Valor Total da Empresa (TEV)

O que é Valor Total da Empresa (TEV)?

total da empresa (TEV) é uma medida de avaliação usada para comparar empresas com níveis variados de dívida. O valor total da empresa inclui não apenas o valor patrimonial de uma empresa, mas também o valor de mercado de sua dívida, subtraindo-se caixa e equivalentes de caixa.

Alguns analistas financeiros usam a análise de capitalização de mercado para derivar o valor de uma empresa. A capitalização de mercado é o valor de uma empresa multiplicando o preço atual das ações pelo número total de ações em circulação. No entanto, as empresas muitas vezes têm estruturas financeiras e de capital diferentes,. tornando o TEV uma melhor medida de valor ao comparar empresas.

Entendendo o Valor Total da Empresa (TEV)

O TEV é usado para derivar o valor econômico geral de uma empresa e geralmente é visto como uma métrica mais abrangente, pois leva em consideração a dívida e o caixa de uma empresa, o que pode ter um impacto significativo na saúde e no valor financeiro de uma empresa.

O TEV é calculado da seguinte forma:

• TEV = capitalização de mercado + valor de mercado da dívida + ações preferenciais - caixa e equivalentes de caixa

A capitalização de mercado é adicionada ao valor total da dívida da empresa. Ações preferenciais também são adicionadas por se tratar de um título híbrido, que possui características de patrimônio e dívida. As ações preferenciais são tratadas como dívida, pois as ações pagam dividendos e têm maior prioridade quando se trata de reivindicar lucros em relação às ações ordinárias. Além disso, as ações preferenciais são reembolsadas de forma semelhante à dívida no caso de uma aquisição.

Caixa e equivalentes de caixa são subtraídos da fórmula porque reduz o custo de aquisição da empresa. Os equivalentes de caixa podem consistir em investimentos de curto prazo, papéis comerciais,. fundos do mercado monetário e títulos negociáveis com data de vencimento de 90 dias ou menos.

O valor total da empresa é útil quando as empresas se envolvem em fusões e aquisições. Se uma empresa adquirente estiver interessada em uma empresa, ela precisaria saber quanta dívida a empresa-alvo tem em seu balanço. A empresa adquirente pode precisar pagar a dívida como parte da aquisição. Além disso, se a empresa adquirente também tiver dívidas em seu balanço, seria fundamental saber o valor da dívida pendente da empresa-alvo, pois isso pode afetar a conclusão ou não do negócio.

Valor total da empresa vs. Capitalização de mercado

Muitas vezes, duas empresas que parecem ter capitalizações de mercado semelhantes têm valores empresariais muito diferentes.

Por exemplo, se uma empresa estivesse tentando comparar seu valor com o valor de um concorrente, teria que olhar além das capitalizações de mercado. Digamos que o concorrente tenha uma capitalização de mercado de US$ 100 milhões, mas tenha US$ 50 milhões em dívidas. A empresa que está realizando a comparação também pode ter um valor de mercado de US$ 100 milhões, mas pode não ter dívidas e US$ 10 milhões em caixa. Com base no TEV, o valor do concorrente seria de US$ 150 milhões, enquanto a empresa que realiza a comparação teria um valor de US$ 90 milhões.

Digamos que, em vez de uma comparação com um concorrente, a empresa procurasse adquirir o concorrente. Usando o valor de capitalização de mercado, diríamos que o preço de aquisição da empresa vale $ 100 milhões. No entanto, o TEV mostra que o custo de aquisição é realmente de US$ 150 milhões, devido à dívida de US$ 50 milhões além do valor de mercado de US$ 100 milhões.

É importante lembrar que a empresa adquirente estaria comprando a dívida da empresa-alvo, bem como seus ativos. Como resultado, o TEV é uma medida mais precisa para avaliar o preço de uma empresa durante uma fusão ou aquisição.

O valor total da empresa pode ser usado para comparar duas empresas com diferentes níveis de dívida e patrimônio ou para analisar um potencial alvo de aquisição.

Usando o TEV para Normalizar Valores

O TEV, além de ser uma métrica para comparar potenciais candidatos a takeover, também permite que uma empresa ou analista financeiro normalize a avaliação de uma empresa. Muitos analistas financeiros usam a relação preço-lucro (P/L) para obter o valor de uma empresa, acima e além de sua capitalização de mercado. O índice P/L é um índice para avaliar uma empresa que mede o preço atual da ação em relação ao lucro por ação ( EPS ). No entanto, o índice P/L de uma empresa nem sempre fornece uma imagem completa, pois inclui apenas a capitalização de mercado e os lucros (ou lucros) da empresa. Os índices P/L podem fazer uma empresa parecer cara em comparação com outra empresa quando, na realidade, não é, pois uma empresa pode não ter dívidas enquanto a outra empresa tem dívidas em seu balanço.

Em vez disso, os analistas financeiros podem normalizar a avaliação de uma empresa levando o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ao valor da empresa. A métrica EBITDA-to-enterprise value permite que o preço das ações de companhias abertas seja melhor avaliado para fins de investimento. A razão para isso é que o cálculo inclui os componentes do índice P/L, como lucros e capitalização de mercado, bem como todos os componentes do cálculo do TEV, como dívida total.

##Destaques

• O TEV auxilia na avaliação de potenciais alvos de aquisição e no valor que deve ser pago pela aquisição.

• O TEV é usado para derivar o valor econômico geral de uma empresa.

• O TEV é calculado da seguinte forma: TEV = capitalização de mercado + dívida remunerada + ações preferenciais - caixa

• O valor total da empresa (TEV) é uma medida de avaliação usada para comparar empresas com diferentes níveis de endividamento.