Bono de referencia

¿Qué es un bono de referencia?

Un bono de referencia es un bono que proporciona un estándar contra el cual se puede medir el desempeño de otros bonos. Los bonos del gobierno casi siempre se utilizan como bonos de referencia, como los bonos del Tesoro de EE. UU. en ejecución .

A veces se hace referencia a un bono de referencia como un ejemplo de una emisión de referencia o una emisión referente.

Cómo funcionan los bonos de referencia

Las acciones de referencia, como el S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average (DJIA), se utilizan para seguir el rendimiento de las acciones de las empresas que cotizan en los mercados. Los inversores en acciones pueden realizar una comparación de las acciones de una empresa con acciones similares en el índice de referencia para comprender a qué nivel se están desempeñando las acciones de la empresa. El concepto de un bono de referencia es similar al de las acciones de referencia, pero un bono de referencia funciona de una manera ligeramente diferente.

Esencialmente, el bono de referencia es un valor al que reaccionan los precios de otros bonos. Los inversores en bonos y los administradores de fondos utilizan el bono de referencia como criterio para medir el rendimiento de los bonos y para comprender qué tasa de rendimiento demandar por encima del rendimiento de referencia. Para que una comparación sea apropiada y útil, el índice de referencia y el bono que se mide contra él deben tener una liquidez, un tamaño de emisión y un cupón comparables. Por ejemplo, el bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años se utiliza principalmente como referencia para los bonos a 10 años en el mercado. Debido a que los valores del Tesoro se consideran inversiones sin riesgo garantizados por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU., estos valores ofrecen un rendimiento sin riesgo. Un inversor que quiera medir el rendimiento de un bono corporativo a 10 años,. que probablemente tenga más riesgo que un bono del gobierno,. comparará el rendimiento con el bono del Tesoro a 10 años. Si el rendimiento de un bono del Tesoro a 10 años es del 2,85 %, el inversor exigirá una prima de riesgo superior al 2,85 % a los emisores de bonos corporativos.

Más específicamente, el bono de referencia es la última emisión dentro de un plazo determinado. Mientras que las características del bono determinan la decisión sobre qué acciones incluir como referencia la toma un comité siguiendo reglas generales sobre las operaciones de las empresas representadas por un índice de referencia, incluyendo un bono de referencia o reemplazando un bono de referencia por otro. Las características incluyen la fecha de vencimiento, la calificación crediticia,. el tamaño de la emisión y la liquidez. Un bono que cumple con los criterios establecidos se incluye como referencia. Además, en la fecha de reequilibrio, que podría cambiar los componentes del índice de bonos, se eliminarán los bonos que ya no cumplan con los criterios del índice y se agregarán todos los bonos nuevos que sí cumplan con los criterios.

Ejemplos de bonos de referencia

El Tesoro, por ejemplo, emite y vuelve a emitir bonos a 5 años, utilizados como bono de referencia para los bonos a 5 años, con frecuencia. A medida que pasan los meses y los años, la fecha de vencimiento del bono a 5 años se reduce a 4,5, 4, 3,8, 3,7, 3 años, y así sucesivamente, hasta llegar a su fecha de vencimiento. Sin embargo, en un entorno de tasas de interés normales, los rendimientos de los bonos bajan a medida que el bono se acerca al vencimiento. En efecto, los bonos a más largo plazo tienen rendimientos más altos que los bonos a más corto plazo. Por lo tanto, un índice de referencia que se acerque al vencimiento se valorará con rendimientos cada vez más bajos. Para recuperar el rendimiento, el gobierno emitirá otro bono a 5 años. Esta última emisión reemplazará a la anterior como bono de referencia para los bonos a 5 años.

Reflejos

• Similar a la evaluación comparativa del rendimiento de las acciones frente a un índice de acciones, un bono de referencia se utiliza para medir el rendimiento de las inversiones de renta fija o los administradores de cartera.

• Un bono de referencia es una medida estándar del riesgo o rendimiento de un bono contra el cual se miden otros bonos.

• Los bonos de referencia suelen ser bonos del Tesoro en marcha, ya que se consideran la deuda más líquida y mejor calificada.