価格対キャッシュフロー（P / CF）比率
##価格対キャッシュフロー（P / CF）比率とは何ですか？
1株あたりの営業キャッシュフローに対する株式の価格の価値を測定する倍数です。この比率は、減価償却費や償却費などの非現金費用を純利益に加算する営業キャッシュフロー（OCF）を使用しています。
P / CFは、キャッシュフローがプラスであるが、現金以外の料金が高いために収益性がない株式を評価する場合に特に役立ちます。
##価格対キャッシュフロー（P / CF）比率の式は
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###価格対キャッシュフロー（P / CF）比率の計算方法
倍数のボラティリティを回避するために、30日または60日の平均価格を利用して、ランダムな市場の動きによって歪められない、より安定した株価を取得できます。
比率の分母に使用される営業キャッシュフロー（OCF）は、会社によって生成された後続の12か月（TTM）OCFを発行済み株式数で割って計算することによって得られます。
市場価値の合計をOCFの合計で割ることにより、会社全体の計算を行うこともできます。
##価格対キャッシュフロー（P / CF）の比率から何がわかりますか？
収益率（P / E）で測定されるように、株価に対する収益に記録されるものではなく、株価に対して企業が生成する現金の量を測定します。
P / CF比率は、P / E比率よりも優れた投資評価指標であると言われています。これは、減価償却やその他の非現金費用などの会計処理の影響を受けるキャッシュフローを収益ほど簡単に操作できないためです。一部の企業は、キャッシュフローがプラスであっても、たとえば、現金以外の費用が大きいために不採算に見える場合があります。
##価格対キャッシュフロー（P / CF）比率の例
株価が1,000万ドルで、発行済み株式数が1億株の会社を考えてみましょう。同社のOCFは、特定の年に2億ドルです。 1株当たりのOCFは次のとおりです。
したがって、同社のP / CF比は5倍または5倍です（10ドルの株価/ 1株あたりのOCFは2ドル）。これは、会社の投資家がキャッシュフロー1ドルごとに5ドルを支払う用意があること、または会社の市場価値がOCFを5回カバーしていることを意味します。
あるいは、会社の時価総額とOCFの比率をとることにより、会社全体のレベルでP/CF比率を計算することもできます。時価総額は$10x1億株=$1,000百万であるため、比率は$ 1,000百万/2億ドル=5.0として計算することもできます。これは、 1株あたりの比率を計算した場合と同じ結果です。
##特別な考慮事項
この比率の最適なレベルは、企業が事業を行っているセクターとその成熟段階によって異なります。たとえば、新しく急速に成長しているテクノロジー企業は、数十年にわたって事業を行ってきた公益事業よりもはるかに高い比率で取引される可能性があります。
これは、テクノロジー企業の収益性はわずかであるかもしれないが、投資家はその成長見通しのために、より高い評価を喜んで与えるからです。一方、公益事業は安定したキャッシュフローを持っていますが、成長の見通しはほとんどなく、その結果、より低い評価で取引されています。
最適なP/CF比を示す単一の図はありません。ただし、一般的に言えば、一桁下の比率は株式が過小評価されていることを示している可能性があり、比率が高いほど潜在的な過大評価を示唆している可能性があります。
P/CF比と価格対フリーキャッシュフロー比率
価格とフリーキャッシュフローの比率は、P/CF比率よりも厳密な指標です。
、企業の総OCFから支出資本（CapEx）を差し引いたフリーキャッシュフロー（FCF）を使用し、それによって非資金に利用できる実際のキャッシュフローを反映するため、より正確な指標と見なされます。資産関連の成長。企業は、ビジネスを成長させるため、または単にFCFの許容レベルを維持するために資産ベースを拡大する必要がある場合に、このメトリックを使用します。
##ハイライト
-P / CFマルチプルは、減価償却などの現金以外の費用が大きい企業に適しています。
-一部のアナリストは、収益はキャッシュフローよりも簡単に操作できるため、Price-to-Earnings（P / E）よりもP/CFを好みます。
-P / CFの倍数が低いということは、市場で株式が過小評価されていることを意味している可能性があります。
-価格対キャッシュフロー（P / CF）比率は、企業の市場価値を営業キャッシュフローと比較するか、1株あたりの株価を1株あたりの営業キャッシュフローと比較する倍数です。
