스왑 실행 기능(SEF)

스왑 실행 기능(SEF)이란 무엇입니까?

규제되고 투명한 방식으로 스왑 을 사고 팔 수 있도록 하는 법인에서 제공하는 전자 플랫폼 입니다. 이는 2010년 Dodd-Frank 법에서 비롯된 전면적인 월스트리트 개혁의 일환으로 법에 의해 요구됩니다.

스왑 실행 기능 이해

스왑 거래에서 상대방 을 일치시키는 전자 플랫폼입니다 . Dodd-Frank 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법의 명령을 통해 SEF는 이전에 파생 상품 거래에 사용되었던 방법을 변경했습니다.

Dodd-Frank 법 은 SEF를 "여러 참가자 가 시설 또는 시스템의 여러 참가자에게 공개된 다른 참가자의 입찰 및 제안 을 수락하여 스왑을 실행하거나 거래할 수 있는 시설, 거래 시스템 또는 플랫폼"으로 정의합니다. , 주간 상거래의 모든 수단을 통해."

Dodd-Frank 이전에 스왑은 투명성이나 감독이 거의 없는 장외 시장(OTC) 에서만 독점적으로 거래되었습니다. SEF는 투명성을 허용하고 거래 의 완전한 기록 및 감사 추적 을 제공합니다.

증권거래위원회 (SEC)와 상품선물거래위원회 (CFTC)는 SEF를 규제합니다 .

스왑 교환

SEF는 공식 거래소 와 유사 하지만 승인된 거래 시스템의 분산 그룹입니다. 거래 처리는 다른 거래소와 유사합니다. 또한 Dodd-Frank Act는 특정 스왑에 사용할 수 있는 SEF 시스템이 없는 경우 이전의 장외 거래 방법을 사용할 수 있다고 명시하고 있습니다.

지지자들은 SEF가 주식 이나 선물 거래소와 같은 스왑 거래소이며 어느 정도는 맞다고 주장합니다. 스왑 및 기타 파생 상품의 중앙 집중식 청산은 거래 상대방의 위험을 줄이고 시장의 신뢰와 무결성을 높입니다. 또한 여러 입찰 및 제안을 허용하는 시설은 스왑 시장에 유동성 을 제공합니다. 이 유동성을 통해 거래자는 계약 만기 전에 포지션을 마감할 수 있습니다.

스왑 실행 시설이 되다

많은 기업이 SEF가 되기 위해 지원할 수 있습니다. 자격을 갖추려면 SEC, CFTC 및 Dodd-Frank 법에서 정의한 특정 임계값을 충족해야 합니다.

신청자는 SEC에 등록하고 특정 요구 사항을 충족해야 합니다. 요구 사항에는 사용 가능한 모든 입찰 및 제안 을 표시하고,. 거래 승인을 모든 관련 당사자에게 보내고, 거래 기록을 유지하고, 견적 요청 (RFQ) 시스템을 제공하는 플랫폼의 기능이 포함됩니다. 또한 특정 증거금 및 자본 지침과 스왑 거래소를 분리할 수 있는 능력을 충족해야 합니다. 마지막으로, 신청자는 14 SEC 핵심 원칙을 준수하는 데 동의해야 합니다.

SEF는 12개월 이상 스왑 실행을 수행하지 않은 경우 "휴면" 상태가 될 수 있습니다. 휴면 SEF를 다시 활성화하려면 다시 등록해야 합니다.

##하이라이트

• SEF(Swap Execution Facility)는 스왑 상품을 위한 거래 플랫폼입니다.

• 스왑 볼륨은 수년에 걸쳐 증가했으며 이제 수십 개의 엔티티가 SEF 플랫폼을 제공합니다.

• 스왑의 복잡한 특성으로 인해 이러한 플랫폼은 그 자체로 거래소가 아니라 상대방 매칭 서비스의 기능을 합니다.

• SEF에서 거래되는 스왑은 SEC와 CFTC의 감독하에 있습니다.

• 2010년 Dodd-Frank 월스트리트 개혁법에 따라 의무화되었습니다.

##자주하는 질문

누가 SEF에 등록해야 합니까?

CFTC에 따르면 "둘 이상의 시장 참가자가 시스템 또는 플랫폼에서 둘 이상의 다른 시장 참가자와 스왑을 실행하거나 거래할 수 있는 거래 시스템 또는 플랫폼을 제공하는 사람은 위원회에 등록을 신청해야 합니다. SEF."

스왑 실행 기능은 어떻게 작동합니까?

스왑 실행 시설(SEF)은 다른 전자 거래소와 마찬가지로 스왑 계약의 구매자와 판매자를 모으는 전자 매칭 플랫폼입니다. 이들은 견적 요청 메커니즘에 의존하는 규제된 장소입니다.

스왑 실행 기능이 생성된 이유는 무엇입니까?

스왑 실행 시설은 2010년 Dodd-Frank 법에 따라 거래 전후에 스왑 거래를 보다 잘 규제하고 투명성을 높이기 위해 만들어졌습니다.

스왑 실행 기능을 통해 스왑을 거래해야 합니까?

많은 스왑은 이제 SEF에서 거래되어야 하지만 금융 기관은 여전히 서로 간에 특정 장외 스왑 ( OTC )을 직접 거래할 수 있습니다. 단, 청산 가능한 스왑 거래는 SEF를 사용해야 합니다.