ソルティーノ比率
##ソルティーノレシオとは何ですか？
ソルティノレシオはシャープレシオのバリエーションであり、ポートフォリオリターンの標準偏差の合計ではなく、資産の負のポートフォリオリターンの標準偏差（下振れ）を使用して、有害なボラティリティを全体のボラティリティ全体から区別します。ソルティーノ比率は、資産またはポートフォリオの収益を取得し、リスクフリーレートを差し引いてから、その金額を資産の下振れで除算します。この比率は、フランクA.ソルティーノにちなんで名付けられました。
##ソルティノレシオの計算式と計算
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##ソルティーノレシオが教えてくれること
ソルティーノ比率は、投資家、アナリスト、ポートフォリオマネージャーが、特定のレベルの悪いリスクに対する投資のリターンを評価するための便利な方法です。この比率は、リスク指標として下向きの偏差のみを使用するため、総リスクまたは標準偏差を使用する問題に対処します。これは、上向きの変動性が投資家にとって有益であり、ほとんどの投資家が心配する要因ではないため、重要です。
##ソルティーノレシオの使い方の例
シャープの比率と同様に、ソルティーノの比率が高いほど良い結果が得られます。 2つの類似した投資を検討する場合、合理的な投資家は、ソルティーノ比率が高い方を好むでしょう。これは、投資が引き受ける悪いリスクの単位あたりの収益が多いことを意味するためです。
たとえば、ミューチュアルファンドXの年間収益率が12％で、下振れが10％であるとします。ミューチュアルファンドZの年間収益率は10％、下振れは7％です。リスクフリー率は2.5％です。両方のファンドのソルティノレシオは次のように計算されます。
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相互基金Xは年間ベースで2％多い収益を上げていますが、そのマイナス面の偏差を考えると、相互基金Zほど効率的に収益を上げていません。この測定基準に基づくと、相互基金Zがより適切な投資の選択肢です。
リスクのない収益率を使用するのが一般的ですが、投資家は計算に期待収益を使用することもできます。公式を正確に保つために、投資家はリターンのタイプに関して一貫している必要があります。
##ソルティノレシオとシャープレシオの違い
ソルティノレシオは、ポートフォリオまたは資産の標準偏差の合計ではなく、超過リターンを下振れの偏差で割ることにより、下振れまたは負のボラティリティを総ボラティリティから分離することにより、シャープレシオを改善します。
シャープレシオは、投資をリスクの高いものとして罰し、投資家にプラスのリターンをもたらします。ただし、使用する比率の決定は、投資家が合計偏差または標準偏差、あるいは単に下振れに焦点を合わせたいかどうかによって異なります。
##ハイライト
-ソルティノレシオは、投資家、アナリスト、ポートフォリオマネージャーが、特定のレベルの不良リスクに対する投資のリターンを評価するための便利な方法です。
-ソルティーノ比率は、ポートフォリオのリターンの平均からの負の偏差のみに焦点を当てているため、正の変動性はメリットであるため、ポートフォリオのリスク調整後のパフォーマンスをより適切に把握できると考えられます。
-ソルティーノ比率は、全体（上向き+下向き）のリスクではなく、下向きのリスクの標準偏差のみを考慮するという点で、シャープの比率とは異なります。
