Totalt företagsvärde (TEV)

Vad är Total Enterprise Value (TEV)?

Totalt företagsvärde (TEV) är ett värderingsmått som används för att jämföra företag med olika skuldnivåer. Totalt företagsvärde inkluderar inte bara ett företags eget kapitalvärde utan också marknadsvärdet på dess skuld samtidigt som man subtraherar likvida medel.

Vissa finansanalytiker använder marknadsvärdesanalys för att härleda värdet på ett företag. Börsvärde är värdet av ett företag genom att multiplicera den aktuella aktiekursen med det totala antalet utestående aktier. Företag har dock ofta olika finansiella strukturer och kapitalstrukturer,. vilket gör TEV till ett bättre värdemått när man jämför företag.

Förstå Total Enterprise Value (TEV)

TEV används för att härleda det övergripande ekonomiska värdet av ett företag och ses ofta som ett mer omfattande mått eftersom det tar hänsyn till ett företags skulder och kontanter, vilket kan ha en betydande inverkan på ett företags finansiella hälsa och värde.

TEV beräknas enligt följande:

• TEV = börsvärde + marknadsvärde på skulden + preferensaktier - kontanter och likvida medel

Börsvärdet läggs till bolagets totala skuldbelopp. Föredragsaktier läggs också till eftersom det är ett hybridvärde, som har egenskaper av eget kapital och skuld. Preferensaktier behandlas som skuld eftersom aktierna ger utdelning och har högre prioritet när det gäller att kräva vinst jämfört med stamaktier. Dessutom återbetalas preferensaktier på samma sätt som skulder i händelse av ett förvärv.

Likvida medel dras av från formeln eftersom det minskar kostnaden för att förvärva företaget. Likvida medel kan bestå av kortfristiga placeringar, företagspapper,. penningmarknadsfonder och omsättbara värdepapper med en förfallodag på 90 dagar eller mindre.

Totalt företagsvärde är användbart när företag ägnar sig åt fusioner och förvärv. Om ett förvärvande företag är intresserad av ett företag, skulle det behöva veta hur mycket skuld målföretaget har på sin balansräkning. Det övertagande företaget kan behöva betala av skulden som en del av övertagandet. Dessutom, om det förvärvande företaget också hade skulder på sin balansräkning, skulle det vara avgörande att veta mängden utestående skulder för målföretaget eftersom det kan påverka huruvida affären genomförs eller inte.

Totalt företagsvärde kontra börsvärde

Ofta har två företag som verkar ha liknande börsvärden mycket olika totala företagsvärden.

Till exempel, om ett företag försökte jämföra sitt värde med värdet av en konkurrent, skulle det behöva se bortom börsvärden. Låt oss säga att konkurrenten har ett börsvärde på 100 miljoner dollar men har 50 miljoner dollar i skuld. Företaget som gör jämförelsen kan också ha ett börsvärde på 100 miljoner dollar men kan istället ha inga skulder och 10 miljoner dollar kontanter till hands. Baserat på TEV skulle konkurrentens värde vara 150 miljoner dollar medan det företag som genomför jämförelsen skulle ha ett värde på 90 miljoner dollar.

Låt oss säga att istället för en jämförelse med en konkurrent, var företaget ute efter att förvärva konkurrenten. Med hjälp av börsvärdet skulle vi säga att övertagandepriset för att förvärva företaget är värt 100 miljoner dollar. TEV visar dock att kostnaden för förvärvet verkligen är 150 miljoner dollar, på grund av skulden på 50 miljoner dollar utöver marknadsvärdet på 100 miljoner dollar.

Det är viktigt att komma ihåg att det förvärvande företaget skulle köpa målföretagets skulder såväl som dess tillgångar. Som ett resultat är TEV ett mer exakt mått för att värdera priset på ett företag under en fusion eller ett förvärv.

Totalt företagsvärde kan användas för att jämföra två företag med olika nivåer av skuldsättning och eget kapital eller för att analysera ett potentiellt uppköpsmål.

Använda TEV för att normalisera värden

TEV, förutom att vara ett mått för att jämföra potentiella uppköpskandidater, tillåter också ett företag eller finansanalytiker att normalisera värderingen av ett företag. Många finansanalytiker använder pris-till-vinst-förhållandet (P/E) för att härleda ett företags värde, utöver dess börsvärde. P/E-talet är ett förhållande för att värdera ett företag som mäter dess nuvarande aktiekurs i förhållande till dess vinst per aktie ( EPS ). Ett företags P/E-tal ger dock inte alltid en fullständig bild eftersom det bara inkluderar börsvärdet och företagets vinst (eller vinst). P/E-tal kan få ett företag att verka dyrt jämfört med ett annat företag när det i verkligheten inte är det eftersom ett företag kanske inte har några skulder medan det andra företaget har skulder på sin balansräkning.

Istället kan finansanalytiker normalisera ett företags värdering genom att ta EBITDA (vinst före räntor, skatt, avskrivningar och amorteringar)-till-företagsvärde. Värdemåttet EBITDA-till-företag gör att aktiekursen för offentliga företag kan utvärderas bättre för investeringsändamål. Anledningen till detta är att beräkningen inkluderar komponenterna i P/E-talet, såsom vinster och börsvärde, samt alla komponenter i TEV-kalkylen, såsom total skuld.

Höjdpunkter

– TEV hjälper till med värderingar av potentiella uppköpsmål och det belopp som ska betalas för förvärvet.

– TEV används för att härleda det totala ekonomiska värdet av ett företag.

• TEV beräknas enligt följande: TEV = börsvärde + räntebärande skuld + preferensaktie - kontanter

• Totalt företagsvärde (TEV) är ett värderingsmått som används för att jämföra företag med olika skuldnivåer.