Swap Execution Facility (SEF)
Hvað er Swap Execution Facility (SEF)?
Swap Execution Facility (SEF) er rafrænn vettvangur útvegaður af fyrirtækjaeiningu sem gerir þátttakendum kleift að kaupa og selja skiptasamninga á skipulegan og gagnsæjan hátt. Þeim er skylt samkvæmt lögum sem hluti af víðtækum Wall Street umbótum sem stafa af Dodd-Frank lögum frá 2010.
Skilningur á aðstöðu til að framkvæma skipti
SEF er rafrænn vettvangur sem passar við mótaðila í skiptaviðskiptum. Með umboði í Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act breyttu SEFs aðferðum sem áður voru notaðar til að eiga viðskipti með afleiður.
Dodd -Frank lögin skilgreindu SEF sem „aðstaða, viðskiptakerfi eða vettvangur þar sem margir þátttakendur hafa getu til að framkvæma eða eiga viðskipti með skiptasamninga með því að samþykkja tilboð og tilboð frá öðrum þátttakendum sem eru opin mörgum þátttakendum í aðstöðunni eða kerfinu. , með hvers kyns milliríkjaviðskiptum."
Áður en Dodd-Frank fór fram var eingöngu verslað með skiptasamninga á OTC-mörkuðum með lítið gagnsæi eða eftirlit. SEF gerir ráð fyrir gagnsæi og veitir heildarskrá og endurskoðunarferil viðskipta.
Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC) stjórna SEFs.
Skipti á skiptasamningum
SEF er svipað og formleg kauphöll en er dreifður hópur samþykktra viðskiptakerfa. Meðferð viðskipta er svipuð og önnur kauphallir. Einnig segja Dodd-Frank lögin að ef ekkert SEF kerfi er tiltækt fyrir tiltekna skiptasamninga, þá er fyrri OTC viðskiptaaðferðin ásættanleg.
Talsmenn halda því fram að SEF sé skiptaskipti, líkt og hlutabréfa- eða framtíðarskipti, og þau eru rétt, að vissu leyti. Miðstýrð hreinsun skiptasamninga og annarra afleiðna dregur úr áhættu mótaðila og eykur traust og heilindi á markaði. Einnig aðstaða sem gerir ráð fyrir mörgum tilboðum og tilboðum veitir lausafé á skiptimarkaðnum. Þessi lausafjárstaða gerir kaupmönnum kleift að loka stöðum á undan samningstíma.
Að verða skiptiframkvæmdaraðstaða
Margir aðilar geta sótt um að verða SEF. Til að vera gjaldgengir verða þeir að uppfylla ákveðin viðmiðunarmörk eins og þau eru skilgreind í SEC, CFTC og Dodd-Frank lögum.
Umsækjendur verða að skrá sig hjá SEC og uppfylla sérstakar kröfur. Kröfur fela í sér getu vettvangsins til að birta öll tiltæk tilboð og tilboð,. senda viðskiptaviðurkenningar til allra hlutaðeigandi aðila, halda skrá yfir viðskipti og leggja fram beiðni um tilboð (RFQ) kerfi. Að auki verða þeir að uppfylla ákveðnar reglur um framlegð og fjármagn og getu til að aðgreina skiptiskiptin. Að lokum verður umsækjandi að samþykkja að hlíta 14 SEC grunnreglunum.
SEF getur orðið „dormant“ ef það hefur ekki framkvæmt skiptiframkvæmd í meira en 12 mánuði. SEF í dvala verður að skrá sig aftur til að verða virkur aftur.
Hápunktar
Swap execution facilities (SEFs) eru viðskiptavettvangar ætlaðir fyrir skiptavörur.
Magn skipta hefur aukist í gegnum árin og nú bjóða tugir aðila upp á SEF vettvang.
Vegna flókins eðlis skiptasamninga eru þessir vettvangar ekki kauphallir í sjálfu sér en þeir virka sem mótaðila jöfnunarþjónusta.
Skipti sem verslað er með á SEF falla undir eftirlit bæði SEC og CFTC.
Þeir eru boðaðir samkvæmt Dodd-Frank Wall Street Reform Act frá 2010.
Algengar spurningar
Hver þarf að skrá sig hjá SEF?
Samkvæmt CFTC, „hver einstaklingur sem býður viðskiptakerfi eða vettvang þar sem fleiri en einn markaðsaðili hefur getu til að framkvæma eða eiga viðskipti með skiptasamninga við fleiri en einn annan markaðsaðila á kerfinu eða vettvangi verður að sækja um til framkvæmdastjórnarinnar um að skrá sig sem SEF."
Hvernig virkar framkvæmdaaðstaða fyrir skipti?
Skiptaframkvæmdaraðstaða (SEF) eru rafrænar samsvörunarvettvangar sem leiða saman kaupendur og seljendur skiptasamninga, líkt og hver önnur rafræn skipti. Þetta eru skipulegir staðir sem reiða sig á beiðni um tilboð.
Hvers vegna var búið til skiptiframkvæmdaaðstöðu?
Skiptaútfærsluaðstaða var stofnuð samkvæmt Dodd-Frank lögum frá 2010 til að stjórna betur og auka gagnsæi fyrir skiptasamninga, bæði fyrir og eftir viðskiptin.
Þarf skiptasamningar að fara fram í gegnum skiptaframkvæmdaraðstöðu?
Þó að nú þurfi að eiga viðskipti með marga skiptasamninga á SEF, geta fjármálastofnanir samt sem áður gert ákveðna skiptasamninga yfir-the- counter (OTC) beint sín á milli. En skiptaviðskipti sem eru gjaldgeng til að vera hreinsuð verða að nota SEF.
