벤치마크 채권

벤치마크 채권이란 무엇입니까?

벤치마크 채권은 다른 채권의 성과를 측정할 수 있는 기준을 제공하는 채권입니다. 국채는 거의 항상 on-run 미국 재무부 와 같은 벤치마크 채권으로 사용됩니다 .

벤치마크 채권은 때때로 벤치마크 발행 또는 벨웨더 발행 의 예라고 합니다.

벤치마크 채권의 작동 원리

S&P 500 또는 DJIA( 다우존스 산업 평균 ) 와 같은 벤치마크 주식 은 시장에서 거래되는 회사 주식의 성과를 추적하는 데 사용됩니다. 주식 투자자는 벤치마크에서 유사한 주식을 가진 회사 주식을 비교하여 회사 주식이 어느 수준에서 수행되고 있는지 이해할 수 있습니다. 벤치마크 채권의 개념은 벤치마크 주식과 유사하지만 벤치마크 채권은 약간 다른 방식으로 작동합니다.

기본적으로 벤치마크 채권은 다른 채권의 가격이 반응하는 증권입니다. 채권 투자자와 펀드 매니저는 벤치마크 채권을 채권 성과를 측정하고 벤치마크 수익률을 초과하는 수요 수익률을 이해하기 위한 척도로 사용합니다. 적절하고 유용한 비교를 위해 벤치마크와 이에 대해 측정되는 채권은 유동성, 발행 규모 및 쿠폰이 비슷해야 합니다. 예를 들어 미 국채 10 년물은 시장에서 10년물 기준으로 주로 사용된다. 재무부 증권은 미국 정부의 전적인 믿음과 신용에 의해 보증된 무위험 투자로 간주되기 때문에 이러한 증권은 무위험 수익을 제공합니다. 국채 보다 위험이 더 큰 10년 만기 회사채 의 수익률을 측정하려는 투자자는 수익률을 10년 만기 국채 와 비교할 것입니다. 10년 만기 국채 수익률이 2.85%라면 투자자는 회사채 발행자에게 2.85% 이상의 위험 프리미엄을 요구할 것이다.

보다 구체적으로, 벤치마크 채권은 주어진 만기 내에서 가장 최근 발행된 채권입니다. 채권의 특성에 따라 벤치마크로 포함할 주식에 대한 결정은 벤치마크 채권을 포함하여 벤치마크 지수로 대표되는 회사의 운영에 대한 광범위한 규칙에 따라 위원회에서 내립니다. 특징에는 만기일, 신용등급,. 발행규모, 유동성 등이 있습니다. 명시된 기준을 충족하는 채권이 벤치마크로 포함됩니다. 또한, 재조정일에 채권 지수 구성종목을 변경할 수 있는 채권은 더 이상 지수 기준을 충족하지 않는 채권이 제거되고 기준을 충족하는 모든 신규 채권이 추가됩니다.

벤치마크 채권의 예

예를 들어, 재무부는 5년 만기 채권의 벤치마크로 사용되는 5년 만기 채권을 수시로 발행 및 재발행합니다. 5년 만기 채권 만기는 몇 개월, 몇 년이 지나면 만기가 될 때까지 4.5년, 4년, 3.8년, 3.7년, 3년 등으로 줄어듭니다. 그러나 정상적인 금리 환경에서는 채권 만기가 가까워지면 채권 수익률이 하락합니다. 실제로 장기 채권은 단기 채권보다 수익률이 높습니다. 따라서 만기에 접근하는 벤치마크는 계속해서 낮은 수익률로 평가됩니다. 수익률을 회복하기 위해 정부는 또 다른 5년 만기 국채를 발행할 예정이다. 이번 최신호는 5년 만기 채권의 벤치마크 채권으로 기존 발행을 대체합니다.

##하이라이트

• 주가지수에 대한 주식 성과를 벤치마킹하는 것과 유사하게 벤치마크 채권은 고정 수입 투자 또는 포트폴리오 관리자의 성과를 측정하는 데 사용됩니다.

• 벤치마크 채권은 다른 채권이 측정되는 채권의 위험 또는 수익의 표준 척도입니다.

• 벤치마크 채권은 가장 높은 등급의 유동성이 있는 채권으로 간주되기 때문에 일반적으로 가동 중인 국채입니다.