सॉर्टिनो अनुपात

सॉर्टिनो अनुपात क्या है?

शार्प अनुपात का एक रूपांतर है जो परिसंपत्ति के नकारात्मक पोर्टफोलियो रिटर्न के मानक विचलन का उपयोग करके कुल समग्र अस्थिरता से हानिकारक अस्थिरता को अलग करता है - डाउनसाइड विचलन - पोर्टफोलियो रिटर्न के कुल मानक विचलन के बजाय। सॉर्टिनो अनुपात एक परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो की वापसी लेता है और जोखिम-मुक्त दर घटाता है, और फिर उस राशि को परिसंपत्ति के नकारात्मक विचलन से विभाजित करता है। अनुपात का नाम फ्रैंक ए। सॉर्टिनो के नाम पर रखा गया था।

सॉर्टिनो अनुपात का सूत्र और गणना

$\begin{aligned} सॉर्टिनो रेश्यो = \frac{{< mi>R}_{p} - r_{f}}{σ_{d}} \\ कहाँ: \\ R_{p} = वास्तविक या अपेक्षित पोर्टफोलियो वापसी n \\ r_{f} = जोखिम-मुक्त दर \\ < msub> σ d = नकारात्मक पक्ष का मानक विचलन \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स"> \ start {गठबंधन} और amp; \ टेक्स्ट {सॉर्टिनो अनुपात} = \ frac { R_p - r_f } { \ sigma_d } \ \ &\textbf{कहां:} \ और R_p = \text{वास्तविक या अपेक्षित पोर्टफोलियो रिटर्न} \ &r_f = \text{जोखिम-मुक्त दर} \ &\sigma_d = \text{मानक विचलन नकारात्मक पक्ष} \ \end$

सॉर्टिनो अनुपात आपको क्या बता सकता है

सॉर्टिनो अनुपात निवेशकों, विश्लेषकों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए खराब जोखिम के दिए गए स्तर के लिए निवेश की वापसी का मूल्यांकन करने का एक उपयोगी तरीका है। चूंकि यह अनुपात अपने जोखिम माप के रूप में केवल नकारात्मक विचलन का उपयोग करता है, यह कुल जोखिम, या मानक विचलन का उपयोग करने की समस्या को संबोधित करता है, जो महत्वपूर्ण है क्योंकि उल्टा अस्थिरता निवेशकों के लिए फायदेमंद है और यह एक ऐसा कारक नहीं है जिसके बारे में अधिकांश निवेशक चिंता करते हैं।

सॉर्टिनो अनुपात का उपयोग करने का उदाहरण

शार्प अनुपात की तरह ही, उच्च सॉर्टिनो अनुपात परिणाम बेहतर होता है। दो समान निवेशों को देखते समय, एक तर्कसंगत निवेशक उच्च सॉर्टिनो अनुपात वाले को पसंद करेगा क्योंकि इसका मतलब है कि निवेश खराब जोखिम के प्रति यूनिट अधिक रिटर्न अर्जित कर रहा है जो इसे लेता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि म्यूचुअल फंड एक्स का वार्षिक रिटर्न 12% है और डाउनसाइड विचलन 10% है। म्यूचुअल फंड Z का वार्षिक रिटर्न 10% और डाउनसाइड विचलन 7% है। जोखिम मुक्त दर 2.5% है। दोनों फंडों के लिए सॉर्टिनो अनुपात की गणना इस प्रकार की जाएगी:

$\begin{aligned} म्यूचुअल फंड X सॉर्टिनो = 12 % - 2.5 % </ mrow> 10 % = 0.95 \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text{म्यूचुअल फंड X सॉर्टिनो} = \frac { 12% - 2.5% }{ 10% } = 0.95 \ \end$ < स्पैन क्लास="vlist-r">म्यूचुअल फंड X सॉर्टिनो=< स्पैन क्लास="vlist-r">10%12%−2.5% </sp an> =0.95

$\begin{aligned} म्यूचुअल फंड Z सॉर्टिनो = 10 % - 2.5 % </ mrow> 7 % = 1.07 \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text{म्यूचुअल फंड Z सॉर्टिनो} = \frac { 10% - 2.5% }{ 7% } = 1.07 \ \end$ म्यूचुअल फंड Z सॉर्टिनो =7%10%− 2।5%=1. 07

भले ही म्यूचुअल फंड एक्स वार्षिक आधार पर 2% अधिक रिटर्न दे रहा है, लेकिन यह उस रिटर्न को म्यूचुअल फंड जेड के रूप में कुशलता से अर्जित नहीं कर रहा है, उनके नकारात्मक विचलन को देखते हुए। इस मीट्रिक के आधार पर, म्यूचुअल फंड Z निवेश का बेहतर विकल्प है।

रिटर्न की जोखिम मुक्त दर का उपयोग करते समय, निवेशक गणना में अपेक्षित रिटर्न का भी उपयोग कर सकते हैं। फ़ार्मुलों को सटीक रखने के लिए, निवेशक को रिटर्न के प्रकार के अनुरूप होना चाहिए।

सॉर्टिनो अनुपात और शार्प अनुपात के बीच का अंतर

सॉर्टिनो अनुपात एक पोर्टफोलियो या परिसंपत्ति के कुल मानक विचलन के बजाय नकारात्मक विचलन द्वारा अतिरिक्त रिटर्न को विभाजित करके कुल अस्थिरता से नकारात्मक या नकारात्मक अस्थिरता को अलग करके शार्प अनुपात में सुधार करता है।

शार्प अनुपात अच्छे जोखिम के लिए निवेश को दंडित करता है, जो निवेशकों के लिए सकारात्मक रिटर्न प्रदान करता है। हालांकि, यह निर्धारित करना कि किस अनुपात का उपयोग करना है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशक कुल या मानक विचलन पर ध्यान केंद्रित करना चाहता है,. या केवल नकारात्मक विचलन।

हाइलाइट्स

सॉर्टिनो अनुपात निवेशकों, विश्लेषकों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए खराब जोखिम के दिए गए स्तर के लिए निवेश की वापसी का मूल्यांकन करने का एक उपयोगी तरीका है।
क्योंकि सॉर्टिनो अनुपात केवल औसत से पोर्टफोलियो के रिटर्न के नकारात्मक विचलन पर केंद्रित है, यह एक पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित प्रदर्शन के बारे में बेहतर दृष्टिकोण देने के लिए माना जाता है क्योंकि सकारात्मक अस्थिरता एक लाभ है।
सॉर्टिनो अनुपात शार्प अनुपात से इस मायने में भिन्न है कि यह संपूर्ण (उल्टा + नकारात्मक) जोखिम के बजाय केवल नकारात्मक जोखिम के मानक विचलन पर विचार करता है।