión que sus rendimientos. Esta no es una estrategia que los inversores quieran emprender, ya que significa que terminan perdiendo dinero. Pero los inversores pueden terminar experimentando un carry negativo en algún momento si el valor de su inversión cae mientras la mantienen.
Positive Carry y el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC)
Las operaciones que implican un carry positivo dependen en gran medida de las actividades del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Esta es la rama de la Junta de la Reserva Federal de EE. UU. que determina la política monetaria de la nación y la implementa mediante la compra o venta de valores del gobierno de EE. UU. en el mercado abierto. Estas decisiones afectan las tasas de interés de los valores en todo el mundo.
Por ejemplo, para restringir la oferta monetaria en los Estados Unidos y disminuir la cantidad disponible en el sistema bancario, la Fed decidirá vender valores gubernamentales. Todos los valores que compre el FOMC se mantendrán en la cuenta de mercado abierto del sistema (SOMA) de la Fed. La Ley de la Reserva Federal de 1913 y la Ley de Control Monetario de 1980 otorgaron permiso al FOMC para mantener estos valores hasta su vencimiento o venderlos cuando lo consideren oportuno. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York ejecuta las transacciones de mercado abierto de la Fed.
Wall Street analiza los informes que surgen de las ocho reuniones anuales del FOMC para determinar si el comité se embarcará en una política de ajuste, permanecerá en suspenso y no cambiará las tasas de interés, o aumentará las tasas para frenar la inflación.
La Reserva Federal elevó la tasa de fondos federales por primera vez desde 2018, incrementándola 25 puntos básicos a un rango de 0.25% a 0.5%. El anuncio se hizo en la reunión del FOMC de marzo de 2022.
Ejemplo de acarreo positivo
Como ya establecimos, el carry positivo utiliza capital prestado para obtener ganancias. Y a menudo implica el comercio de divisas. ¿Cómo funciona? Aquí hay un ejemplo hipotético para mostrar cómo se ejecuta la estrategia.
Consideremos usar solo una moneda, en este caso, el dólar estadounidense. Un inversionista pide prestado $1,000 de un banco al 5% de interés, luego invierte esos $1,000 en un bono que paga el 6% de interés. El interés del bono paga 1% más que el pago del préstamo. El inversor paga el préstamo y se queda con la diferencia del 1%. Esta estrategia ciertamente funcionaría bien si el inversionista pudiera encontrar constantemente bonos que paguen más en intereses que el costo de los préstamos para pagarlos.
Reflejos
Un comerciante puede pedir dinero prestado en una moneda débil, invertirlo en una moneda fuerte y embolsarse la diferencia entre el costo del préstamo y el rendimiento de la inversión.
Los comerciantes que usan carry positivo vigilan a la Reserva Federal, cuyas actividades afectan las tasas de cambio en todo el mundo.
Los inversores suelen utilizar un carry positivo en los mercados de divisas.
El carry positivo es lo opuesto al carry negativo, lo que significa que el costo de una inversión es mayor que su rendimiento.
El carry positivo es una estrategia que se basa en invertir dinero prestado y obtener una ganancia sobre la diferencia entre el rendimiento y el interés adeudado.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuál es la diferencia entre acarreo positivo y acarreo negativo?
El acarreo positivo implica obtener ganancias al invertir en un activo utilizando capital prestado. La diferencia entre el rendimiento de la inversión y el interés adeudado es la ganancia. El carry negativo, por otro lado, ocurre cuando un inversor pierde dinero en una inversión. Los inversionistas terminan experimentando una estrategia de carry negativa cuando el costo de mantener una inversión es mayor que su retorno.
¿Qué es un Carry Trade?
Un carry trade implica el uso de capital prestado a bajo interés e invertirlo en un activo que genera un mayor rendimiento. Esta estrategia se emplea comúnmente en los mercados de divisas, donde el capital se toma prestado en una moneda de bajo interés y se invierte en una moneda con una tasa de interés más alta.
¿Cómo funciona el acarreo positivo?
El carry positivo implica generar una ganancia mediante el uso de capital prestado para fines de inversión. La ganancia es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y el interés adeudado sobre el capital prestado. Se utiliza comúnmente para explotar las diferencias en las monedas en los mercados de divisas.
