Kemudahan Pelaksanaan Swap (SEF)

Apakah Itu Kemudahan Pelaksanaan Swap (SEF)?

Kemudahan Pelaksanaan Swap (SEF) ialah platform elektronik yang disediakan oleh entiti korporat yang membolehkan peserta membeli dan menjual swap secara terkawal dan telus. Ia dikehendaki oleh undang-undang sebagai sebahagian daripada reformasi Wall Street yang menyeluruh yang berpunca daripada Akta Dodd-Frank 2010.

Memahami Kemudahan Pelaksanaan Swap

SEF ialah platform elektronik yang memadankan rakan niaga dalam transaksi swap. Melalui mandat dalam Akta Pembaharuan dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank Wall Street, SEF mengubah kaedah yang digunakan sebelum ini untuk berdagang derivatif.

Akta Dodd-Frank mentakrifkan SEF sebagai, "Kemudahan, sistem perdagangan atau platform di mana berbilang peserta mempunyai keupayaan untuk melaksanakan atau menukar pertukaran dengan menerima tawaran dan tawaran yang dibuat oleh peserta lain yang terbuka kepada berbilang peserta dalam kemudahan atau sistem , melalui sebarang cara perdagangan antara negeri."

Sebelum Dodd-Frank, swap didagangkan secara eksklusif dalam pasaran over-the-counter (OTC) dengan sedikit ketelusan atau pengawasan. SEF membenarkan ketelusan dan menyediakan rekod lengkap dan jejak audit perdagangan.

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) mengawal SEF.

Pertukaran untuk Swap

SEF adalah serupa dengan pertukaran formal tetapi merupakan kumpulan teragih sistem perdagangan yang diluluskan. Pengendalian perdagangan adalah serupa dengan bursa lain. Juga, Akta Dodd-Frank menyatakan jika tiada sistem SEF tersedia untuk swap tertentu, maka kaedah dagangan OTC yang terdahulu, boleh diterima.

Penyokong berhujah bahawa SEF ialah pertukaran swap, sama seperti bursa saham atau niaga hadapan, dan ia betul, pada tahap tertentu. Pembersihan berpusat bagi swap dan derivatif lain mengurangkan risiko rakan niaga dan meningkatkan kepercayaan dan integriti dalam pasaran. Selain itu, kemudahan yang membolehkan berbilang bida dan tawaran menyediakan kecairan kepada pasaran swap. Kecairan ini membolehkan peniaga menutup kedudukan sebelum tempoh matang kontrak.

Menjadi Kemudahan Pelaksanaan Swap

Banyak entiti mungkin memohon untuk menjadi SEF. Untuk layak, mereka mesti memenuhi ambang tertentu seperti yang ditakrifkan oleh SEC, CFTC dan Akta Dodd-Frank.

Pemohon mesti mendaftar dengan SEC dan memenuhi keperluan khusus. Keperluan termasuk keupayaan platform untuk memaparkan semua tawaran dan tawaran yang tersedia , menghantar pengakuan perdagangan kepada semua pihak yang terlibat, mengekalkan rekod transaksi dan menyediakan sistem permintaan sebut harga (RFQ). Di samping itu, mereka mesti memenuhi garis panduan margin dan modal tertentu serta keupayaan untuk mengasingkan pertukaran swap. Akhir sekali, pemohon mesti bersetuju untuk mematuhi 14 prinsip teras SEC.

SEF boleh menjadi "tidak aktif" jika ia tidak menjalankan pelaksanaan pertukaran dalam lebih daripada 12 bulan. SEF yang tidak aktif mesti mendaftar semula untuk menjadi aktif semula.

##Sorotan

Kemudahan pelaksanaan swap (SEF) ialah platform dagangan yang bertujuan untuk produk swap.
Jumlah swap telah meningkat sejak beberapa tahun dan kini berpuluh-puluh entiti menyediakan platform SEF.
Kerana sifat swap yang kompleks, platform ini bukan pertukaran semata-mata tetapi ia berfungsi sebagai perkhidmatan padanan rakan niaga.
Swap yang didagangkan pada SEF berada di bawah pengawasan kedua-dua SEC dan CFTC.
Mereka diberi mandat di bawah Akta Pembaharuan Dodd-Frank Wall Street 2010.

##Soalan Lazim

Siapa yang mesti mendaftar dengan SEF?

Menurut CFTC, "mana-mana orang yang menawarkan sistem perdagangan atau platform di mana lebih daripada seorang peserta pasaran mempunyai keupayaan untuk melaksanakan atau menukar pertukaran dengan lebih daripada seorang peserta pasaran lain pada sistem atau platform mesti memohon kepada Suruhanjaya untuk mendaftar sebagai SEF."

Bagaimanakah kemudahan pelaksanaan swap berfungsi?

Kemudahan pelaksanaan swap (SEF) ialah platform padanan elektronik yang menghimpunkan pembeli dan penjual kontrak swap, sama seperti pertukaran elektronik lain. Ini adalah tempat terkawal yang bergantung pada mekanisme permintaan untuk sebut harga.

Mengapakah kemudahan pelaksanaan swap dicipta?

Kemudahan pelaksanaan swap telah diwujudkan di bawah akta Dodd-Frank 2010 untuk mengawal selia dan meningkatkan ketelusan untuk tawaran swap dengan lebih baik, sebelum dan selepas perdagangan.

Adakah swap diperlukan untuk diurus niaga melalui kemudahan pelaksanaan swap?

Walaupun banyak swap kini mesti didagangkan di SEF, institusi kewangan masih boleh melakukan urus niaga swap tertentu di kaunter (OTC) secara langsung antara satu sama lain. Tetapi, dagangan swap yang layak untuk dibersihkan mesti menggunakan SEF.