市盈率 (P/CF)
什么是价格与现金流 (P/CF) 比率？
每股经营现金流量的价值的股票估值指标或倍数。该比率使用营业现金流量 (OCF)，将折旧和摊销等非现金费用加回净收入中。
P/CF 特别适用于估值具有正现金流但由于大量非现金费用而无法盈利的股票。
价格与现金流 (P/CF) 比率的公式是
如何计算价格与现金流量 (P/CF) 比率
为了避免倍数的波动，可以利用 30 天或 60 天的平均价格来获得不受随机市场变动影响的更稳定的股票价值。
该比率分母中使用的经营现金流量 (OCF) 是通过计算公司产生的过去 12 个月(TTM) OCF 除以流通股数得出的。
除了以每股为基础进行数学计算外，还可以通过将公司的总市值除以其总 OCF 来在整个公司的基础上进行计算。
市盈率 (P/CF) 告诉您什么？
P/CF 比率衡量的是一家公司相对于其股价产生了多少现金，而不是根据市盈率 (P/E)衡量其相对于股价的收益记录。
据说市盈率是比市盈率更好的投资估值指标，因为现金流不像盈利那样容易被操纵，而盈利受到折旧和其他非现金费用等项目的会计处理的影响。例如，一些公司可能会因为大量的非现金支出而显得无利可图，即使它们有正现金流。
价格与现金流量 (P/CF) 比率示例
考虑一家股价为 10 美元和 1 亿股流通股的公司。该公司在某一年的 OCF 为 2 亿美元。其每股OCF如下：
< span class="mspace" style="margin-right:0.2777777777777778em;">=< span class="mord">$2
因此，该公司的 P/CF 比率为 5 或 5 倍（每股 10 美元/OCF 为 2 美元）。这意味着该公司的投资者愿意为每一美元的现金流支付 5 美元，或者该公司的市场价值覆盖其 OCF 的五倍。
市值与其 OCF的比率来计算整个公司层面的 P/CF 比率。市值为 10 美元 x 1 亿股 = 10 亿美元，因此该比率也可以计算为 10 亿美元 / 2 亿美元 = 5.0，这与按每股计算比率的结果相同。
特别注意事项
该比率的最佳水平取决于公司经营所在的部门及其成熟阶段。例如，一家新兴且快速发展的科技公司的交易比率可能比已经营数十年的公用事业公司高得多。
这是因为，虽然这家科技公司可能只是微利，但由于其增长前景，投资者愿意给它更高的估值。另一方面，该公用事业公司拥有稳定的现金流，但增长前景不大，因此估值较低。
没有一个单一的数字可以指出最佳的 P/CF 比率。然而，一般而言，较低个位数的比率可能表明股票被低估，而较高的比率可能表明潜在的高估。
P/CF 比率与价格与自由现金流比率
价格与自由现金流的比率比 P/CF 比率更严格。
尽管与 P/CF 非常相似，但该指标被认为是更准确的衡量标准，因为它使用自由现金流(FCF)，即从公司的总 OCF 中减去资本支出 (CapEx)，从而反映可用于资助非资产相关的增长。当公司需要扩大资产基础以发展业务或仅维持可接受的 FCF 水平时，他们会使用此指标。
＃＃ 强调
P/CF 倍数适用于有大量非现金支出（如折旧）的公司。
一些分析师更喜欢市盈率而不是市盈率 (P/E)，因为收益比现金流更容易被操纵。
低 P/CF 倍数可能意味着股票在市场上被低估。
价格与现金流量 (P/CF) 比率是将公司的市值与其营运现金流量或每股股价与每股营运现金流量进行比较的倍数。
