レギュレーションNMS

##規制NMSとは何ですか？

規制国家市場システム（NMS）は、2005年に証券取引委員会（SEC）によって可決された一連の規則であり、米国の上場株式すべての取引方法を改善することを目的としています。その意図は、見積もりの表示と市場データへのアクセスを改善することによって透明性を高め、基本的に投資家が注文に対して最高の価格を確実に得られるようにすることでした。

##規制NMSを理解する

1934年の証券取引法のセクション11Aに基づいて以前に採用された NMS規則を再指定することに加えて、規制NMSには、米国株式市場の規制構造を近代化および強化するために設計された新しい実質的な要件が含まれていました。

この規制上の決定は、次の4つの主要な要素で構成されています。

1。注文保護ルール：注文を取引する機能を削除することにより、注文が実行されたときに投資家が最良の価格を確実に受け取れるようにすることを目的としています。この規則は、他の取引センターによって表示される保護された見積もりよりも低い価格での取引の実行を防ぐために合理的に設計された書面によるポリシーと手順を確立、維持、および実施することを取引センターに要求します。また、ブローカーが注文を最高の表示価格を提供する会場にルーティングすることを要求する全国ベストビッドアンドオファー（NBBO）要件を作成しました。

1。アクセスルール：より多くのリンクとより低いアクセス料金を要求することにより、NMSのトレーディングセンターからの見積もりへのアクセスを改善しようとします。この規則には、各国内証券取引所および国内証券協会が、メンバーが相互自動見積もりまたはロックされた見積もりを表示することを禁止する書面による規則を採用、維持、および施行するという義務が含まれています。

1。サブペニールール：1株あたり$1.00を超えるすべての株式の最小見積もり増分を少なくとも$0.01に設定します。 $ 1.00未満の株式は、$0.0001の見積もり増分を見ることができます。

市場データルール：市場データへのアクセスを促進および改善する自主規制機関に収益を割り当てます。

##規制NMSの利点

規制NMSの目的は、市場全体で公正な市場価格と品質を促進することでした。 SECによると、この使命は成功を収めており、レギュレーションNMSは、効率的、公正、かつ競争力のある米国の株式市場の評判を確固たるものにする上で極めて重要な役割を果たしています。

株式市場で進行中の変化に対処することも目的としていました。それらには、新しいテクノロジーの導入だけでなく、ペニーおよびサブペニーの増分で取引するための新しいタイプの市場が含まれます。

##規制NMSに対する批判

規制NMSに対する批判があり、特に、最良の価格を示す取引所で株式を取引しなければならないという注文保護規則の義務に向けられた多くの不満があります。批判の1つは、ルールが高速トレーダーに利点を与えるということです。

また、この規則により、市場はより高価になり、年金基金や他の機関が希望する価格で迅速に取引を実行することがますます困難になるという認識もあります。

一部の人々は、価格の可視性が向上したことで、大規模な投資家が取引所外で取引するようになり、ダークプールと呼ばれる民間取引所の拡大に拍車がかかったと主張しています。

規制NMSのさらなる更新は、その批評家によって推奨されています。以前の取引慣行に沿った新しいルールを優先して、ポリシーを完全に置き換えることを提案するところまで行った人もいます。

##ハイライト

-SECは、米国の証券取引所を強化し、テクノロジーの変化に対応するために、2005年にRegulation National Market System（Reg NMS）を発行しました。

-Reg NMSの目標は、市場の効率と公平性を向上させることでした。

-規制には、注文保護、市場データへのアクセスの改善、および価格見積もりの10進数化に関連する4つの新しいルールが含まれていました。