कुल उद्यम मूल्य (TEV)

टोटल एंटरप्राइज वैल्यू (TEV) क्या है?

कुल उद्यम मूल्य (टीईवी) एक मूल्यांकन माप है जिसका उपयोग कंपनियों की तुलना ऋण के विभिन्न स्तरों के साथ करने के लिए किया जाता है। कुल उद्यम मूल्य में न केवल कंपनी का इक्विटी मूल्य शामिल होता है, बल्कि नकद और नकद समकक्षों को घटाते हुए उसके ऋण का बाजार मूल्य भी शामिल होता है।

कुछ वित्तीय विश्लेषक कंपनी के मूल्य को प्राप्त करने के लिए बाजार पूंजीकरण विश्लेषण का उपयोग करते हैं। बाजार पूंजीकरण एक कंपनी का मूल्य है जो मौजूदा स्टॉक मूल्य को बकाया शेयरों की कुल संख्या से गुणा करता है। हालांकि, कंपनियों के पास अक्सर अलग-अलग वित्तीय और पूंजी संरचनाएं होती हैं,. जो कंपनियों की तुलना करते समय टीईवी को एक बेहतर मूल्य माप बनाती हैं।

कुल उद्यम मूल्य (TEV) को समझना

टीईवी का उपयोग किसी कंपनी के समग्र आर्थिक मूल्य को प्राप्त करने के लिए किया जाता है और इसे अक्सर अधिक व्यापक मीट्रिक के रूप में देखा जाता है क्योंकि यह कंपनी के ऋण और नकदी में कारक होता है, जिसका कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य और मूल्य पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है।

टीईवी की गणना निम्नानुसार की जाती है:

• TEV = बाजार पूंजीकरण + ऋण का बाजार मूल्य + पसंदीदा स्टॉक - नकद और नकद समकक्ष

बाजार पूंजीकरण कंपनी की कुल ऋण राशि में जोड़ा जाता है। पसंदीदा स्टॉक भी जोड़ा जाता है क्योंकि यह एक हाइब्रिड सुरक्षा है, जिसमें इक्विटी और ऋण की विशेषताएं हैं। पसंदीदा शेयरों को ऋण के रूप में माना जाता है क्योंकि शेयर लाभांश का भुगतान करते हैं और जब आम स्टॉक बनाम कमाई का दावा करने की बात आती है तो उनकी उच्च प्राथमिकता होती है। साथ ही, अधिग्रहण की स्थिति में पसंदीदा शेयरों को ऋण के समान चुकाया जाता है।

नकद और नकद समकक्षों को सूत्र से घटाया जाता है क्योंकि यह कंपनी के अधिग्रहण की लागत को कम करता है। नकद समकक्ष में 90 दिनों या उससे कम की परिपक्वता तिथि के साथ अल्पकालिक निवेश, वाणिज्यिक कागज,. मुद्रा बाजार निधि और विपणन योग्य प्रतिभूतियां शामिल हो सकती हैं।

कंपनियों के विलय और अधिग्रहण में संलग्न होने पर कुल उद्यम मूल्य सहायक होता है। यदि कोई अधिग्रहण करने वाली फर्म किसी कंपनी में दिलचस्पी रखती है, तो उसे यह जानना होगा कि लक्ष्य कंपनी के बैलेंस शीट पर कितना कर्ज है । अधिग्रहण करने वाली फर्म को अधिग्रहण के हिस्से के रूप में कर्ज चुकाना पड़ सकता है। इसके अलावा, अगर अधिग्रहण करने वाली फर्म की बैलेंस शीट पर भी कर्ज था, तो लक्ष्य कंपनी के लिए बकाया कर्ज की राशि जानना महत्वपूर्ण होगा क्योंकि यह सौदा हो सकता है या नहीं, यह प्रभावित कर सकता है।

कुल उद्यम मूल्य बनाम। बाजार पूंजीकरण

अक्सर, दो कंपनियां जो समान बाजार पूंजीकरण लगती हैं, उनके कुल उद्यम मूल्य बहुत भिन्न होते हैं।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी अपने मूल्य की तुलना किसी प्रतियोगी के मूल्य से करने की कोशिश कर रही है, तो उसे बाजार पूंजीकरण से परे देखना होगा। मान लें कि प्रतियोगी का बाजार पूंजीकरण $100 मिलियन है, लेकिन उस पर $50 मिलियन का कर्ज है। तुलना करने वाली कंपनी के पास 100 मिलियन डॉलर का मार्केट कैप भी हो सकता है, लेकिन उसके पास कोई कर्ज नहीं हो सकता है और हाथ में $ 10 मिलियन नकद हो सकता है। टीईवी के आधार पर, प्रतियोगी का मूल्य $150 मिलियन होगा जबकि तुलना करने वाली कंपनी का मूल्य $90 मिलियन होगा।

बता दें कि कंपनी एक प्रतियोगी से तुलना करने के बजाय प्रतिस्पर्धी का अधिग्रहण करना चाह रही थी। बाजार पूंजीकरण मूल्य का उपयोग करते हुए, हम कहेंगे कि कंपनी के अधिग्रहण के लिए अधिग्रहण की कीमत 100 मिलियन डॉलर है। हालांकि, टीईवी से पता चलता है कि 100 मिलियन डॉलर के मार्केट कैप के अलावा 50 मिलियन डॉलर के कर्ज के कारण अधिग्रहण की लागत वास्तव में $ 150 मिलियन है।

यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य कंपनी के ऋण के साथ-साथ उसकी संपत्ति भी खरीद रही होगी। नतीजतन, विलय या अधिग्रहण के दौरान किसी कंपनी की कीमत के मूल्यांकन के लिए टीईवी एक अधिक सटीक उपाय है।

कुल उद्यम मूल्य का उपयोग दो कंपनियों की तुलना ऋण और इक्विटी के विभिन्न स्तरों के साथ करने या संभावित अधिग्रहण लक्ष्य का विश्लेषण करने के लिए किया जा सकता है।

मूल्यों को सामान्य करने के लिए टीईवी का उपयोग करना

टीईवी, संभावित अधिग्रहण उम्मीदवारों की तुलना करने के लिए एक मीट्रिक होने के अलावा, किसी कंपनी या वित्तीय विश्लेषक को किसी कंपनी के मूल्यांकन को सामान्य करने की भी अनुमति देता है। कई वित्तीय विश्लेषक कंपनी के मूल्य को उसके बाजार पूंजीकरण से ऊपर और परे प्राप्त करने के लिए मूल्य-से-आय (पी / ई) अनुपात का उपयोग करते हैं। पी / ई अनुपात एक कंपनी के मूल्यांकन के लिए एक अनुपात है जो प्रति शेयर आय ( ईपीएस ) के सापेक्ष अपने मौजूदा शेयर मूल्य को मापता है । हालांकि, एक कंपनी का पी/ई अनुपात हमेशा पूरी तस्वीर प्रदान नहीं करता है क्योंकि इसमें केवल कंपनी का बाजार पूंजीकरण और मुनाफा (या कमाई) शामिल होता है। पी/ई अनुपात एक कंपनी को दूसरी कंपनी की तुलना में महंगा बना सकता है, जब वास्तव में, ऐसा नहीं है क्योंकि एक कंपनी पर कोई कर्ज नहीं हो सकता है जबकि दूसरी कंपनी की बैलेंस शीट पर कर्ज है।

इसके बजाय, वित्तीय विश्लेषक EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) - से-उद्यम मूल्य लेकर कंपनी के मूल्यांकन को सामान्य कर सकते हैं। ईबीआईटीडीए-टू-एंटरप्राइज वैल्यू मीट्रिक सार्वजनिक कंपनियों के स्टॉक मूल्य को निवेश उद्देश्यों के लिए बेहतर मूल्यांकन करने की अनुमति देता है। इसका कारण यह है कि गणना में पी/ई अनुपात के घटक शामिल हैं, जैसे कि लाभ और बाजार पूंजीकरण, साथ ही टीईवी गणना के सभी घटक जैसे कुल ऋण।

##हाइलाइट

• टीईवी संभावित अधिग्रहण लक्ष्यों और अधिग्रहण के लिए भुगतान की जाने वाली राशि के मूल्यांकन में मदद करता है।

• टीईवी का उपयोग किसी कंपनी के समग्र आर्थिक मूल्य को प्राप्त करने के लिए किया जाता है।

• टीईवी की गणना इस प्रकार की जाती है: टीईवी = बाजार पूंजीकरण + ब्याज वाला ऋण + पसंदीदा स्टॉक - नकद

• कुल उद्यम मूल्य (TEV) एक मूल्यांकन माप है जिसका उपयोग कंपनियों की तुलना ऋण के विभिन्न स्तरों के साथ करने के लिए किया जाता है।