スワップ実行機能（SEF）
##スワップ実行機能（SEF）とは何ですか？
規制された透明性のある方法でスワップを売買できるようにする、企業体によって提供される電子プラットフォームです。これらは、2010年のドッドフランク法に端を発する抜本的なウォールストリート改革の一環として法律で義務付けられています。
##スワップ実行機能を理解する
、スワップトランザクションでカウンターパーティを照合する電子プラットフォームです。ドッド・フランクウォールストリート改革および消費者保護法の義務により、SEFは以前にデリバティブの取引に使用されていた方法を変更しました。
ドッドフランク法は、SEFを次のように定義しています。「施設、取引システム、またはプラットフォームでは、複数の参加者が、施設またはシステムの複数の参加者に開かれている他の参加者による入札およびオファーを受け入れることにより、スワップを実行または取引することができます。 、州際通商のあらゆる手段を通じて。」
Dodd-Frank以前は、スワップは、透明性や監視がほとんどない店頭（OTC）市場でのみ取引されていました。 SEFは透明性を可能にし、取引の完全な記録と監査証跡を提供します。
証券取引委員会（ SEC）および商品先物取引委員会（CFTC）がSEFを規制しています。
##スワップの交換
交換に似ていますが、承認された取引システムの分散グループです。取引の取り扱いは他の取引所と同様です。また、ドッドフランク法では、特定のスワップに使用できるSEFシステムがない場合は、以前のOTC取引方法を使用できます。
株式や先物の取引所によく似たスワップ取引所であり、ある程度は正しいと主張しています。スワップやその他のデリバティブを一元的に清算することで、カウンターパーティのリスクを軽減し、市場での信頼と完全性を高めます。また、複数の入札とオファーを可能にする機能は、スワップ市場に流動性を提供します。この流動性により、トレーダーは契約の満期前にポジションをクローズすることができます。
##スワップ実行機能になる
多くの事業体がSEFになるために申請する可能性があります。資格を得るには、SEC、CFTC、およびドッド・フランク法で定義されている特定のしきい値を満たしている必要があります。
申請者はSECに登録し、特定の要件を満たす必要があります。要件には、利用可能なすべてのビッドとオファーを表示し、すべての関係者に取引確認を送信し、トランザクションの記録を維持し、見積もり要求（RFQ）システムを提供するプラットフォームの機能が含まれます。さらに、特定のマージンと資本のガイドライン、およびスワップ交換を分離する機能を満たしている必要があります。最後に、申請者は14のSECコア原則に従うことに同意する必要があります。
SEFは、12か月以上スワップの実行を行わなかった場合、「休止」になる可能性があります。休止状態のSEFは、再度アクティブになるために再登録する必要があります。
##ハイライト
-スワップ実行機能（SEF）は、スワップ製品を対象とした取引プラットフォームです。
-スワップの量は年々増加しており、現在では数十のエンティティがSEFプラットフォームを提供しています。
-スワップの複雑な性質のため、これらのプラットフォームはそれ自体が交換ではありませんが、カウンターパーティマッチングサービスとして機能します。
-SEFで取引されるスワップは、SECとCFTCの両方の監視下にあります。
-2010年のドッドフランクウォールストリート改革法に基づいて義務付けられています。
＃＃ よくある質問
SEFに登録する必要があるのは誰ですか？
CFTCによると、「複数の市場参加者がシステムまたはプラットフォーム上の他の複数の市場参加者とスワップを実行または取引する能力を持つ取引システムまたはプラットフォームを提供する人は、委員会に申請して登録する必要があります。 SEF。」
###スワップ実行機能はどのように機能しますか？
スワップ実行機能（SEF）は、他の電子取引所と同様に、スワップ契約の購入者と販売者を結び付ける電子マッチングプラットフォームです。これらは、見積もり依頼メカニズムに依存する規制対象の会場です。
###なぜスワップ実行機能が作成されたのですか？
スワップ実行ファシリティは、2010年のドッドフランク法に基づいて作成され、取引の前後の両方で、スワップ取引の規制を強化し、透明性を高めています。
###スワップは、スワップ実行機能を介して処理する必要がありますか？
現在、多くのスワップはSEFで取引する必要がありますが、金融機関は、特定のスワップを店頭（OTC）で直接相互に取引することができます。ただし、清算の対象となるスワップ取引はSEFを使用する必要があります。
