Heildarvirði fyrirtækja (TEV)

Hvað er heildarvirði fyrirtækja (TEV)?

Heildarvirði fyrirtækja (TEV) er verðmatsmæling sem notuð er til að bera saman fyrirtæki með mismunandi skuldir. Heildarvirði fyrirtækis felur ekki aðeins í sér eiginfjárvirði fyrirtækis heldur einnig markaðsvirði skulda þess á sama tíma og handbært fé er dregið frá.

Sumir fjármálasérfræðingar nota markaðsvirðisgreiningu til að fá virði fyrirtækis. Markaðsvirði er verðmæti fyrirtækis með því að margfalda núverandi hlutabréfaverð með heildarfjölda útistandandi hluta. Hins vegar hafa fyrirtæki oft mismunandi fjárhags- og fjármagnsskipan,. sem gerir TEV að betri verðmætamæli þegar borin eru saman fyrirtæki.

Skilningur á heildarvirði fyrirtækja (TEV)

TEV er notað til að draga út heildar efnahagslegt verðmæti fyrirtækis og er oft litið á það sem yfirgripsmeiri mælikvarða þar sem það tekur þátt í skuldum og reiðufé fyrirtækis, sem getur haft veruleg áhrif á fjárhagslega heilsu og verðmæti fyrirtækisins.

TEV er reiknað sem hér segir:

• TEV = markaðsvirði + markaðsvirði skulda + forgangshlutabréf - handbært fé og ígildi handbærs fjár

Markaðsvirði bætist við heildarskuldir félagsins. Forgangshlutabréf er einnig bætt við vegna þess að það er blendingur verðbréf, sem hefur eiginleika eigin fé og skulda. Forgangshlutabréf eru meðhöndluð sem skuld þar sem hlutabréfin greiða arð og hafa hærri forgang þegar kemur að því að krefjast hagnaðar á móti almennum hlutabréfum. Einnig eru forgangshlutar endurgreiddir svipað og skuldir komi til yfirtöku.

Handbært fé er dregið frá formúlunni vegna þess að það dregur úr kostnaði við að kaupa fyrirtækið. Handbært fé getur verið skammtímafjárfestingar, viðskiptapappír , peningamarkaðssjóðir og markaðsverðbréf með gjalddaga 90 daga eða skemur.

Heildarvirði fyrirtækja er gagnlegt þegar fyrirtæki taka þátt í samruna og yfirtökum. Ef yfirtökufyrirtæki hefur áhuga á fyrirtæki þyrfti það að vita hversu miklar skuldir markfyrirtækið hefur á efnahagsreikningi sínum. Yfirtökufyrirtækið gæti þurft að greiða niður skuldina sem hluta af yfirtökunni. Einnig, ef yfirtökufyrirtækið væri einnig með skuldir á efnahagsreikningi sínum, væri mikilvægt að vita upphæð útistandandi skulda fyrir markfyrirtækið þar sem það gæti haft áhrif á hvort samningurinn náist eða ekki.

Heildarvirði fyrirtækja á móti markaðsvirði

Oft hafa tvö fyrirtæki sem virðast hafa svipað markaðsvirði mjög mismunandi heildarvirði fyrirtækja.

Til dæmis, ef fyrirtæki væri að reyna að bera verðmæti þess saman við verðmæti samkeppnisaðila, yrði það að horfa lengra en markaðsvirði. Segjum að keppinauturinn sé með markaðsvirði upp á 100 milljónir dollara en sé með 50 milljónir dollara í skuld. Fyrirtækið sem gerir samanburðinn gæti einnig haft markaðsvirði upp á 100 milljónir dala en gæti þess í stað ekki haft skuldir og 10 milljónir dala handbært fé. Miðað við TEV væri verðmæti keppinautarins 150 milljónir dala á meðan fyrirtækið sem framkvæmir samanburðinn væri 90 milljónir dala.

Segjum að í stað þess að bera saman við keppinaut hafi fyrirtækið verið að leita að því að eignast keppinautinn. Með því að nota markaðsvirðið myndum við segja að yfirtökuverðið fyrir að kaupa fyrirtækið sé 100 milljóna dollara virði. Hins vegar sýnir TEV að kaupkostnaðurinn er í raun 150 milljónir dollara, vegna 50 milljóna dollara skulda til viðbótar við 100 milljón dollara markaðsvirði.

Það er mikilvægt að muna að yfirtökufyrirtækið myndi kaupa skuldir markfélagsins sem og eignir þess. Þess vegna er TEV nákvæmari mælikvarði til að meta verð fyrirtækis við samruna eða yfirtöku.

Heildarvirði fyrirtækja er hægt að nota til að bera saman tvö fyrirtæki með mismunandi skuldir og eigið fé eða til að greina hugsanlegt yfirtökumarkmið.

Notkun TEV til að staðla gildi

TEV, auk þess að vera mælikvarði til að bera saman hugsanlega yfirtökuframbjóðendur, gerir fyrirtæki eða fjármálasérfræðingi einnig kleift að staðla verðmat fyrirtækis. Margir fjármálasérfræðingar nota verð-til-tekjur (V/H) hlutfallið til að fá verðmæti fyrirtækis, umfram markaðsvirði þess. V/H hlutfall er hlutfall til að meta fyrirtæki sem mælir núverandi hlutabréfaverð miðað við hagnað á hlut ( EPS ). Hins vegar gefur V/H hlutfall fyrirtækis ekki alltaf heildarmynd þar sem það inniheldur aðeins markaðsvirði og hagnað (eða tekjur) fyrirtækisins. V/H hlutföll geta látið fyrirtæki líta út fyrir að vera dýrt miðað við annað fyrirtæki þegar það er í raun og veru ekki þar sem eitt fyrirtæki gæti ekki skuldað á meðan hitt fyrirtækið er með skuldir á efnahagsreikningi sínum.

Þess í stað geta fjármálasérfræðingar staðlað verðmat fyrirtækis með því að taka EBITDA (hagnað fyrir vexti, skatta, afskriftir og afskriftir) til fyrirtækis. EBITDA-til-fyrirtækisvirðismælikvarðinn gerir kleift að meta betur hlutabréfaverð opinberra fyrirtækja í fjárfestingarskyni. Ástæðan fyrir þessu er sú að útreikningurinn tekur til þátta V/H hlutfallsins, svo sem hagnaðar og markaðsvirðis, auk allra þátta í TEV útreikningi eins og heildarskuldir.

Hápunktar

• TEV aðstoðar við verðmat á hugsanlegum yfirtökumarkmiðum og upphæðinni sem greiða ætti fyrir kaupin.

• TEV er notað til að fá heildarhagfræðilegt verðmæti fyrirtækis.

• TEV er reiknað sem hér segir: TEV = markaðsvirði + vaxtaberandi skuldir + forgangshlutabréf - reiðufé

• Heildarvirði fyrirtækja (TEV) er verðmatsmæling sem notuð er til að bera saman fyrirtæki með mismunandi skuldir.