参照義務

##参照義務とは何ですか？

参照義務は、特別に指定された債務であり、これに基づいて、クレジットデフォルトスワップなどのクレジットデリバティブが参照エンティティによって発行されます。これは、エンティティによって発行されたすべての形式の債務を表すのではなく、特定の義務のみを表します。多くの場合、この義務は、クレジットデリバティブがヘッジするために作成された実際の債務保証です。

##参照義務を理解する

参照義務は、クレジットデリバティブ取引の2つの当事者が互いに賭けている債務証券の特定の問題です。たとえば、会社、銀行、または国の5年債。参照エンティティがこの問題をデフォルトした場合（または別の特定の合意されたイベントが発生した場合）、参照義務の信用保護の購入者は支払いを受け取ります。保護の買い手は、事業体が参照義務の支払いを怠ったという事実に対する補償を受け取ります。参照義務に対してトリガー（デフォルト）イベントが発生しない場合、クレジットデリバティブの売り手は買い手が支払ったプレミアムから利益を得る。事故や保険金請求がない場合、保険会社が保険契約者が支払った保険料を維持する保険商品のように。

参照義務のクレジット保護の標準形式は、クレジットデフォルトスワップ（CDS）です。これは、 2つ以上の当事者間で、スワップ内の参照義務のクレジットエクスポージャーを転送するように設計された特定のタイプのスワップです。クレジットデフォルトスワップでは、スワップの買い手は、契約の満期日までスワップの売り手にプレミアム支払いを行います。この成熟度はクレジットスワップ市場で最も一般的で最も流動的な部分であるため、多くの場合、これは5年間にわたって行われます。

##コンテキストでの参照義務

この図は、CDS機器の基本的な仕組みを示しています。参照義務に信用イベントがある場合、信用保護を購入する人は支払いを受け取ります。参照義務に関連して何も起こらない場合、CDS売り手はプレミアムを保持します。

あいまいさがデフォルトの場合に執行上の問題につながる可能性があるため、参照義務を指定することが不可欠です。たとえば、会社や銀行が発行した特定の債券の信用保護を購入する場合、参照義務を正しく特定することが重要です。これは通常、ISIN番号を参照して行われます。これにより、発行された債券の満期、クーポン、または通貨に関する混乱を防ぐことができます。

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