Karşılaştırmalı Tahvil
Karşılaştırmalı Tahvil Nedir?
Gösterge tahvil, diğer tahvillerin performansının ölçülebileceği bir standart sağlayan bir tahvildir. Devlet tahvilleri, neredeyse her zaman , ABD Hazine tahvilleri gibi gösterge tahviller olarak kullanılır .
bellwether ihracı örneği olarak anılır .
Kıyaslama Tahvilleri Nasıl Çalışır?
S&P 500 veya Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) gibi kıyaslama öz sermayesi, piyasalarda işlem gören şirket hisse senetlerinin performansını izlemek için kullanılır. Hisse senedi yatırımcıları, şirketin hisselerinin hangi seviyede performans gösterdiğini anlamak için bir şirketin hisselerinin benzer öz sermayeye sahip bir karşılaştırmasını yapabilir. Gösterge tahvil kavramı, gösterge sermayeye benzer, ancak gösterge tahvil biraz farklı bir şekilde çalışır.
Esasen gösterge tahvil, diğer tahvillerin fiyatlarının tepki verdiği bir menkul kıymettir. Tahvil yatırımcıları ve fon yöneticileri, tahvil performansını ölçmek ve gösterge getiriyi aşan talebe olan getiri oranını anlamak için gösterge tahvili bir ölçüt olarak kullanır. Bir karşılaştırmanın uygun ve faydalı olması için, karşılaştırma ölçütü ve buna karşı ölçülen tahvilin karşılaştırılabilir likiditeye, ihraç büyüklüğüne ve kupona sahip olması gerekir. Örneğin, 10 yıllık ABD Hazine bonosu,. piyasada çoğunlukla 10 yıllık tahviller için bir gösterge olarak kullanılmaktadır. Hazine menkul kıymetleri, ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle garanti edilen risksiz yatırımlar olarak kabul edildiğinden, bu menkul kıymetler risksiz bir getiri sunar. Büyük olasılıkla bir devlet tahvilinden daha fazla riske sahip olan 10 yıllık bir şirket tahvilinin getirisini ölçmek isteyen bir yatırımcı, getiriyi 10 yıllık Hazine tahvili ile karşılaştıracaktır. 10 yıllık bir T-bononun getirisi %2.85'e gidiyorsa, yatırımcı şirket tahvili ihraççılarından %2.85'in üzerinde bir risk primi talep edecektir.
Daha spesifik olarak, gösterge tahvil, belirli bir vade içindeki en son ihraçtır. Tahvilin özellikleri, hangi özsermayenin gösterge olarak dahil edileceğine ilişkin kararı belirlerken, bir gösterge tahvil de dahil olmak üzere bir gösterge endeks tarafından temsil edilen şirketlerin faaliyetlerine ilişkin geniş kuralları izleyen bir komite tarafından veya bir gösterge tahvilin diğeriyle değiştirilmesiyle ilgili karar verilir. Karakteristikler arasında vade tarihi, kredi notu,. ihraç büyüklüğü ve likidite yer alır. Belirtilen kriterleri karşılayan bir tahvil, kıyaslama olarak dahil edilir. Ayrıca, tahvil endeksi bileşenlerini değiştirebilecek yeniden dengeleme tarihinde, artık endeks kriterlerini karşılamayan tahviller çıkarılacak ve kriterleri karşılayan yeni tahviller eklenecektir.
Gösterge Tahvil Örnekleri
Örneğin Hazine, 5 yıllık tahviller için gösterge tahvil olarak kullanılan 5 yıllık tahvilleri sık sık ihraç eder ve yeniden ihraç eder. Aylar ve yıllar geçtikçe 5 yıllık bono vadesi 4,5, 4, 3,8, 3,7, 3 yıl vb.'ye düşer ve vadesi gelene kadar devam eder. Ancak, normal bir faiz ortamında, tahvil vadeye yaklaştıkça tahvil getirileri düşer. Aslında, uzun vadeli tahviller, kısa vadeli tahvillerden daha yüksek getiriye sahiptir. Bu nedenle, vadeye yaklaşan bir kıyaslama, art arda daha düşük getirilerle değerlenecektir. Getiriyi geri getirmek için hükümet 5 yıllık bir tahvil daha çıkaracak. Bu son ihraç, 5 yıllık tahviller için gösterge tahvil olarak eski ihraçın yerini alacak.
##Öne çıkanlar
Hisse senedi performansının hisse senedi endeksi ile kıyaslanmasına benzer şekilde, sabit getirili yatırımların veya portföy yöneticilerinin performansını ölçmek için bir gösterge tahvil kullanılır.
Gösterge tahvil, diğer tahvillerin ölçüldüğü bir tahvilin risk veya getirisinin standart bir ölçüsüdür.
Gösterge tahviller, en yüksek dereceli ve likit borç olarak kabul edildiğinden, genellikle işlem gören Hazine tahvilleridir.
