المعيار بوند
ما هو السند المعياري؟
السند المعياري هو سند يوفر معيارًا يمكن من خلاله قياس أداء السندات الأخرى. تُستخدم السندات الحكومية دائمًا تقريبًا كسندات مرجعية مثل سندات الخزانة الأمريكية المتداولة.
يشار أحيانًا إلى السند المعياري كمثال على إصدار مرجعي أو إصدار رائد.
كيف تعمل السندات المعيارية
الأسهم المعيارية ، مثل S&P 500 أو Dow Jones Industrial Average (DJIA) ، لتتبع أداء أسهم الشركة المتداولة في الأسواق. يمكن للمستثمرين في الأسهم إجراء مقارنة بين أسهم الشركة ذات حقوق الملكية المماثلة في المعيار لفهم مستوى أداء أسهم الشركة. يشبه مفهوم السند المعياري حقوق الملكية المعيارية ، لكن السند المعياري يعمل بطريقة مختلفة قليلاً.
في الأساس ، السند المعياري هو ورقة مالية تتفاعل معها أسعار السندات الأخرى. يستخدم مستثمرو السندات ومديرو الصناديق السند المعياري كمعيار لقياس أداء السندات وفهم معدل العائد على الطلب الذي يتجاوز العائد المعياري. لكي تكون المقارنة مناسبة ومفيدة ، يجب أن يكون للمعيار والسند الذي يتم قياسه مقابلها سيولة مماثلة وحجم الإصدار والقسيمة. على سبيل المثال ، يتم استخدام سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات في الغالب كمعيار لسندات 10 سنوات في السوق. نظرًا لأن سندات الخزانة تعتبر استثمارات بدون مخاطر مضمونة بالإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة ، فإن هذه الأوراق المالية توفر عائدًا خاليًا من المخاطر. المستثمر الذي يريد قياس العائد على سندات الشركات لمدة 10 سنوات ، والتي من المرجح أن تكون أكثر خطورة من السندات الحكومية ، سيقارن العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. إذا كان العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يتجه إلى 2.85٪ ، فسيطلب المستثمر علاوة مخاطر أعلى من 2.85٪ من مصدري سندات الشركات.
وبشكل أكثر تحديدًا ، فإن السند المعياري هو أحدث إصدار خلال فترة استحقاق معينة. بينما تحدد خصائص السند القرار المتعلق بما يجب تضمينه كمعيار من قبل لجنة تتبع قواعد عامة حول عمليات الشركات التي يمثلها مؤشر مرجعي ، بما في ذلك السند المعياري أو استبدال السند المعياري بآخر. تشمل الخصائص تاريخ الاستحقاق ، والتصنيف الائتماني ، وحجم الإصدار ، والسيولة. يتم تضمين السند الذي يفي بالمعايير المذكورة كمعيار. بالإضافة إلى ذلك ، في تاريخ إعادة التوازن ، والذي قد يغير مكونات مؤشر السندات ، ستتم إزالة السندات التي لم تعد تستوفي معايير المؤشر ، وستتم إضافة أي سندات جديدة تفي بالمعايير.
أمثلة على السندات المعيارية
الخزانة ، على سبيل المثال ، تصدر وتعيد إصدار سندات مدتها 5 سنوات ، تُستخدم كسند معياري لسندات مدتها 5 سنوات ، على أساس متكرر. مع مرور الأشهر والسنوات ، ينخفض تاريخ استحقاق السند لمدة 5 سنوات إلى 4.5 ، 4 ، 3.8 ، 3.7 ، 3 سنوات ، وما إلى ذلك ، حتى يصل تاريخ استحقاقه. ومع ذلك ، في بيئة معدل الفائدة العادية ، تنخفض عوائد السندات مع اقتراب السند من الاستحقاق. في الواقع ، السندات طويلة الأجل لها عوائد أعلى من السندات قصيرة الأجل. لذلك ، سيتم تقييم المعيار الذي يقترب من النضج في عوائد منخفضة على التوالي. لإعادة العائد ، ستصدر الحكومة سندات أخرى لأجل 5 سنوات. سيحل هذا الإصدار الأخير محل الإصدار الأقدم كسند قياسي لسندات مدتها 5 سنوات.
يسلط الضوء
على غرار قياس أداء الأسهم مقابل مؤشر الأسهم ، يتم استخدام السند القياسي لقياس أداء استثمارات الدخل الثابت أو مديري المحافظ.
السند المعياري هو مقياس معياري لمخاطر السندات أو عوائدها التي تقاس مقابلها السندات الأخرى.
عادة ما تكون السندات المعيارية سندات الخزانة المتداولة ، لأنها تعتبر الديون الأكثر سيولة وتصنيفًا.
