総企業価値（TEV）

##総企業価値（TEV）とは何ですか？

総企業価値（TEV）は、さまざまなレベルの債務を抱える企業を比較するために使用される評価測定値です。企業価値の合計には、企業の株式価値だけでなく、現金および現金同等物を差し引いた負債の市場価値も含まれます。

一部の金融アナリストは、時価総額分析を使用して企業の価値を導き出します。時価総額は、現在の株価に発行済み株式の総数を掛けた企業の価値です。ただし、企業は多くの場合、財務構造と資本構造が異なるため、企業を比較する際にTEVの価値をより適切に測定できます。

##総企業価値（TEV）を理解する

TEVは、企業の全体的な経済的価値を導き出すために使用され、企業の財務状態と価値に大きな影響を与える可能性のある企業の負債と現金を考慮に入れるため、より包括的な指標と見なされることがよくあります。

TEVは次のように計算されます。

-** TEV**=時価総額+負債の市場価値+優先株-現金および現金同等物

時価総額は、会社の負債総額に追加されます。エクイティとデットの特徴を持つハイブリッド証券であるため、優先株も追加されます。優先株式は配当金を支払うため債務として扱われ、普通株式よりも収益の請求に関して優先順位が高くなります。また、優先株は、買収の際に債務と同様に返済されます。

現金および現金同等物は、会社の買収コストを削減するため、計算式から差し引かれます。現金同等物は、短期投資、コマーシャルペーパー、マネーマーケットファンド、および満期日が90日以下の市場性のある有価証券で構成されます。

企業が合併や買収を行う場合、企業価値の合計が役立ちます。買収企業が企業に関心を持っている場合、対象企業の貸借対照表にどの程度の負債があるかを知る必要があります。買収企業は、買収の一環として債務を返済する必要があるかもしれません。また、買収企業の貸借対照表にも債務がある場合、取引が成立するかどうかに影響を与える可能性があるため、対象会社の債務残高を把握することが重要です。

##総企業価値と時価総額

多くの場合、時価総額が類似しているように見える2つの企業は、企業価値の合計が大きく異なります。

たとえば、企業が自社の価値を競合他社の価値と比較しようとした場合、時価総額を超えて検討する必要があります。競合他社の時価総額が1億ドルであるが、負債が5,000万ドルであるとします。比較を行っている会社の時価総額も1億ドルである可能性がありますが、代わりに負債がなく、手元に1,000万ドルの現金がある可能性があります。 TEVに基づくと、競合他社の価値は1億5,000万ドルになり、比較を行っている企業の価値は9,000万ドルになります。

競合他社との比較ではなく、競合他社の買収を検討していたとしましょう。時価総額を使用すると、会社を買収するための買収価格は1億ドルの価値があると言えます。ただし、TEVは、1億ドルの時価総額に加えて、5,000万ドルの負債があるため、買収コストは実際には1億5,000万ドルであることを示しています。

買収企業は、対象企業の負債と資産を購入することになることを覚えておくことが重要です。結果として、TEVは、合併または買収の際に会社の価格を評価するためのより正確な尺度になります。

企業価値の合計を使用して、負債と資本のレベルが異なる2つの企業を比較したり、潜在的な買収目標を分析したりできます。

##TEVを使用して値を正規化する

TEVは、潜在的な買収候補を比較するための指標であることに加えて、企業または金融アナリストが企業の評価を正規化することも可能にします。多くの金融アナリストは、株価収益率（P / E）を使用して、時価総額を超えた企業の価値を導き出します。株価収益率は、1株当たり利益（ EPS ）に対する現在の株価を測定する企業を評価するための比率です。ただし、企業の株価収益率は、時価総額と企業の利益（または収益）のみを含むため、必ずしも完全な全体像を提供するとは限りません。株価収益率は、ある会社が他の会社と比較して高価に見える可能性がありますが、実際には、一方の会社が負債を持たず、他方の会社が貸借対照表に負債を持っているためではありません。

代わりに、財務アナリストは、 EBITDA （利息、税金、減価償却、および償却前の収益）を企業価値に変換することにより、企業の評価を正規化できます。 EBITDAから企業価値への指標により、投資目的で公開企業の株価をより適切に評価できます。この理由は、計算には、利益や時価総額などの株価収益率の要素と、総負債などのTEV計算のすべての要素が含まれるためです。

##ハイライト

-TEVは、潜在的な買収目標と買収のために支払われるべき金額の評価を支援します。

-TEVは、企業の全体的な経済的価値を導き出すために使用されます。

-TEVは次のように計算されます。TEV=時価総額+有利子負債+優先株式-現金

-総企業価値（TEV）は、さまざまなレベルの債務を抱える企業を比較するために使用される評価測定値です。