Übersetzungsrisiko

Was ist ein Übersetzungsrisiko?

Das Translationsrisiko ist das Wechselkursrisiko, das mit Unternehmen verbunden ist, die mit Fremdwährungen handeln und ausländische Vermögenswerte in ihren Bilanzen aufführen. Unternehmen, die Vermögenswerte im Ausland besitzen, wie z. B. Anlagen und Ausrüstungen, müssen den Wert dieser Vermögenswerte zu Rechnungslegungszwecken von der Fremdwährung in die Währung des Heimatlandes umrechnen.

In den USA wird diese Buchhaltungsumrechnung normalerweise vierteljährlich und jährlich durchgeführt. Das Translationsrisiko ergibt sich daraus, wie stark der Wert der Vermögenswerte aufgrund von Wechselkursschwankungen zwischen den beiden beteiligten Ländern schwankt.

Übersetzungsrisiko verstehen

Unternehmen müssen ihre finanzielle Leistung vierteljährlich melden, was die Formulierung ihres Jahresabschlusses für dieses Quartal beinhaltet. Die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung sind zwei der Abschlüsse, die eingereicht werden müssen. Wenn ein Unternehmen Vermögenswerte oder Einnahmen in einem fremden Land hat, würde dies wahrscheinlich bedeuten, dass diese Vermögenswerte und Einnahmen auf die lokale Währung des fremden Landes lauten würden.

Infolgedessen muss das Unternehmen den Wert dieser Vermögenswerte und Einnahmen in die Heimatwährung des Unternehmens umrechnen, wenn es seinen vierteljährlichen Finanzbericht einreicht. Wenn der Wechselkurs zwischen den beiden Ländern schwankt, schwankt auch der Umrechnungswert dieser Vermögenswerte und Einnahmen.

Abhängig vom Ausmaß der Wechselkursbewegungen während des Quartals wird ein finanzieller Gewinn oder Verlust ausgewiesen. Jeder Gewinn oder Verlust würde die Wertänderung der ausländischen Vermögenswerte des Unternehmens widerspiegeln, die ausschließlich auf der Veränderung des Wechselkurses basiert.

Tatsächlich hat sich der Wert der Vermögenswerte nicht wirklich verändert, aber durch die Umrechnung des Wertes dieser Vermögenswerte ergibt sich ein klareres Bild von dem, was das Unternehmen besitzt, und seiner finanziellen Leistung für dieses Quartal. Das Risiko, dass sich der Wechselkurs gegen das Unternehmen bewegt und den Wert dieser ausländischen Vermögenswerte oder Einnahmen mindert, wird als Translationsrisiko bezeichnet.

Unternehmen mit Übersetzungsrisiko

Multinationale Unternehmen mit internationalen Niederlassungen sind dem Übersetzungsrisiko am stärksten ausgesetzt. Aber auch Unternehmen, die keine Niederlassungen im Ausland haben, aber Produkte international verkaufen, sind einem Übersetzungsrisiko ausgesetzt. Wenn ein Unternehmen Einnahmen im Ausland erzielt, muss es diese Einnahmen in die Heimat- oder Landeswährung des Unternehmens umrechnen, wenn es seine Finanzen am Ende des Quartals meldet.

Wenn die Wechselkurse stark schwanken, kann dies zu erheblichen Wertänderungen des ausländischen Vermögens oder Einkommensstroms führen. Diese Wechselkursvolatilität oder wilden Schwankungen stellen ein Risiko für das Unternehmen dar, da es schwierig sein kann, vorherzusagen,. wie stark sich die Wechselkurse relativ zueinander bewegen werden.

Je größer der Anteil der Vermögenswerte, Verbindlichkeiten oder Aktien eines Unternehmens, die auf eine Fremdwährung lauten, desto größer ist das Umrechnungsrisiko des Unternehmens. Das Translationsrisiko wird manchmal auch als Translation Exposure bezeichnet.

Auswirkung des Übersetzungsrisikos

Wechselkurse können sich zwischen der Berichterstattung von Quartalsabschlüssen erheblich ändern , was zu Abweichungen zwischen den ausgewiesenen Zahlen von Quartal zu Quartal führen kann. Dies kann manchmal zu Volatilität des Aktienkurses des Unternehmens führen.

Nehmen wir zum Beispiel an, ein US-Unternehmen hat Vermögenswerte in Europa im Wert von 1 Million Euro und der Euro gegenüber dem US-Dollar hat sich von Quartal zu Quartal um 10 % abgewertet. Der Wert der Vermögenswerte würde bei Umrechnung von Euro in Dollar ebenfalls um 10 % sinken. Allerdings würden nicht nur die Vermögenswerte in der Bilanz sinken, sondern auch der in Euro erwirtschaftete Umsatz und Jahresüberschuss (Gewinn) würde an Wert verlieren.

Infolgedessen können die ausgewiesenen Gewinne eines Unternehmens aufgrund von Wechselkursschwankungen niedriger sein, was zu einer schlechten Quartalsperformance und einem sinkenden Aktienkurs führt.

Schwellenländern tendenziell höher . Oft sind diese Volkswirtschaften nicht vollständig entwickelt und das politische Klima ist instabil, was die Wechselkursvolatilität der lokalen Währung verschärft.

Verwaltung des Übersetzungsrisikos

Es gibt verschiedene Finanzprodukte, die Unternehmen nutzen können, um das Übersetzungsrisiko zu mindern oder zu reduzieren. Eines der beliebtesten Produkte wird als Terminkontrakt bezeichnet, der einen Wechselkurs für einen bestimmten Zeitraum festschreibt. Die Kurssperre ermöglicht es Unternehmen, den Wert ihrer ausländischen Vermögenswerte auf der Grundlage des Wechselkurses des Terminkontrakts festzulegen.

Unternehmen, die Produkte im Ausland verkaufen und ausländische Einnahmen erzielen, können verlangen, dass ihre ausländischen Kunden Waren und Dienstleistungen in der Heimatwährung des Unternehmens bezahlen. Infolgedessen würde das mit lokalen Währungsschwankungen verbundene Risiko nicht vom Unternehmen getragen, sondern vom Kunden, der für den Währungsumtausch verantwortlich ist, bevor er Geschäfte mit dem Unternehmen abschließt. Die Politik, das Wechselkursrisiko auf einen ausländischen Kunden zu verlagern, kann jedoch nach hinten losgehen, wenn der Kunde das Wechselkursrisiko nicht eingehen möchte und stattdessen ein lokales Unternehmen für die Geschäftsabwicklung sucht.

Beispiel für ein Übersetzungsrisiko aus der Praxis

Die McDonald's Corporation (MCD) ist die größte Restaurantkette der Welt und erwirtschaftet einen erheblichen Teil ihrer Einnahmen aus dem internationalen Geschäft. McDonald's meldete für das erste Quartal 2020 einen Umsatz von 4,7 Milliarden US-Dollar, von denen 60 % international erwirtschaftet wurden.

Infolgedessen muss sich die Restaurantkette angesichts der Größe und des Umfangs der Restaurants, Vermögenswerte und im Ausland erzielten Einnahmen vierteljährlich mit dem Übersetzungsrisiko auseinandersetzen. Nachfolgend finden Sie einen Teil des Quartalsberichts, der die Auswirkungen der Währungsumrechnung auf die Finanzleistung des Unternehmens zeigt.

Der Umsatz ging im ersten Quartal 2020 um 6 % zurück, aber unter Berücksichtigung der Währungsumrechnung betrug der Rückgang nur 5 %.
Der Nettogewinn oder -gewinn belief sich im ersten Quartal 2020 auf 1,1 Milliarden US-Dollar – ein Rückgang von 17 % gegenüber dem Vorjahr, aber nach Berücksichtigung der Währungsumrechnung ging er um 16 % zurück.

Obwohl eine Auswirkung von 1 % auf den Nettogewinn aus der Währungsumrechnung nicht wesentlich zu sein scheint, erhöhte er den Nettogewinn im Quartal um etwa 11 Millionen US-Dollar. McDonald's verfügt über verschiedene Arten von Absicherungen, um das Risiko von Wechselkursverlusten und das Umrechnungsrisiko zu mindern.

Höhepunkte

Das Translationsrisiko ist das Wechselkursrisiko, das mit Unternehmen verbunden ist, die mit Fremdwährungen handeln und ausländische Vermögenswerte in ihren Bilanzen aufführen.
Das Risiko, dass sich Wechselkurse nachteilig entwickeln und den Wert der ausländischen Vermögenswerte eines Unternehmens mindern könnten, wird als Translationsrisiko bezeichnet.
Abhängig vom Ausmaß der Wechselkursbewegungen während des Quartals wird ein finanzieller Gewinn oder Verlust ausgewiesen.
Unternehmen mit Vermögenswerten im Ausland müssen den Wert dieser Vermögenswerte von der Fremdwährung in die Währung des Heimatlandes umrechnen.