Yrityksen kokonaisarvo (TEV)

Mikä on kokonaisyritysarvo (TEV)?

Yrityksen kokonaisarvo (TEV) on arvostusmittari, jota käytetään vertailemaan yrityksiä, joilla on vaihteleva velka. Yrityksen kokonaisarvo ei sisällä vain yrityksen oman pääoman arvoa, vaan myös sen velkojen markkina-arvoa, josta on vähennetty käteiset ja pankkisaamiset.

Jotkut talousanalyytikot käyttävät markkina -arvoanalyysiä yrityksen arvon johtamiseen. Markkina-arvo on yrityksen arvo kertomalla senhetkinen osakekurssi ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä. Yrityksillä on kuitenkin usein erilaiset rahoitus- ja pääomarakenteet,. mikä tekee TEV:stä paremman arvonmittarin yritysten vertailussa.

Yrityksen kokonaisarvon ymmärtäminen (TEV)

TEV:tä käytetään yrityksen taloudellisen kokonaisarvon johtamiseen, ja se nähdään usein kattavampana mittarina, koska se ottaa huomioon yrityksen velan ja käteisen, millä voi olla merkittävä vaikutus yrityksen taloudelliseen terveyteen ja arvoon.

TEV lasketaan seuraavasti:

• TEV = markkina-arvo + velan markkina-arvo + etuoikeutetut osakkeet - rahat ja pankkisaamiset

Markkina-arvo lisätään yhtiön velkojen kokonaismäärään. Ensisijainen osake lisätään myös, koska se on hybridiarvopaperi, jossa on oman pääoman ja velan ominaisuuksia. Ensisijaisia osakkeita käsitellään velana, koska osakkeet maksavat osinkoa ja niillä on korkeampi etuoikeus, kun on kyse tulojen vaatimisesta kantaosakkeisiin verrattuna. Lisäksi etuoikeutetut osakkeet maksetaan takaisin velan tavoin hankinnan yhteydessä.

vähennetään rahavarat , koska se vähentää yrityksen hankintakustannuksia. Rahavarat voivat koostua lyhytaikaisista sijoituksista, yrityspapereista , rahamarkkinarahastoista ja jälkimarkkinakelpoisista arvopapereista,. joiden maturiteetti on enintään 90 päivää.

Yrityksen kokonaisarvo on hyödyllinen, kun yritykset osallistuvat fuusioihin ja yritysostoihin. Jos vastaanottava yritys on kiinnostunut yrityksestä, sen pitäisi tietää, kuinka paljon velkaa kohdeyrityksellä on taseessa. Vastaanottavan yrityksen on ehkä maksettava velkaa osana yritysostoa. Lisäksi, jos ostavalla yrityksellä olisi myös velkaa taseessaan, olisi tärkeää tietää kohdeyrityksen maksamatta olevan velan määrä, koska se voi vaikuttaa siihen, toteutuuko kauppa vai ei.

Yrityksen kokonaisarvo vs. markkina-arvo

Usein kahdella yrityksellä, joilla näyttää olevan samanlainen markkina-arvo, on hyvin erilaiset yritysten kokonaisarvot.

Jos yritys esimerkiksi yrittäisi verrata arvoaan kilpailijan arvoon, sen on katsottava markkina-arvoa pidemmälle. Oletetaan, että kilpailijan markkina-arvo on 100 miljoonaa dollaria, mutta velkaa on 50 miljoonaa dollaria. Vertailun suorittavan yrityksen markkina-arvo voi olla myös 100 miljoonaa dollaria, mutta sillä voi sen sijaan olla velkaa ja 10 miljoonaa dollaria käteistä. TEV:n perusteella kilpailijan arvo olisi 150 miljoonaa dollaria, kun taas vertailun suorittavan yrityksen arvo olisi 90 miljoonaa dollaria.

Oletetaan, että kilpailijan vertailun sijaan yritys halusi hankkia kilpailijan. Markkina-arvoa käyttäen sanoisimme, että yrityksen hankintahinta on 100 miljoonaa dollaria. TEV kuitenkin osoittaa, että hankintakustannukset ovat todella 150 miljoonaa dollaria, mikä johtuu 50 miljoonan dollarin velasta 100 miljoonan dollarin markkina-arvon lisäksi.

On tärkeää muistaa, että vastaanottava yhtiö ostaisi kohdeyhtiön velan ja sen omaisuuden. Tämän seurauksena TEV on tarkempi mittari yrityksen hinnan arvioimiseen sulautumisen tai yrityskaupan aikana.

Yrityksen kokonaisarvon avulla voidaan vertailla kahta erilaista velkaa ja omaa pääomaa omaavaa yritystä tai analysoida mahdollista yritysostokohdetta.

TEV:n käyttäminen arvojen normalisoimiseen

Sen lisäksi, että TEV on mittari mahdollisten yritysostoehdokkaiden vertailuun, se antaa myös yritykselle tai talousanalyytikolle mahdollisuuden normalisoida yrityksen arvon. Monet talousanalyytikot käyttävät hinta-tulos-suhdetta (P/E) johtaessaan yrityksen arvon, joka ylittää sen markkina-arvon. P/E-luku on yrityksen arvostussuhde, joka mittaa sen nykyistä osakekurssia suhteessa sen osakekohtaiseen tulokseen ( EPS ). Yrityksen P/E-luku ei kuitenkaan aina anna täydellistä kuvaa, koska se sisältää vain yrityksen markkina-arvon ja voiton (tai tuloksen). P/E-luvut voivat saada yrityksen näyttämään kalliilta verrattuna toiseen yritykseen, vaikka todellisuudessa se ei johdu siitä, että yhdellä yrityksellä ei ehkä ole velkaa, kun taas toisen yrityksen taseessa on velkaa.

Sen sijaan rahoitusanalyytikot voivat normalisoida yrityksen arvon ottamalla EBITDA :n (tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja) yrityksen arvoon. EBITDA-yritysarvo-mittari mahdollistaa julkisten yhtiöiden osakekurssin paremman arvioinnin sijoitustarkoituksiin. Syynä tähän on se, että laskelmassa ovat mukana P/E-suhteen komponentit, kuten voitot ja markkina-arvo, sekä kaikki TEV-laskelman komponentit, kuten kokonaisvelka.

Kohokohdat

• TEV auttaa mahdollisten ostokohteiden ja hankinnasta maksettavan summan arvioinnissa.

• TEV:tä käytetään yrityksen taloudellisen kokonaisarvon johtamiseen.

• TEV lasketaan seuraavasti: TEV = markkina-arvo + korollinen velka + etuoikeutettu osake - käteinen

• Yrityksen kokonaisarvo (TEV) on arvostusmittari, jolla verrataan yrityksiä, joilla on vaihteleva velka.