نسبة سورتينو

ما هي نسبة سورتينو؟

نسبة سورتينو هي تباين في نسبة شارب التي تميز التقلبات الضارة عن التقلب الكلي الكلي باستخدام الانحراف المعياري للأصل لعوائد المحفظة السلبية - الانحراف السلبي - بدلاً من الانحراف المعياري الكلي لعوائد المحفظة. تأخذ نسبة سورتينو عائد الأصول أو المحفظة وتطرح المعدل الخالي من المخاطر ، ثم تقسم هذا المبلغ على الانحراف السلبي للأصل. تم تسمية النسبة باسم فرانك أ. سورتينو.

صيغة وحساب نسبة سورتينو

<span class =" vlist "style =" height: 3.998165e m؛ "> <span class =" vlist "style =" height: 4.498165em؛ "> <span class =" pstrut "style = "height: 3.3603300000000003em؛"> نسبة سورتينو </ span> = σ <span class =" vlist "style =" height: 0.33610799999999996em؛ "> d <span class =" pstrut "style =" height: 3em؛ "> <span class =" frac-line "style =" border-bottom-width: 0.04em؛ "> < / span> <span class =" mord mathnormal "style =" margin-right: 0.00773em؛ "> R <span class =" pstrut "style =" height: 2.7em؛ "> p < span class = "vlist" style = "height: 0.286108em؛"> - </ span> r <span class =" vlist "style =" height: 0.3361079999999999em؛ "> <span class =" pstrut "style =" height: 2.7em؛ "> <span class =" mord mathnormal mtight "style =" margin-right: 0.10764em؛ "> f </ s pan> << span class = "vlist-s"> </ span> </ span> <span class = "pstrut "style =" height: 3.3603300000000003em؛ "> حيث: </ span> <span class =" pstrut "style =" height: 3.3603300000000003em؛ " > R <span class =" vlist "style =" height : 0.15139200000000003em ؛ "> <span class =" pstrut "style =" height: 2.7em؛ "> p < / span> < / span> = عائد المحفظة الفعلي أو المتوقع </ span> r < span class = "vlist-t vlist-t2"> <span class =" mord mathnormal mtight "style =" margin-right: 0.10764em؛ "> f </ span> <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.27777777777778em؛ "> = <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.2777777777777778em؛ "> معدل خالي من المخاطر </ span> σ <span class =" vlist "style =" height: 0.33610799999999996em؛ "> <span class =" pstrut "style =" height: 2.7em؛ "> d <span class =" vlist "style =" height: 0.15em؛ "> = الانحراف المعياري للجانب السلبي </ span> class = "vlist-s"> </ span >

ماذا يمكن أن تخبرك نسبة سورتينو

تعتبر نسبة سورتينو طريقة مفيدة للمستثمرين والمحللين ومديري المحافظ لتقييم عائد الاستثمار لمستوى معين من المخاطر السيئة. نظرًا لأن هذه النسبة تستخدم الانحراف السلبي فقط كمقياس للمخاطر ، فإنها تتناول مشكلة استخدام إجمالي المخاطر ، أو الانحراف المعياري ، وهو أمر مهم لأن التقلبات الصعودية مفيدة للمستثمرين وليست عاملاً يقلق المستثمرين بشأنه.

مثال على كيفية استخدام نسبة سورتينو

تمامًا مثل نسبة شارب ، تكون نتيجة نسبة سورتينو الأعلى أفضل. عند النظر إلى استثمارين متشابهين ، يفضل المستثمر العقلاني الاستثمار مع نسبة سورتينو الأعلى لأنه يعني أن الاستثمار يربح عائدًا أكبر لكل وحدة من المخاطر السيئة التي يتحملها.

على سبيل المثال ، افترض أن الصندوق المشترك X لديه عائد سنوي قدره 12٪ وانحرافًا هبوطيًا بنسبة 10٪. يتمتع الصندوق التعاوني Z بعائد سنوي قدره 10٪ وانحراف سلبي بنسبة 7٪. معدل الخالي من المخاطر 2.5٪. سيتم حساب نسب سورتينو لكلا الصندوقين على النحو التالي:

على الرغم من أن الصندوق المشترك X يعود بنسبة 2٪ أكثر على أساس سنوي ، إلا أنه لا يربح هذا العائد بكفاءة مثل صندوق الاستثمار المشترك Z ، نظرًا لانحرافاتهم السلبية. بناءً على هذا المقياس ، يعتبر الاستثمار المشترك Z هو الخيار الأفضل للاستثمار.

أثناء استخدام معدل العائد الخالي من المخاطر أمر شائع ، يمكن للمستثمرين أيضًا استخدام العائد المتوقع في الحسابات. للحفاظ على دقة الصيغ ، يجب أن يكون المستثمر متسقًا من حيث نوع العائد.

الفرق بين نسبة سورتينو ونسبة شارب

تتحسن نسبة سورتينو على نسبة شارب عن طريق عزل التقلبات السلبية أو السلبية عن التقلبات الكلية عن طريق قسمة العائد الزائد على الانحراف السلبي بدلاً من الانحراف المعياري الكلي للمحفظة أو الأصول.

تعاقب نسبة شارب الاستثمار على المخاطرة الجيدة ، والتي توفر عوائد إيجابية للمستثمرين. ومع ذلك ، فإن تحديد النسبة التي يجب استخدامها يعتمد على ما إذا كان المستثمر يريد التركيز على الانحراف الكلي أو المعياري ، أو مجرد الانحراف السلبي.

يسلط الضوء

• تعتبر نسبة سورتينو طريقة مفيدة للمستثمرين والمحللين ومديري المحافظ لتقييم عائد الاستثمار لمستوى معين من المخاطر السيئة.

• نظرًا لأن نسبة سورتينو تركز فقط على الانحراف السلبي لعوائد المحفظة عن المتوسط ، فمن المعتقد أنها تعطي رؤية أفضل لأداء المحفظة المعدل حسب المخاطر لأن التقلب الإيجابي يعد ميزة.

• تختلف نسبة سورتينو عن نسبة شارب من حيث أنها تراعي فقط الانحراف المعياري لخطر الاتجاه الهبوطي ، وليس الانحراف المعياري للمخاطرة (الاتجاه الصعودي + الهبوطي).