Takas Yürütme Tesisi (SEF)
Swap Yürütme Tesisi (SEF) Nedir?
Swap Execution Facility (SEF), bir tüzel kişilik tarafından sağlanan ve katılımcıların düzenlenmiş ve şeffaf bir şekilde swap alıp satmalarını sağlayan elektronik bir platformdur. 2010 Dodd-Frank Yasası'ndan kaynaklanan kapsamlı Wall Street reformlarının bir parçası olarak yasalarca zorunlu tutuluyorlar.
Swap Yürütme Tesisini Anlama
bir takas işleminde karşı tarafları eşleştiren elektronik bir platformdur . Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketici Koruma Yasası'ndaki bir yetki ile SEF'ler, daha önce türevlerin ticaretinde kullanılan yöntemleri değiştirdi.
Dodd-Frank Yasası, bir SEF'i, "Birden fazla katılımcının, tesiste veya sistemde birden fazla katılımcıya açık olan diğer katılımcılar tarafından yapılan teklifleri ve teklifleri kabul ederek takas yapma veya takas etme yeteneğine sahip olduğu bir tesis, ticaret sistemi veya platform" olarak tanımladı. , eyaletler arası ticaret yoluyla herhangi bir yolla."
Dodd-Frank'ten önce, takaslar yalnızca tezgah üstü (OTC) piyasalarda çok az şeffaflık veya gözetim ile işlem görüyordu. SEF şeffaflığa izin verir ve işlemlerin eksiksiz bir kaydını ve denetim izini sağlar.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), SEF'leri düzenler.
Swap Değişimi
Bir SEF, resmi bir değişime benzer ancak dağıtılmış bir onaylanmış ticaret sistemleri grubudur. İşlemlerin ele alınması diğer borsalara benzer. Ayrıca, Dodd-Frank Yasası, belirli takaslar için herhangi bir SEF sistemi yoksa, önceki OTC ticaret yönteminin kabul edilebilir olduğunu belirtir.
Savunucuları, bir SEF'in bir hisse senedi veya vadeli işlem borsası gibi bir takas borsası olduğunu ve bir dereceye kadar doğru olduğunu savunuyorlar. Swapların ve diğer türevlerin merkezi takası, karşı taraf risklerini azaltır ve piyasada güveni ve bütünlüğü artırır. Ayrıca, birden fazla teklif ve teklife izin veren bir tesis , takas piyasasına likidite sağlar. Bu likidite, tüccarların sözleşme vadesinden önce pozisyonlarını kapatmalarını sağlar.
Swap Yürütme Tesisi Olmak
Birçok kuruluş SEF olmak için başvurabilir. Kalifiye olmak için SEC, CFTC ve Dodd-Frank Yasası tarafından tanımlanan belirli eşikleri karşılamaları gerekir.
Başvuru sahipleri SEC'e kaydolmalı ve belirli gereksinimleri karşılamalıdır. Gereksinimler, platformun mevcut tüm teklifleri ve teklifleri görüntüleme,. ilgili tüm taraflara ticari bildirimler gönderme, işlemlerin kaydını tutma ve teklif talebi (RFQ) sistemi sağlama becerisini içerir. Ayrıca, belirli marj ve sermaye yönergelerini ve takas değişimini ayırma yeteneğini karşılamaları gerekir. Son olarak, başvuru sahibi 14 SEC temel ilkesine uymayı kabul etmelidir.
Bir SEF, 12 aydan fazla bir süre içinde bir takas uygulaması gerçekleştirmediyse "uykuda" hale gelebilir. Uyuyan bir SEF'in tekrar aktif hale gelmesi için yeniden kaydolması gerekir.
##Öne çıkanlar
Swap yürütme tesisleri (SEF'ler), takas ürünlerine yönelik ticaret platformlarıdır.
Swap hacmi yıllar içinde arttı ve şimdi düzinelerce kuruluş SEF platformları sağlıyor.
Takasların karmaşık doğası nedeniyle, bu platformlar başlı başına borsalar değildir, ancak karşı taraf eşleştirme hizmeti olarak işlev görürler.
SEF'lerde işlem gören takaslar, hem SEC hem de CFTC'nin denetimine girer.
2010 Dodd-Frank Wall Street Reform Yasası uyarınca yetkilendirilmişlerdir.
##SSS
Kimler SEF'e kaydolmalıdır?
CFTC'ye göre, "Birden fazla piyasa katılımcısının sistem veya platformda birden fazla piyasa katılımcısı ile takas yapma veya takas etme yeteneğine sahip olduğu bir ticaret sistemi veya platformu sunan herhangi bir kişi, Komisyon'a kayıt olmak için başvurmalıdır. bir SEF."
Takas yürütme tesisi nasıl çalışır?
Swap yürütme tesisleri (SEF'ler), diğer elektronik borsalarda olduğu gibi, takas sözleşmelerinin alıcılarını ve satıcılarını bir araya getiren elektronik eşleştirme platformlarıdır. Bunlar, fiyat teklifi talebi mekanizmasına dayanan düzenlenmiş mekanlardır.
Takas yürütme olanakları neden oluşturuldu?
2010 Dodd-Frank yasası kapsamında, takas anlaşmalarının hem ticaret öncesinde hem de sonrasında daha iyi düzenlenmesi ve şeffaflığının artırılması için takas yürütme tesisleri oluşturuldu.
Takasların bir takas yürütme tesisi aracılığıyla mı yapılması gerekiyor?
Artık birçok takasın bir SEF'de alınıp satılması gerekirken, finans kurumları yine de belirli tezgah üstü (OTC) takasları doğrudan birbirleri arasında gerçekleştirebilir. Ancak, temizlenmeye uygun olan takas işlemleri bir SEF kullanmalıdır.
