선도금리 계약(FRA)

선도율 약정(FRA)이란 무엇입니까?

선도율 약정(FRA)은 미래의 합의된 날짜에 지급될 이율을 결정하는 당사자 간의 장외 계약입니다. 즉, FRA는 명목 금액에 대한 이자율 약정을 교환하는 계약입니다.

해지 날짜 및 명목 가치 와 함께 사용할 요율을 결정합니다 . FRA는 현금으로 결제됩니다. 지불은 계약 이자율과 시장 변동 이자율 간의 순 차액(기준 이자율)을 기준으로 합니다. 명목 금액은 교환되지 않습니다. 이는 요율 차이와 계약의 명목 가치를 기반으로 한 현금 금액입니다.

선도율 계약에 대한 공식 및 계산

$\begin &\text = \left ( \frac{ ( R - \text ) \times NP \times P } \right ) \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + R \times \left (\frac \right ) } \right ) \ &\textbf{여기서:} \ &\text = \text{FRA 지불} \ &\text = \text{선도율 약정 금리 또는 고정 이율 } \ &\text{지급할 비율} \ &R = \text{참조 또는 변동 이자율 사용} \ &\ text{계약} \ &NP = \text{명목 원금 또는 대출 금액} \ &\text{이자 적용 대상} \ &P = \text{기간 또는 수 계약 기간의 일} \ &Y = \text{올바른 기준에 따른 연도의 일수} \ &\text{계약의 날짜 계산 규칙} \ \end{정렬}</ 주석>$ </ 스팬>FRAP=(Y(<스팬 클래스 ="mord mathnormal" style="margin-right:0.00773em;">R−FRA)× NP ×P<)×(<스팬 스타일= "상단:-2.237669em;">1 +R×(Y P<</ 스팬 ></ 스팬 >)1 ) < 스팬 class="pstrut" 스타일="높이:3.75em;"> 여기서:FRAP=FRA 지불FRA= 선도율 약정 또는 고정 이율지급되는 요금R=참조 또는 변동 이자율계약NP<스팬 클래스 ="mspace" style="margin-right:0.2777777777777778em;">=명목 원금 또는 대출 금액이자가 적용되는 대상 P=기간 또는 일 수 계약 기간<s 팬 스타일="top:3.740015000000003em;"></ 스팬>Y =정확한 날짜 기준일 -계약에 대한 카운트 규칙<

선도금리와 변동금리 또는 기준금리의 차이를 계산합니다.
요율 차이에 계약의 명목 금액과 계약 기간을 곱합니다. 결과를 360(일)으로 나눕니다.
공식의 두 번째 부분에서 계약의 일수를 360으로 나누고 결과에 1 + 기준 비율을 곱합니다. 그런 다음 값을 1로 나눕니다.
수식의 우변의 결과에 수식의 좌변을 곱합니다.

선도율 계약은 일반적으로 고정 이자율을 변동 이자율로 교환하는 두 당사자를 포함합니다. 고정금리를 지급하는 쪽을 차용자, 변동금리를 지급하는 쪽을 대출 자라고 합니다 . 선도금리 계약의 만기는 5년입니다.

차용인은 차용인이 미래에 이자율이 상승할 것이라고 생각하는 경우 이자율을 고정할 목적으로 선도 금리 계약을 체결할 수 있습니다. 다시 말해, 차용인은 FRA를 입력하여 오늘 차용 비용을 수정하기를 원할 수 있습니다. FRA와 기준이자율 또는 변동이자율의 현금차이는 기준일 또는 결산일에 정산됩니다.

예를 들어, 연방 준비 은행이 긴축 주기라고 하는 미국 금리를 인상하는 과정에 있는 경우 기업은 금리가 너무 급격하게 오르기 전에 차입 비용을 조정하기를 원할 것입니다. 또한 FRA는 매우 유연하며 결제 날짜는 거래 관련자의 요구에 맞게 조정할 수 있습니다.

선도율 약정(FRA) 대 선도 계약(FWD)

선도금리 계약은 선도계약과 다릅니다. 통화 선도는 외환 시장 에서 미래 날짜의 통화 매매에 대한 환율을 고정하는 구속력 있는 계약입니다. 통화 선도는 선지급을 포함하지 않는 헤징 도구입니다. 통화 선도의 또 다른 주요 이점은 표준화된 통화 선물과 달리 특정 금액과 인도 기간에 맞춰 조정할 수 있다는 것입니다.

FWD는 은행 송금 또는 계좌로의 자금 정산을 포함하는 환전을 정산하는 결과를 초래할 수 있습니다. 상계 계약이 체결되는 경우가 있는데, 이는 일반적인 환율이 됩니다. 그러나 선도 계약을 상계하면 계약의 두 환율 사이의 순차이가 설정됩니다. FRA는 두 계약의 이자율 차이 간의 현금 차이를 설정합니다.

통화 선도 결제는 옵션이 상호 수용 가능하고 사전에 계약에 명시되어 있는 경우 현금 또는 인도 방식이 될 수 있습니다.

선도율 계약의 제한 사항

차용인이 FRA를 해제해야 하고 시장의 이자율이 불리하게 움직여 차용인이 현금 결제로 인해 손실을 입는 경우 차용인에게 위험이 있습니다. FRA는 매우 유동적이며 시장에서 풀릴 수 있지만 FRA 요율과 시장의 일반적인 요율 사이에는 현금 차액이 정산됩니다.

선도율 계약의 예

회사 A는 회사 B와 FRA를 체결합니다. 회사 A는 500만 달러의 원금에 대해 4%의 고정(기준) 이율을 반년 안에 받고 FRA 비율은 그보다 50bp 낮은 수준 으로 설정됩니다. 비율. 그 대가로 B사는 원금에 대해 3년 후에 결정되는 1년 LIBOR 요율 을 받게 됩니다 . 계약은 선도기간의 개시일에 약정요율과 계약기간을 이용하여 산정한 금액을 할인하여 현금으로 정산합니다.

FRA 지불 공식은 5가지 변수를 고려합니다. 그들은:

FRA = FRA 비율
R = 추천 비율
NP = 명목 원금
P = 계약 기간의 일수인 기간

계약 에 대한 올바른 날짜 계산 규칙 을 기반으로 한 연도의 일 수

다음 데이터를 가정하고 위의 공식에 대입합니다.

FRA = 3.5%
R = 4%
순이익 = 500만 달러
P = 181일
Y = 360일

따라서 FRA 지불(FRAP)은 다음과 같이 계산됩니다.

$\begin{정렬} \text &= \left (\frac{ (0.04 - 0.035) \times $5\ \text \times 181 }{ 360 } \right ) \ &amp ;\quad \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + 0.04 \times \left ( \frac{ 181 }{ 360 } \right ) } \right ) \ &= $12,569.44 \times 0.9 80285 \ &= $12,321.64 \ \end$ =(</ 스팬>36 0(0.04</ 스팬>−0.035)×</ 스팬>$5 백만×1 81< )</ 스팬 >(1+<스팬 클래스 ="mspace" style="margin-right:0.2222222222222222em;">0.04×(~~360< / 스팬><스팬 클래스 = "pstrut" style="height:3em;">181< /스팬>~~ )~~< 스팬 클래스="pstrut" 스타일="높이:3em;">1</ 스팬>~~)~~=$12,569.44× 0.980285</ 스팬>~~ ~~=<스팬 클래스 ="mord">$12,321.64~~ ~~~~

지불 금액이 양수이면 FRA 판매자는 이 금액을 구매자에게 지불합니다. 그렇지 않으면 구매자가 판매자에게 비용을 지불합니다. 날짜 계산 규칙은 일반적으로 1년에 360일이라는 것을 기억하십시오. 또한 명목 금액 $5백만은 교환되지 않습니다. 대신 이 거래에 관련된 두 회사는 이 수치를 사용하여 이자율 차이를 계산하고 있습니다.

##하이라이트

명목금액은 교환되지 않고, 요율차와 계약의 명목가치에 따른 현금금액입니다.

차용인은 FRA를 입력하여 오늘 차용 비용을 수정하기를 원할 수 있습니다.

선도금리 약정(FRA)은 미래의 합의된 날짜에 지급될 이율을 결정하는 당사자 간의 장외 계약입니다.