Переводческий риск

Что такое переводческий риск?

Риск пересчета валют – это риск обменного курса, связанный с компаниями, которые осуществляют операции с иностранной валютой и включают иностранные активы в свои балансы. Компании, владеющие активами в зарубежных странах, такими как заводы и оборудование, должны конвертировать стоимость этих активов из иностранной валюты в валюту своей страны для целей бухгалтерского учета.

В США такой бухгалтерский перевод обычно делается ежеквартально и ежегодно. Риск пересчета возникает из-за того, насколько стоимость активов колеблется в зависимости от колебаний обменного курса между двумя участвующими странами.

Понимание риска перевода

Компании должны ежеквартально отчитываться о своих финансовых результатах, что предполагает составление финансовых отчетов за этот квартал. Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках — это два финансовых отчета, которые необходимо подать. Если у компании есть активы или доходы в иностранном государстве, это, вероятно, будет означать, что эти активы и доходы будут выражены в местной валюте иностранного государства.

В результате компания должна перевести стоимость этих активов и доходов в национальную валюту компании при подаче своего квартального финансового отчета. Когда обменный курс между двумя странами колеблется, стоимость этих активов и доходов также будет колебаться.

Финансовая прибыль или убыток сообщается в зависимости от степени изменения обменного курса в течение квартала. Любая прибыль или убыток будет отражать изменение стоимости зарубежных активов компании исключительно в результате изменения обменного курса.

На самом деле стоимость активов практически не изменилась, но перевод стоимости этих активов дает более четкое представление о том, чем владеет компания, и о ее финансовых результатах за этот квартал. Риск того, что обменный курс может измениться против компании и обесценить стоимость этих иностранных активов или выручки, называется риском перевода.

Компании с переводческими рисками

Многонациональные корпорации, имеющие международные офисы, больше всего подвержены переводческим рискам. Однако даже компании, которые не имеют офисов за границей, но продают продукцию на международном уровне, подвержены риску перевода. Если компания получает доход в другой стране, она должна конвертировать этот доход в национальную или местную валюту компании, когда отчитывается о своих финансовых результатах в конце квартала.

Если обменные курсы сильно колебались, это может привести к значительным изменениям стоимости иностранного актива или потока доходов. Эта волатильность обменного курса или резкие колебания создают риск для компании, потому что может быть сложно спрогнозировать, насколько обменные курсы будут двигаться по отношению друг к другу.

Чем больше доля активов, обязательств или акций компании, выраженных в иностранной валюте, тем выше риск пересчета стоимости компании. Переводческий риск также иногда называют переводческим риском.

Влияние риска перевода

Обменные курсы могут значительно меняться между квартальными финансовыми отчетами,. что приводит к расхождениям между отчетными цифрами от квартала к кварталу. Иногда это может вызывать волатильность курса акций компании.

Например, предположим, что активы американской компании в Европе оцениваются в 1 миллион евро , а обменный курс евро по отношению к доллару США обесценился на 10% за квартал. Стоимость активов при переводе из евро в доллары также снизится на 10%. Однако сократятся не только активы на балансе,. но и выручка , а также чистая прибыль (прибыль), полученная в евро.

В результате отчетная прибыль компании может быть ниже из-за колебаний обменного курса, что приводит к плохим квартальным результатам и снижению цены акций.

Риск перевода, как правило, выше в развивающихся странах и странах с формирующейся рыночной экономикой. Часто эти экономики не полностью развиты, а политический климат нестабилен, что усугубляет волатильность обменного курса местной валюты.

Управление рисками перевода

Существуют различные финансовые продукты, которые компании могут использовать для смягчения или снижения переводческих рисков. Одним из самых популярных продуктов является форвардный контракт,. который фиксирует обменный курс на определенный период времени. Блокировка курса позволяет компаниям фиксировать стоимость своих иностранных активов на основе обменного курса форвардного контракта.

Компании, которые продают товары за границу и получают иностранную прибыль, могут потребовать, чтобы их иностранные клиенты оплачивали товары и услуги в национальной валюте компании. В результате риск, связанный с колебаниями местной валюты, будет нести не компания, а клиент, который несет ответственность за обмен валюты до ведения бизнеса с компанией. Однако политика перекладывания валютного риска на иностранного клиента может иметь неприятные последствия, если клиент не хочет брать на себя валютный риск и в результате вместо этого находит местную компанию для ведения бизнеса.

Реальный пример риска перевода

Корпорация McDonald's (MCD) является крупнейшей сетью ресторанов в мире и получает значительную часть своих доходов от международного бизнеса. McDonald's сообщил о выручке в размере 4,7 миллиарда долларов за первый квартал 2020 года, из которых 60% были получены на международном уровне.

В результате сеть ресторанов должна ежеквартально бороться с переводческими рисками, учитывая размер и масштабы ресторанов, активов и доходов, полученных за рубежом. Ниже представлена часть ежеквартального отчета, в которой показано влияние курсовых разниц на финансовые показатели компании.

• Выручка снизилась на 6% в первом квартале 2020 года, но с учетом пересчета валют снижение составило всего 5%.

• Чистая прибыль или прибыль в первом квартале 2020 года составила 1,1 миллиарда долларов, что на 17% меньше, чем годом ранее, но с учетом пересчета валюты она снизилась на 16%.

Хотя влияние пересчета валюты на чистую прибыль в размере 1% не кажется существенным, оно увеличило чистую прибыль примерно на 11 миллионов долларов за квартал. McDonald's использует различные виды хеджирования, чтобы помочь снизить риск потерь на обменном курсе и риск пересчета.

Особенности

• Риск пересчета валют – это риск изменения обменного курса, связанный с компаниями, которые осуществляют операции с иностранной валютой и включают в свой баланс иностранные активы.

• Риск того, что обменные курсы могут измениться неблагоприятно и обесценить стоимость иностранных активов компании, называется трансляционным риском.

• Сообщается о финансовой прибыли или убытке в зависимости от степени изменения обменного курса в течение квартала.

• Компании с активами в зарубежных странах должны конвертировать стоимость этих активов из иностранной валюты в валюту своей страны.