Bon Penanda Aras

Apakah Bon Penanda Aras?

Bon penanda aras ialah bon yang menyediakan piawaian untuk mengukur prestasi bon lain. Bon kerajaan hampir selalu digunakan sebagai bon penanda aras seperti Perbendaharaan AS yang sedang dijalankan .

Bon penanda aras kadangkala dirujuk sebagai contoh isu penanda aras atau isu penanda aras.

Cara Bon Penanda Aras Berfungsi

Ekuiti penanda aras, seperti S&P 500 atau Dow Jones Industrial Average (DJIA), digunakan untuk menjejak prestasi dagangan saham syarikat di pasaran. Pelabur saham boleh menjalankan perbandingan saham syarikat dengan ekuiti yang sama dalam penanda aras untuk memahami tahap prestasi saham syarikat itu. Konsep bon penanda aras adalah serupa dengan ekuiti penanda aras, tetapi bon penanda aras berfungsi dengan cara yang sedikit berbeza.

Pada asasnya, bon penanda aras ialah sekuriti yang mana harga bon lain bertindak balas. Pelabur bon dan pengurus dana menggunakan bon penanda aras sebagai kayu pengukur untuk mengukur prestasi bon dan untuk memahami kadar pulangan kepada permintaan yang melebihi pulangan penanda aras. Untuk perbandingan yang sesuai dan berguna, penanda aras dan bon yang diukur terhadapnya hendaklah mempunyai kecairan yang setanding, saiz terbitan dan kupon. Sebagai contoh, bon Perbendaharaan AS 10 tahun kebanyakannya digunakan sebagai penanda aras untuk bon 10 tahun dalam pasaran. Oleh kerana sekuriti Perbendaharaan dianggap sebagai pelaburan tanpa risiko yang dijamin oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS, sekuriti ini menawarkan pulangan tanpa risiko. Pelabur yang ingin mengukur pulangan untuk bon korporat 10 tahun,. yang kemungkinan besar mempunyai lebih banyak risiko daripada bon kerajaan,. akan membandingkan hasil dengan bon Perbendaharaan 10 tahun. Jika hasil pada bon-T 10 tahun mencapai 2.85%, pelabur akan menuntut premium risiko melebihi 2.85% daripada penerbit bon korporat.

Secara lebih khusus, bon penanda aras ialah terbitan terkini dalam tempoh matang tertentu. Walaupun ciri-ciri bon menentukan keputusan mengenai ekuiti yang perlu dimasukkan sebagai penanda aras dibuat oleh jawatankuasa mengikut peraturan umum mengenai operasi syarikat yang diwakili oleh indeks penanda aras, termasuk bon penanda aras atau menggantikan satu bon penanda aras dengan yang lain. Ciri-ciri termasuk tarikh matang, penarafan kredit,. saiz terbitan dan kecairan. Bon yang memenuhi kriteria yang dinyatakan dimasukkan sebagai penanda aras. Selain itu, pada tarikh pengimbangan semula, yang boleh mengubah konstituen indeks bon, bon yang tidak lagi memenuhi kriteria indeks akan dialih keluar, dan sebarang bon baharu yang memenuhi kriteria akan ditambah.

Contoh Bon Penanda Aras

Perbendaharaan, sebagai contoh, menerbitkan dan menerbitkan semula bon 5 tahun, digunakan sebagai bon penanda aras untuk bon 5 tahun, secara kerap. Apabila bulan dan tahun berlalu, tarikh matang bon 5 tahun berkurangan kepada 4.5, 4, 3.8, 3.7, 3 tahun, dan seterusnya, sehingga ia mencapai tarikh matangnya. Walau bagaimanapun, dalam persekitaran kadar faedah biasa, hasil bon turun apabila bon menghampiri tempoh matang. Sebenarnya, bon jangka panjang mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada bon jangka pendek. Oleh itu, penanda aras yang menghampiri kematangan akan dinilai pada hasil yang lebih rendah berturut-turut. Untuk menaikkan semula hasil, kerajaan akan mengeluarkan bon 5 tahun lagi. Terbitan terbaru ini akan menggantikan terbitan lama sebagai bon penanda aras untuk bon 5 tahun.

##Sorotan

Sama seperti menanda aras prestasi saham terhadap indeks ekuiti, bon penanda aras digunakan untuk mengukur prestasi pelaburan pendapatan tetap atau pengurus portfolio.
Bon penanda aras ialah ukuran standard risiko atau pulangan bon yang mana bon lain diukur.
Bon penanda aras lazimnya ialah Perbendaharaan dalam masa, kerana ini dianggap sebagai hutang yang dinilai paling tinggi dan cair.