Nisbah Harga-kepada Aliran Tunai (P/CF).
Apakah Nisbah Harga Kepada Aliran Tunai (P/CF)?
Nisbah harga kepada aliran tunai (P/CF) ialah penunjuk penilaian saham atau gandaan yang mengukur nilai harga saham berbanding dengan aliran tunai operasi sesaham. Nisbah ini menggunakan aliran tunai operasi (OCF), yang menambah semula perbelanjaan bukan tunai seperti susut nilai dan pelunasan kepada pendapatan bersih.
P/CF amat berguna untuk menilai saham yang mempunyai aliran tunai positif tetapi tidak menguntungkan kerana caj bukan tunai yang besar.
Formula untuk Nisbah Harga Kepada Aliran Tunai (P/CF) ialah
Cara Mengira Nisbah Harga Kepada Aliran Tunai (P/CF).
Untuk mengelakkan turun naik dalam berbilang, harga purata 30 atau 60 hari boleh digunakan untuk mendapatkan nilai saham yang lebih stabil yang tidak terpesong oleh pergerakan pasaran rawak.
Aliran tunai operasi (OCF) yang digunakan dalam penyebut nisbah diperoleh melalui pengiraan OCF 12 bulan (TTM) tertinggal yang dijana oleh firma dibahagikan dengan bilangan saham tertunggak.
Di samping melakukan pengiraan mengikut asas sesaham, pengiraan juga boleh dilakukan secara keseluruhan syarikat dengan membahagikan jumlah nilai pasaran firma dengan jumlah OCFnya.
Apakah Nisbah Harga kepada Aliran Tunai (P/CF) Beritahu Anda?
Nisbah P/CF mengukur jumlah wang tunai yang dijana oleh syarikat berbanding harga sahamnya, dan bukannya apa yang dicatatkan dalam pendapatan berbanding harga sahamnya, seperti yang diukur oleh nisbah harga-pendapatan (P/E).
Nisbah P/CF dikatakan sebagai penunjuk penilaian pelaburan yang lebih baik daripada nisbah P/E kerana aliran tunai tidak boleh dimanipulasi semudah pendapatan,. yang dipengaruhi oleh layanan perakaunan untuk item seperti susut nilai dan caj bukan tunai yang lain. Sesetengah syarikat mungkin kelihatan tidak menguntungkan kerana perbelanjaan bukan tunai yang besar, contohnya, walaupun mereka mempunyai aliran tunai yang positif.
Contoh Nisbah Harga kepada Aliran Tunai (P/CF).
Pertimbangkan syarikat dengan harga saham $10 dan 100 juta saham tertunggak. Syarikat itu mempunyai OCF sebanyak $200 juta pada tahun tertentu. OCF sesahamnya adalah seperti berikut:
=< span class="mord">$2
Oleh itu, syarikat itu mempunyai nisbah P/CF sebanyak 5 atau 5x ($10 harga saham / OCF sesaham $2). Ini bermakna pelabur syarikat sanggup membayar $5 untuk setiap dolar aliran tunai, atau nilai pasaran firma meliputi OCFnya lima kali.
Sebagai alternatif, seseorang boleh mengira nisbah P/CF pada peringkat keseluruhan syarikat dengan mengambil nisbah permodalan pasaran syarikat kepada OCFnya. Permodalan pasaran ialah $10 x 100 juta saham = $1,000 juta, jadi nisbahnya juga boleh dikira sebagai $1,000 juta / $200 juta = 5.0, iaitu hasil yang sama seperti mengira nisbah pada asas setiap saham.
Pertimbangan Khas
Tahap optimum nisbah ini bergantung pada sektor di mana syarikat beroperasi dan peringkat kematangannya. Sebuah syarikat teknologi baharu dan berkembang pesat, misalnya, mungkin berdagang pada nisbah yang jauh lebih tinggi daripada utiliti yang telah beroperasi selama beberapa dekad.
Ini kerana, walaupun syarikat teknologi itu mungkin hanya untung sedikit, pelabur akan bersedia untuk memberikan penilaian yang lebih tinggi kerana prospek pertumbuhannya. Utiliti, sebaliknya, mempunyai aliran tunai yang stabil tetapi sedikit prospek pertumbuhan dan, akibatnya, berdagang pada penilaian yang lebih rendah.
Tiada angka tunggal yang menunjukkan nisbah P/CF yang optimum. Walau bagaimanapun, secara amnya, nisbah dalam digit tunggal yang rendah mungkin menunjukkan saham terkurang nilai, manakala nisbah yang lebih tinggi mungkin mencadangkan potensi penilaian berlebihan.
Nisbah P/CF lwn. Nisbah Aliran Tunai Harga-untuk-Percuma
Nisbah aliran tunai harga kepada bebas adalah ukuran yang lebih ketat daripada nisbah P/CF.
Walaupun hampir sama dengan P/CF, metrik ini dianggap sebagai ukuran yang lebih tepat kerana ia menggunakan aliran tunai percuma (FCF), yang menolak modal perbelanjaan (CapEx) daripada jumlah OCF syarikat, dengan itu mencerminkan aliran tunai sebenar yang tersedia untuk membiayai bukan- pertumbuhan berkaitan aset. Syarikat menggunakan metrik ini apabila mereka perlu mengembangkan asas aset mereka sama ada untuk mengembangkan perniagaan mereka atau hanya untuk mengekalkan tahap FCF yang boleh diterima.
##Sorotan
Pelbagai P/CF berfungsi dengan baik untuk syarikat yang mempunyai perbelanjaan bukan tunai yang besar seperti susut nilai.
Sesetengah penganalisis memilih P/CF berbanding harga kepada pendapatan (P/E) kerana pendapatan boleh dimanipulasi dengan lebih mudah daripada aliran tunai.
Gandaan P/CF yang rendah mungkin membayangkan bahawa saham itu dinilai rendah dalam pasaran.
Nisbah harga kepada aliran tunai (P/CF) ialah gandaan yang membandingkan nilai pasaran syarikat dengan aliran tunai operasinya atau harga sahamnya sesaham dengan aliran tunai operasi sesaham.
