Valor total de la empresa (VET)

¿Qué es el valor total de la empresa (TEV)?

total de la empresa (TEV) es una medida de valoración utilizada para comparar empresas con diferentes niveles de deuda. El valor total de la empresa incluye no solo el valor de las acciones de una empresa, sino también el valor de mercado de su deuda al restar el efectivo y los equivalentes de efectivo.

Algunos analistas financieros utilizan el análisis de capitalización de mercado para derivar el valor de una empresa. La capitalización de mercado es el valor de una empresa multiplicando el precio actual de las acciones por el número total de acciones en circulación. Sin embargo, las empresas a menudo tienen diferentes estructuras financieras y de capital,. lo que hace que TEV sea una mejor medida de valor al comparar empresas.

Comprender el valor total de la empresa (TEV)

TEV se utiliza para derivar el valor económico general de una empresa y, a menudo, se considera una métrica más integral, ya que tiene en cuenta la deuda y el efectivo de una empresa, lo que puede tener un impacto significativo en el valor y la salud financiera de una empresa.

El VET se calcula de la siguiente manera:

• TEV = capitalización de mercado + valor de mercado de la deuda + acciones preferentes - efectivo y equivalentes de efectivo

La capitalización de mercado se agrega al monto total de la deuda de la empresa. También se agregan acciones preferentes porque es un valor híbrido, que tiene características de capital y deuda. Las acciones preferidas se tratan como deuda ya que las acciones pagan dividendos y tienen una mayor prioridad cuando se trata de reclamar ganancias frente a las acciones ordinarias. Además, las acciones preferidas se pagan de manera similar a la deuda en caso de una adquisición.

El efectivo y los equivalentes de efectivo se restan de la fórmula porque reduce el costo de adquirir la empresa. Los equivalentes de efectivo pueden consistir en inversiones a corto plazo, papel comercial,. fondos del mercado monetario y valores negociables con una fecha de vencimiento de 90 días o menos.

El valor total de la empresa es útil cuando las empresas se involucran en fusiones y adquisiciones. Si una empresa adquirente está interesada en una empresa, necesitaría saber cuánta deuda tiene la empresa objetivo en su balance. La empresa adquirente podría necesitar pagar la deuda como parte de la adquisición. Además, si la empresa adquirente también tuviera deuda en su balance, sería fundamental conocer el monto de la deuda pendiente de la empresa objetivo, ya que podría afectar si el trato se concreta o no.

Valor total de la empresa frente a capitalización de mercado

A menudo, dos empresas que parecen tener capitalizaciones de mercado similares tienen valores empresariales totales muy diferentes.

Por ejemplo, si una empresa intentara comparar su valor con el valor de un competidor, tendría que mirar más allá de las capitalizaciones de mercado. Digamos que el competidor tiene una capitalización de mercado de $100 millones pero tiene una deuda de $50 millones. La empresa que realiza la comparación también podría tener una capitalización de mercado de $ 100 millones, pero en cambio podría no tener deuda y $ 10 millones en efectivo disponibles. Con base en TEV, el valor del competidor sería de $150 millones, mientras que la empresa que realiza la comparación tendría un valor de $90 millones.

Digamos que en lugar de una comparación con un competidor, la empresa buscaba adquirir al competidor. Utilizando el valor de capitalización de mercado, diríamos que el precio de adquisición de la empresa es de 100 millones de dólares. Sin embargo, TEV muestra que el costo de adquisición es realmente de $150 millones, debido a la deuda de $50 millones además de la capitalización de mercado de $100 millones.

Es importante recordar que la empresa adquirente estaría comprando la deuda de la empresa objetivo, así como sus activos. Como resultado, TEV es una medida más precisa para valorar el precio de una empresa durante una fusión o adquisición.

El valor total de la empresa se puede utilizar para comparar dos empresas con diferentes niveles de deuda y capital o para analizar un posible objetivo de adquisición.

Usando el TEV para normalizar valores

El TEV, además de ser una métrica para comparar posibles candidatos a una OPA, también permite a una empresa o analista financiero normalizar la valoración de una empresa. Muchos analistas financieros utilizan la relación precio-beneficio (P/E) para derivar el valor de una empresa, más allá de su capitalización de mercado. La relación P/E es una relación para valorar una empresa que mide el precio actual de sus acciones en relación con sus ganancias por acción ( EPS ). Sin embargo, la relación P/E de una empresa no siempre brinda una imagen completa, ya que solo incluye la capitalización de mercado y las ganancias (o ganancias) de la empresa. Las relaciones P/E pueden hacer que una empresa parezca cara en comparación con otra empresa cuando, en realidad, no lo es, ya que una empresa puede no tener ninguna deuda mientras que la otra empresa tiene deuda en su balance.

En cambio, los analistas financieros pueden normalizar la valoración de una empresa tomando el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) a valor de empresa. La métrica de valor EBITDA a empresa permite que el precio de las acciones de las empresas públicas se evalúe mejor con fines de inversión. La razón de esto es que el cálculo incluye los componentes de la relación P/E, como las ganancias y la capitalización de mercado, así como todos los componentes del cálculo del TEV, como la deuda total.

Reflejos

• TEV ayuda con las valoraciones de los posibles objetivos de adquisición y el monto que se debe pagar por la adquisición.

• TEV se utiliza para derivar el valor económico general de una empresa.

• TEV se calcula de la siguiente manera: TEV = capitalización de mercado + deuda que devenga intereses + acciones preferentes - efectivo

• El valor total de la empresa (TEV) es una medida de valoración utilizada para comparar empresas con diferentes niveles de deuda.