翻訳リスク

##翻訳リスクとは何ですか？

換算リスクは、外貨を取引し、貸借対照表に外国資産を記載している企業に関連する為替リスクです。プラントや設備などの外国で資産を所有している企業は、会計上の目的で、それらの資産の価値を外貨から自国の通貨に換算する必要があります。

米国では、この会計上の換算は通常、四半期および年次ベースで行われます。換算リスクは、関係する2つの郡間の為替レートの変動に基づいて資産の価値がどの程度変動するかに起因します。

##翻訳リスクを理解する

企業は四半期ごとに財務実績を報告する必要があります。これには、その四半期の財務諸表の作成が含まれます。貸借対照表と損益計算書は、提出する必要のある財務諸表の2つです。企業が外国に資産または収益を持っている場合、それらの資産および収益は外国の現地通貨建てになる可能性があります。

その結果、会社は四半期財務報告書を提出するときに、これらの資産と収益の価値を会社の自国通貨に換算する必要があります。両国間の為替レートが変動すると、それらの資産の換算額や収益も変動します。

四半期中の為替レートの変動の程度に応じて、金銭的な利益または損失が報告されます。利益損失は、為替レートの変動のみに基づく会社の外国資産の価値の変化を反映します。

実際には、資産の価値は実際には変化していませんが、それらの資産の価値を換算することにより、会社が所有しているものとその四半期の財務実績をより明確に把握できます。為替レートが会社に逆行し、それらの外国資産または収益の価値を下落させる可能性があるリスクは、換算リスクと呼ばれます。

##翻訳リスクのある企業

国際的なオフィスを持つ多国籍企業は、翻訳リスクに最もさらされています。ただし、海外にオフィスを持たず、海外で製品を販売している企業でさえ、翻訳リスクにさらされています。会社が外国で収益を上げている場合、四半期末に財務報告を行うときに、その収益を会社の自国通貨または現地通貨に換算する必要があります。

為替レートが大きく変動した場合、外国資産の価値や収入源に大きな変化をもたらす可能性があります。この為替レートの変動または激しい変動は、相互にどの程度の為替レートが変動するかを予測するのが難しい場合があるため、会社にリスクをもたらします。

外貨建ての会社の資産、負債、または株式の割合が大きいほど、会社の換算リスクは大きくなります。翻訳リスクは、翻訳エクスポージャーと呼ばれることもあります。

##翻訳リスクの影響

為替レートは、四半期財務諸表の報告間で大幅に変動する可能性があり、四半期ごとに報告された数値に差異が生じます。これにより、会社の株価が変動する場合があります。

たとえば、米国の会社がヨーロッパに100万ユーロの資産を持っていて、ユーロと米ドルの為替レートが四半期ごとに10％下落したとします。資産の価値も、ユーロからドルに換算すると10％減少します。ただし、貸借対照表上の資産だけでなく、ユーロで得られる収益と純利益（利益）も下落します。

その結果、為替レートの変動により四半期業績が悪化し、株価が下落するため、会社の報告収益が低下する可能性があります。

新興市場経済で高くなる傾向があります。多くの場合、これらの経済は完全に発展しておらず、政治情勢は不安定であり、現地通貨の為替レートの変動を悪化させます。

##翻訳リスクの管理

企業が翻訳リスクを軽減または軽減するために使用できるさまざまな金融商品があります。最も人気のある商品の1つは先渡契約と呼ばれ、一定期間為替レートを固定します。レートロックにより、企業は先渡契約の為替レートに基づいて外国資産の価値を固定することができます。

海外で製品を販売し、海外で収益を上げている企業は、海外のクライアントに自社の自国通貨で商品やサービスの支払いを要求することができます。その結果、現地通貨の変動に伴うリスクは会社が負担するのではなく、会社と取引する前に為替を交換する責任を負う顧客が負担することになります。しかし、顧客が為替リスクを引き受けたくない場合、為替リスクを外国の顧客にシフトするという方針は裏目に出る可能性があり、その結果、代わりに取引を行う地元企業を見つけることになります。

##翻訳リスクの実例

マクドナルドコーポレーション（MCD）は、世界最大のレストランチェーンであり、その収益のかなりの部分を国際ビジネスから生み出しています。マクドナルドは2020年の第1四半期に47億ドルの収益を報告し、そのうち60％は国際的に生み出されました。

その結果、レストランチェーンは、レストランの規模と範囲、資産、および海外で生み出される収益を考慮して、四半期ごとに翻訳リスクに対処する必要があります。以下は四半期報告書の一部であり、会社の業績に対する為替換算エクスポージャーの影響を示しています。

-2020年の第1四半期の収益は6％減少しましたが、為替換算を考慮に入れると、減少はわずか5％でした。

-2020年第1四半期の純利益または純利益は11億ドルで、1年前から17％減少しましたが、為替換算を考慮した後、16％減少しました。

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為替換算による純利益への1％の影響は重要ではないようですが、四半期の純利益は約1,100万ドル増加しました。マクドナルドには、為替レートの損失と換算リスクのリスクを軽減するために、さまざまな種類のヘッジが用意されています。

##ハイライト

-換算リスクは、外貨を取引し、貸借対照表に外国資産を記載している企業に関連する為替リスクです。

-為替レートが不利に変動し、企業の外国資産の価値が下落する可能性があるリスクは、換算リスクと呼ばれます。

-四半期中の為替レートの変動の程度に応じて、金銭的な利益または損失が報告されます。

-外国に資産を持つ企業は、それらの資産の価値を外貨から自国の通貨に換算する必要があります。