Benchmark-Anleihe

Was ist eine Benchmark-Anleihe?

Eine Benchmark-Anleihe ist eine Anleihe, die einen Standard bietet, an dem die Wertentwicklung anderer Anleihen gemessen werden kann. Staatsanleihen werden fast immer als Benchmark-Anleihen verwendet, wie z. B. laufende US-Treasuries.

Eine Benchmark-Anleihe wird manchmal als Beispiel für eine Benchmark-Emission oder Leitlinie bezeichnet.

Wie Benchmark-Anleihen funktionieren

Benchmark-Aktien wie der S&P 500 oder der Dow Jones Industrial Average (DJIA) werden verwendet, um die Wertentwicklung von Unternehmensaktien zu verfolgen, die an den Märkten gehandelt werden. Aktienanleger können einen Vergleich der Aktien eines Unternehmens mit ähnlichem Eigenkapital in der Benchmark durchführen, um zu verstehen, auf welchem Niveau sich die Aktien des Unternehmens entwickeln. Das Konzept einer Benchmark-Anleihe ähnelt Benchmark-Aktien, aber eine Benchmark-Anleihe funktioniert etwas anders.

Im Wesentlichen ist die Benchmark-Anleihe ein Wertpapier, auf das die Kurse anderer Anleihen reagieren. Anleiheinvestoren und Fondsmanager verwenden die Benchmark-Anleihe als Maßstab für die Messung der Anleiheperformance und um zu verstehen, welche Rendite über der Benchmark-Rendite verlangt wird. Damit ein Vergleich angemessen und sinnvoll ist, sollten die Benchmark und die an ihr gemessene Anleihe eine vergleichbare Liquidität, Emissionsgröße und Kupon aufweisen. Beispielsweise wird die 10-jährige US - Staatsanleihe meist als Benchmark für 10-jährige Anleihen auf dem Markt verwendet. Da Staatsanleihen als risikolose Anlagen betrachtet werden, die durch das uneingeschränkte Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung garantiert werden, bieten diese Wertpapiere eine risikofreie Rendite. Ein Anleger, der die Rendite einer 10-jährigen Unternehmensanleihe abschätzen möchte , die höchstwahrscheinlich ein höheres Risiko birgt als eine Staatsanleihe,. wird die Rendite mit der einer 10-jährigen Staatsanleihe vergleichen. Wenn die Rendite einer 10-jährigen T-Anleihe 2,85 % erreicht, wird der Anleger von den Emittenten der Unternehmensanleihen eine Risikoprämie über 2,85 % verlangen.

Genauer gesagt ist die Benchmark-Anleihe die letzte Emission innerhalb einer bestimmten Laufzeit. Während die Merkmale der Anleihe die Entscheidung darüber bestimmen, welche Aktien als Benchmark aufgenommen werden sollen, wird sie von einem Ausschuss getroffen, der allgemeine Regeln über die Geschäftstätigkeit der Unternehmen befolgt, die durch einen Benchmark-Index repräsentiert werden, einschließlich einer Benchmark-Anleihe oder dem Ersetzen einer Benchmark-Anleihe durch eine andere. Zu den Merkmalen gehören Fälligkeitsdatum, Bonität,. Emissionsvolumen und Liquidität. Als Benchmark wird eine Anleihe aufgenommen, die die genannten Kriterien erfüllt. Darüber hinaus werden am Neugewichtungstag, der die Bestandteile des Anleiheindex ändern könnte, Anleihen, die die Indexkriterien nicht mehr erfüllen, entfernt und alle neuen Anleihen, die die Kriterien erfüllen, werden hinzugefügt.

Beispiele für Benchmark-Anleihen

Das Finanzministerium gibt beispielsweise regelmäßig 5-jährige Anleihen aus und gibt sie neu aus, die als Benchmark-Anleihe für 5-jährige Anleihen verwendet werden. Im Laufe der Monate und Jahre verkürzt sich das Fälligkeitsdatum der 5-jährigen Anleihe auf 4,5, 4, 3,8, 3,7, 3 Jahre usw., bis sie ihr Fälligkeitsdatum erreicht. In einem normalen Zinsumfeld sinken die Anleiherenditen jedoch, wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert. Tatsächlich haben Anleihen mit längerer Laufzeit höhere Renditen als Anleihen mit kürzerer Laufzeit. Daher wird eine Benchmark, die sich der Fälligkeit nähert, mit sukzessive niedrigeren Renditen bewertet. Um die Rendite wieder in die Höhe zu treiben, wird die Regierung eine weitere 5-jährige Anleihe begeben. Diese neueste Emission wird die ältere Emission als Benchmark-Anleihe für 5-jährige Anleihen ersetzen.

Höhepunkte

Ähnlich wie beim Vergleich der Aktienperformance mit einem Aktienindex wird eine Benchmark-Anleihe verwendet, um die Performance von festverzinslichen Anlagen oder Portfoliomanagern zu messen.
Eine Benchmark-Anleihe ist ein Standardmaß für das Risiko oder die Rendite einer Anleihe, an dem andere Anleihen gemessen werden.
Benchmark-Anleihen sind typischerweise on-the-run Treasuries, da diese als die am besten bewerteten und liquidesten Schuldtitel gelten.